بلغت نسبة تخصيص مستثمري التجزئة للأسهم 71.8% في سبتمبر، وهي الأعلى منذ 2017. ويبلغ المتوسط التاريخي 61.5%.
هكذا تتشكل القمم. لا بالهلع، بل بالثقة. الجميع اشترى بالفعل. فمن بقي ليشتري المزيد؟
حين يكون جارك وحلاقك وعمك مستثمرين بكامل أموالهم، فأنت لست مبكرًا. لقد وصلت متأخرًا إلى حفلة بدأت كراسيها تنفد.
لا يعني التخصيص المرتفع أن انهيارًا سيحدث غدًا. لكنه يعني أن هامش الأمان قد نفد. وأي خيبة أمل—كأن تأتي الأرباح دون التوقعات، أو تحدث مفاجأة اقتصادية، أو يتصاعد توتر جيوسياسي—قد تدفع الجميع فجأة إلى محاولة الخروج من الباب الضيق نفسه.
لهذا السبب، فإن تحديد حجم المراكز أهم من أن تكون على صواب. ولهذا السبب، لا يكون الاحتفاظ بالنقد هراءً حين يكون الجميع مستثمرين بكل أموالهم. ولهذا السبب، تكون أفضل صفقة أحيانًا هي تلك التي لا تعقدها.
لا تحتاج الأسواق إلى الدببة كي تهبط. يكفي أن تنفد أموال الثيران.
هكذا تتشكل القمم. لا بالهلع، بل بالثقة. الجميع اشترى بالفعل. فمن بقي ليشتري المزيد؟
حين يكون جارك وحلاقك وعمك مستثمرين بكامل أموالهم، فأنت لست مبكرًا. لقد وصلت متأخرًا إلى حفلة بدأت كراسيها تنفد.
لا يعني التخصيص المرتفع أن انهيارًا سيحدث غدًا. لكنه يعني أن هامش الأمان قد نفد. وأي خيبة أمل—كأن تأتي الأرباح دون التوقعات، أو تحدث مفاجأة اقتصادية، أو يتصاعد توتر جيوسياسي—قد تدفع الجميع فجأة إلى محاولة الخروج من الباب الضيق نفسه.
لهذا السبب، فإن تحديد حجم المراكز أهم من أن تكون على صواب. ولهذا السبب، لا يكون الاحتفاظ بالنقد هراءً حين يكون الجميع مستثمرين بكل أموالهم. ولهذا السبب، تكون أفضل صفقة أحيانًا هي تلك التي لا تعقدها.
لا تحتاج الأسواق إلى الدببة كي تهبط. يكفي أن تنفد أموال الثيران.