كشف كبير الاستراتيجيين في بنك أوف أمريكا، مايكل هارتنت (Michael Hartnett)، في أحدث تقرير له، أن صناديق سوق النقد العالمية سجلت صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 166.4 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 7 أكتوبر، وهو أعلى معدل تدفقات أسبوعية منذ أبريل 2020. وفي الوقت نفسه، لم تتجاوز التدفقات إلى صناديق السندات 33.8 مليار دولار، بينما لم تتجاوز التدفقات إلى صناديق الأسهم 12.4 مليار دولار، إذ يسحب المستثمرون أموالهم من الأصول عالية المخاطر ويكدسون النقد بأسرع وتيرة منذ تفشي جائحة كوفيد-19.
يشير هذا التحول الحاد في تدفقات الأموال بوضوح إلى أن حذر السوق إزاء البيئة الاقتصادية الكلية بلغ ذروته. وفي ظل تمسك الاحتياطي الفيدرالي بنهجه المتشدد وارتفاع أسعار الفائدة، أصبحت العوائد الخالية من المخاطر جذابة للغاية. وما لم يبدأ صانعو السياسات دورة واسعة النطاق ومستمرة من خفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن تتردد المؤسسات والأفراد في تقليص أرصدتهم النقدية الضخمة، ما يبرز أن السيولة تُحتجز فعليًا وبعمق في الأصول ذات العوائد المرتفعة.
ومن المؤكد أن هذا التركز الكبير للأموال في النقد سيضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر عمومًا. فعندما تُستوعب السيولة في صناديق سوق النقد، قد تجف التدفقات الشرائية الإضافية إلى الأسهم والسلع، وقد تظل التقلبات عبر فئات الأصول مرتفعة لفترة طويلة.
أما سوق العملات المشفرة، فإن ترقب السيولة يحد مباشرة من الزخم الصعودي لـ $BTC والعملات البديلة. وعلى الرغم من ضخامة الأموال المحتملة خارج السوق، فمن الصعب للغاية أن تدخل رؤوس أموال إضافية السوق عشوائيًا قبل اتضاح إشارات التحول في السياسة الاقتصادية الكلية. وقد تظل السوق على المدى القصير في مرحلة تنافس على الأموال القائمة والدفاع في مواجهة الهبوط.
#Fed #MoneyMarket #الاقتصاد_الكلي
يشير هذا التحول الحاد في تدفقات الأموال بوضوح إلى أن حذر السوق إزاء البيئة الاقتصادية الكلية بلغ ذروته. وفي ظل تمسك الاحتياطي الفيدرالي بنهجه المتشدد وارتفاع أسعار الفائدة، أصبحت العوائد الخالية من المخاطر جذابة للغاية. وما لم يبدأ صانعو السياسات دورة واسعة النطاق ومستمرة من خفض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن تتردد المؤسسات والأفراد في تقليص أرصدتهم النقدية الضخمة، ما يبرز أن السيولة تُحتجز فعليًا وبعمق في الأصول ذات العوائد المرتفعة.
ومن المؤكد أن هذا التركز الكبير للأموال في النقد سيضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر عمومًا. فعندما تُستوعب السيولة في صناديق سوق النقد، قد تجف التدفقات الشرائية الإضافية إلى الأسهم والسلع، وقد تظل التقلبات عبر فئات الأصول مرتفعة لفترة طويلة.
أما سوق العملات المشفرة، فإن ترقب السيولة يحد مباشرة من الزخم الصعودي لـ $BTC والعملات البديلة. وعلى الرغم من ضخامة الأموال المحتملة خارج السوق، فمن الصعب للغاية أن تدخل رؤوس أموال إضافية السوق عشوائيًا قبل اتضاح إشارات التحول في السياسة الاقتصادية الكلية. وقد تظل السوق على المدى القصير في مرحلة تنافس على الأموال القائمة والدفاع في مواجهة الهبوط.
#Fed #MoneyMarket #الاقتصاد_الكلي