وسط اشتعال المواجهات في الشرق الأوسط وقفز أسعار النفط إلى 100 دولار، لماذا انهار الذهب أولًا؟

هذه المرة، قضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة والدولار القوي معًا على مشاعر اللجوء إلى الملاذات الآمنة، فيما أشعل تجاوز النفط الخام حاجز 100 دولار مخاوف التضخم مباشرةً.

سارع السوق إلى سحق توقعات خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى الارتفاع الحاد.

وبالنسبة إلى الذهب، وهو أصل لا يدرّ عائدًا، فإن تكلفة الاحتفاظ به أصبحت باهظة أمام النقد والأصول ذات الدخل الثابت، التي تقترب عوائدها السنوية من عوائد منتجات إدارة الثروات التقليدية، بل تتجاوزها أحيانًا. ولم تجد رؤوس الأموال الكبيرة خيارًا سوى البيع وهي تجرّ أذيال الخيبة.

على المدى القصير، ما لم يخرج الوضع في الشرق الأوسط عن السيطرة تمامًا ويتسبب في انهيار سلاسل الإمداد العالمية، فسيظل سعر الذهب رهينًا لموقف الاحتياطي الفيدرالي.

إذا واصلت البيانات الاقتصادية القادمة التشبث بمستويات الفائدة المرتفعة، فربما لا يكون مستوى 4100 دولار هو القاع، وقد يواصل الذهب البحث عن مستوى دعم وسط التقلبات.

هل تعتقد أن هذا التراجع استراحة في منتصف السوق الصاعدة للذهب، أم أنه إشارة إلى بلوغه القمة؟
$XAU

$CL

$BZ


قم بأبحاثك بنفسك