قد يساعد الذكاء الاصطناعي الشركات في نهاية المطاف على تحسين الكفاءة وخفض التكاليف، لكن قبل أن يتحقق ذلك فعليًا، قد يؤدي بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحد ذاته إلى موجة من الضغوط التضخمية.
يتطلب بناء مراكز البيانات رقائق وذاكرة وخوادم وكهرباء وأراضي وعمالة.
إذا ضخت الشركات الأموال في البناء في الوقت نفسه، ولم يتمكن جانب العرض من التوسع بالسرعة الكافية، فسترتفع أسعار الموارد المحدودة أولًا، وقد تنتقل التكاليف حتى إلى قطاعات أخرى.
لذلك، لا يوجد تعارض بين «أثر الذكاء الاصطناعي الانكماشي على المدى الطويل» و«دفع الذكاء الاصطناعي التضخم إلى الارتفاع على المدى القصير».
تعالج التطورات التقنية مشكلة الإنتاجية على المدى الطويل، لكن بناء القدرة الحاسوبية هو إنفاق رأسمالي آني. يمكن زيادة إنتاج الرقائق، وتوسيع شبكات الكهرباء، وبناء مزيد من مراكز البيانات، لكن كل ذلك يستغرق وقتًا.
وما ينبغي للسوق أن يراقبه فعلًا هو كيفية نظر الاحتياطي الفيدرالي إلى موجة استثمارات الذكاء الاصطناعي هذه.
إذا ظل الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي مصدرًا للتضخم، فقد يتقيّد إيقاع خفض أسعار الفائدة وحجمه.
فأسعار الفائدة عامل أساسي في تحديد قيمة الأصول عالية المخاطر.
لذلك، فرغم أن الأمر يبدو ظاهريًا متعلقًا بالرقائق والكهرباء ومراكز البيانات، فإن أثره النهائي قد يقع على معدل الخصم الخاص بعملة BTC وأسهم شركات التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة.
أما ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيخفض التكاليف في نهاية المطاف، فذلك سؤال طويل الأمد.
والأهم الآن هو: ما حجم التكلفة التي يدفعها السوق مسبقًا لتحقيق ثورة الكفاءة هذه؟
يتطلب بناء مراكز البيانات رقائق وذاكرة وخوادم وكهرباء وأراضي وعمالة.
إذا ضخت الشركات الأموال في البناء في الوقت نفسه، ولم يتمكن جانب العرض من التوسع بالسرعة الكافية، فسترتفع أسعار الموارد المحدودة أولًا، وقد تنتقل التكاليف حتى إلى قطاعات أخرى.
لذلك، لا يوجد تعارض بين «أثر الذكاء الاصطناعي الانكماشي على المدى الطويل» و«دفع الذكاء الاصطناعي التضخم إلى الارتفاع على المدى القصير».
تعالج التطورات التقنية مشكلة الإنتاجية على المدى الطويل، لكن بناء القدرة الحاسوبية هو إنفاق رأسمالي آني. يمكن زيادة إنتاج الرقائق، وتوسيع شبكات الكهرباء، وبناء مزيد من مراكز البيانات، لكن كل ذلك يستغرق وقتًا.
وما ينبغي للسوق أن يراقبه فعلًا هو كيفية نظر الاحتياطي الفيدرالي إلى موجة استثمارات الذكاء الاصطناعي هذه.
إذا ظل الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي مصدرًا للتضخم، فقد يتقيّد إيقاع خفض أسعار الفائدة وحجمه.
فأسعار الفائدة عامل أساسي في تحديد قيمة الأصول عالية المخاطر.
لذلك، فرغم أن الأمر يبدو ظاهريًا متعلقًا بالرقائق والكهرباء ومراكز البيانات، فإن أثره النهائي قد يقع على معدل الخصم الخاص بعملة BTC وأسهم شركات التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة.
أما ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيخفض التكاليف في نهاية المطاف، فذلك سؤال طويل الأمد.
والأهم الآن هو: ما حجم التكلفة التي يدفعها السوق مسبقًا لتحقيق ثورة الكفاءة هذه؟