في الأسبوع الماضي، قلنا إن الإغلاق الأسبوعي سيكون الفيصل بشأن مستوى 2007. لكنه لم يحسم الأمر: فقد استقر العائد على سندات السنوات العشر ضمن نقطة أساس واحدة من إغلاق يونيو 2007 البالغ 5.26%. أما هذا الأسبوع، فقد حسم الأمر في كلا الاتجاهين.
يوم الاثنين، ارتفع عائد سندات السنوات العشر إلى 5.35%، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2002، بعد صعود مؤشر أسعار الخدمات التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM) إلى 74؛ كما بلغ عائد سندات السنوات الثلاثين 5.70%، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ مايو 2002. وأظهرت محاضر اجتماع الأربعاء أن صانعي السياسة النقدية التسعة عشر جميعهم أيدوا رفع الفائدة في سبتمبر، وأن معظمهم يتوقعون رفعها مرة أخرى قبل نهاية العام. ولامس عائد السنوات العشر مستوى قياسياً جديداً في 24 عاماً قرب 5.36%، قبل أن يتراجع بعد مزاد قوي لسندات السنوات العشر. واليوم عاد إلى نحو 5.24%، دون مستوى إغلاق 2007.
ثلاثة إغلاقات فوق المستوى، واليوم عاد السعر إلى ما دونه. وقد جرى الآن تجاوز مستوى إغلاق 2007 في كلا الاتجاهين خلال أسبوع، ولم يتمكن أي من الطرفين من الحفاظ عليه. ويُعد مؤشر أسعار المستهلكين في 14 أكتوبر العامل التالي المؤثر.
جاءت الإشارة الأوضح من التباين الذي شهدناه اليوم. ارتفع خام برنت بأكثر من 3% ليتجاوز 103 دولارات، مع تجدد مخاطر التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران. وانخفضت عوائد السندات طويلة الأجل ست نقاط أساس. وهبط $BTC إلى 80,350، وهو أدنى مستوى له منذ نحو ثلاثة أسابيع، مع تصفية مراكز شراء تجاوزت قيمتها نصف مليار دولار. في ظل صدمة طاقة، أقبل المستثمرون على سندات الخزانة وباعوا البيتكوين؛ وهذا سلوك الأصول عالية المخاطر، لا سلوك التحوط. على مدى أسبوعين، تحرك البيتكوين في الاتجاهين بالتوازي مع عائد السندات لأجل 10 سنوات. أما اليوم، فقد تحرك مع النفط والرافعة المالية.
بيتكوين
في 3 سبتمبر، نشرنا أن نطاق 83–87 ألفًا يمثل مقاومة. جرى اختراقه مرتين، عند 87,300 في 21 سبتمبر، وفوق 87,000 مجددًا في 2 أكتوبر، ورُفض السعر في المرتين أسفل سعر افتتاح البيتكوين لعام 2026 مباشرةً. أشار إطارنا التحليلي إلى أن الفشل في تجاوز النطاق سيوجه الأنظار أولًا إلى 84,047. وقد فُقد هذا المستوى، وهو تصحيح 38.2%.
$BTC قرب 81,620، أي تراجع بنسبة 35% وفق شبكة المستويات التي نشرناها. المستوى المرجعي التالي الذي نشرناه هو 74,136، وهو تصحيح 23.6% ومقاومة يوليو، ويقع نحو 9% دون السعر الحالي. من شأن استعادة مستوى 84,047 والثبات فوقه أن يعيد النطاق إلى دائرة الاهتمام؛ أما الثبات فوق 87 ألفًا فما زال هو ما سيغيّر البنية.
التمركز
لا يزال مركز البيع على BTC مفتوحًا. أضفنا مراكز شراء صغيرة في XLM وHBAR عند تراجع يوم الخميس، ونحتفظ بالباقي نقدًا. إفصاح: لدينا مركز بيع على BTC وقت كتابة هذا التقرير. نُشرت المنطقة ومستوى إبطالها قبل فتح المركز.
الصفقات المفتوحة وسجل التداول الكامل منذ البداية: app.binance.com/uni-qr/cpro/CapitalFlowTech
مستويات وحدود إبطال، لا توصيات. هذه ليست نصيحة مالية.