أسعار النفط وسندات الخزانة الأمريكية تقفز بقوة؛ هل توشك الأسواق المالية العالمية على تغيير مسارها؟
النظر إلى حركة السوق يبعث على القلق الشديد: فقد اتسعت مكاسب أسعار النفط العالمية لتقترب من 3%، بينما كان ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر حدة؛ إذ قفز عائد السندات لأجل 10 سنوات مباشرة إلى 5.32%، وارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة إلى 5.71%. وفي الوقت نفسه، هبطت الفضة الفورية دون 59 دولارًا، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة جميعها، كما انخفضت عقود ناسداك الآجلة بنسبة 0.4%.
هذه الإشارات خطيرة للغاية؛ فاستمرار ارتفاع أسعار النفط يزيد من ترسخ التضخم، فيما يشير انفلات عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أن قدرة السوق على تحمل تكاليف التمويل طويلة الأجل تقترب من سقفها.
تُستنزف السيولة العالمية بشراهة لصالح الأصول الخالية من المخاطر ذات العوائد المرتفعة. وتسارع رؤوس الأموال الكبيرة إلى شراء سندات الخزانة للحصول على عوائد مرتفعة، فلا يكاد أحد يرغب في البقاء في سوق الأسهم أو المعادن النفيسة والمجازفة وسط هذه الظروف. وهبوط الفضة دون مستوى حاسم هو أوضح دليل على ذلك؛ إذ فقدت المعادن النفيسة مؤقتًا بريقها كملاذ آمن أمام القفزة الكبيرة في أسعار الفائدة الخالية من المخاطر.
هذه البيئة الاقتصادية الكلية لا تصب في مصلحة الأصول عالية المخاطر. وإذا واصلت العوائد التحرك عند مستويات مرتفعة، فستزداد الضغوط على تقييمات الأسهم الأمريكية، ومن المؤكد أن التقلبات والتصحيح لم ينتهيا بعد.
ينبغي التركيز في المرحلة المقبلة على بيانات التضخم واتجاهات السياسات. فإذا انتقلت ضغوط السيولة إلى الاقتصاد الحقيقي، فقد تشهد الأسواق في أي لحظة تقلبات أكبر. لا تندفعوا في تداولاتكم مؤخرًا، فالإبقاء على بعض السيولة النقدية تحسبًا للمخاطر هو الخيار الأفضل.
DYOR
$CL $BZ
النظر إلى حركة السوق يبعث على القلق الشديد: فقد اتسعت مكاسب أسعار النفط العالمية لتقترب من 3%، بينما كان ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر حدة؛ إذ قفز عائد السندات لأجل 10 سنوات مباشرة إلى 5.32%، وارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة إلى 5.71%. وفي الوقت نفسه، هبطت الفضة الفورية دون 59 دولارًا، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة جميعها، كما انخفضت عقود ناسداك الآجلة بنسبة 0.4%.
هذه الإشارات خطيرة للغاية؛ فاستمرار ارتفاع أسعار النفط يزيد من ترسخ التضخم، فيما يشير انفلات عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أن قدرة السوق على تحمل تكاليف التمويل طويلة الأجل تقترب من سقفها.
تُستنزف السيولة العالمية بشراهة لصالح الأصول الخالية من المخاطر ذات العوائد المرتفعة. وتسارع رؤوس الأموال الكبيرة إلى شراء سندات الخزانة للحصول على عوائد مرتفعة، فلا يكاد أحد يرغب في البقاء في سوق الأسهم أو المعادن النفيسة والمجازفة وسط هذه الظروف. وهبوط الفضة دون مستوى حاسم هو أوضح دليل على ذلك؛ إذ فقدت المعادن النفيسة مؤقتًا بريقها كملاذ آمن أمام القفزة الكبيرة في أسعار الفائدة الخالية من المخاطر.
هذه البيئة الاقتصادية الكلية لا تصب في مصلحة الأصول عالية المخاطر. وإذا واصلت العوائد التحرك عند مستويات مرتفعة، فستزداد الضغوط على تقييمات الأسهم الأمريكية، ومن المؤكد أن التقلبات والتصحيح لم ينتهيا بعد.
ينبغي التركيز في المرحلة المقبلة على بيانات التضخم واتجاهات السياسات. فإذا انتقلت ضغوط السيولة إلى الاقتصاد الحقيقي، فقد تشهد الأسواق في أي لحظة تقلبات أكبر. لا تندفعوا في تداولاتكم مؤخرًا، فالإبقاء على بعض السيولة النقدية تحسبًا للمخاطر هو الخيار الأفضل.
DYOR
$CL $BZ