العائد الحقيقي مقابل العائد التضخمي — الفرق في التمويل اللامركزي الذي يغيّر كل شيء
ليست كل نسب العائد السنوي متساوية. ومن أهم المفاهيم التي ينبغي لكل مشارك في التمويل اللامركزي استيعابها الفرق بين العائد الحقيقي والعائد التضخمي.
العائد التضخمي هو رموز يطبعها البروتوكول ويوزّعها مكافآت. يبدو جذابًا من حيث النسبة المئوية، لكن كل دفعة تخفّض حصة الحاملين الحاليين. تحقق عائدًا سنويًا بنسبة 40% بينما تنخفض قيمة الرمز 60% — أي إن المحصلة سلبية. غذّت هذه الديناميكية جنون زراعة العوائد في عام 2021، وهي السبب وراء اختفاء معظم تلك البروتوكولات.
أما العائد الحقيقي فمختلف. إنه إيرادات ناتجة عن نشاط البروتوكول الفعلي — مثل رسوم التداول، وعائدات التصفية، وهوامش الإقراض — ويُعاد توزيعها على المساهمين برموزهم أو مزوّدي السيولة. لا تُسكّ رموز جديدة، ولا يحدث تخفيف للحصص. إنها ببساطة تدفقات نقدية ناتجة عن منفعة حقيقية.
لماذا يهمّ ذلك الآن؟ مع نضوج العملات المشفرة، أصبح رأس المال أكثر انتقائية. وتبني البروتوكولات التي تحقق إيرادات حقيقية من مستخدمين فعليين مزايا تنافسية مستدامة. ويمكن ملاحظة هذا التحول على السلسلة: فمجمعات التخزين المرتبطة بإيرادات البروتوكول تحتفظ بالسيولة مدة أطول من مزارع العوائد القائمة على إصدار الرموز.
$ETH عائد التخزين هو جزئيًا عائد حقيقي. وتشير آليات الحرق والإيرادات في $BNB إلى الاتجاه نفسه. أما رسوم المدققين في $SOL — فتتشكّل طبقة العائد الحقيقي في جميع الأنظمة البيئية الكبرى.
اسعَ وراء العائد، بالتأكيد. لكن اسأل أولًا: من أين يأتي فعليًا؟
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3
ليست كل نسب العائد السنوي متساوية. ومن أهم المفاهيم التي ينبغي لكل مشارك في التمويل اللامركزي استيعابها الفرق بين العائد الحقيقي والعائد التضخمي.
العائد التضخمي هو رموز يطبعها البروتوكول ويوزّعها مكافآت. يبدو جذابًا من حيث النسبة المئوية، لكن كل دفعة تخفّض حصة الحاملين الحاليين. تحقق عائدًا سنويًا بنسبة 40% بينما تنخفض قيمة الرمز 60% — أي إن المحصلة سلبية. غذّت هذه الديناميكية جنون زراعة العوائد في عام 2021، وهي السبب وراء اختفاء معظم تلك البروتوكولات.
أما العائد الحقيقي فمختلف. إنه إيرادات ناتجة عن نشاط البروتوكول الفعلي — مثل رسوم التداول، وعائدات التصفية، وهوامش الإقراض — ويُعاد توزيعها على المساهمين برموزهم أو مزوّدي السيولة. لا تُسكّ رموز جديدة، ولا يحدث تخفيف للحصص. إنها ببساطة تدفقات نقدية ناتجة عن منفعة حقيقية.
لماذا يهمّ ذلك الآن؟ مع نضوج العملات المشفرة، أصبح رأس المال أكثر انتقائية. وتبني البروتوكولات التي تحقق إيرادات حقيقية من مستخدمين فعليين مزايا تنافسية مستدامة. ويمكن ملاحظة هذا التحول على السلسلة: فمجمعات التخزين المرتبطة بإيرادات البروتوكول تحتفظ بالسيولة مدة أطول من مزارع العوائد القائمة على إصدار الرموز.
$ETH عائد التخزين هو جزئيًا عائد حقيقي. وتشير آليات الحرق والإيرادات في $BNB إلى الاتجاه نفسه. أما رسوم المدققين في $SOL — فتتشكّل طبقة العائد الحقيقي في جميع الأنظمة البيئية الكبرى.
اسعَ وراء العائد، بالتأكيد. لكن اسأل أولًا: من أين يأتي فعليًا؟
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3