📊 صدرت اليوم محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر — وكانت الرسالة واضحة: عوملت الزيادة إلى 3.75%–4.00% (الأولى منذ 2023، وأُقرت بالإجماع، 12 مقابل 0) كشبكة أمان ضد التضخم العنيد، لا كبداية لدورة رفع حادة للفائدة.

ما كشفته المحاضر:
• يرى معظم صانعي القرار أن هناك حاجة إلى رفع آخر بمقدار 0.25 نقطة مئوية خلال 2026 — لكنهم أوضحوا أن القرار لم يُحسم بعد. ومن الناحية النظرية، ستكون هذه الزيادة الأخيرة، تليها فترة طويلة من تثبيت الفائدة، على أن تبدأ التخفيضات اعتبارًا من 2028 فقط.
• انتبهوا إلى هذه التفاصيل: كُتبت المحاضر قبل تقرير التوظيف الضعيف الصادر يوم الجمعة (زيادة الوظائف غير الزراعية بـ29 ألفًا فقط، والبطالة عند 4.2%). وربما باتت الصورة بالفعل أكثر ميلًا إلى التيسير مما توحي به الوثيقة.

وماذا عن العملات المشفرة؟
تُبقي الفائدة المرتفعة لفترة أطول الدولارَ وعوائد السندات مرتفعين — ما يشكل رياحًا معاكسة للأصول عالية المخاطر مثل $BTC . لكن السوق يسعّر بالفعل احتمالًا بنحو 84% لرفع الفائدة في ديسمبر، وبنحو 20% فقط في أكتوبر (CME FedWatch). إذا انتهى اجتماع 27–28/10 بتثبيت الفائدة، فسيخفّ بعض هذا الضغط — لكن ذلك لا يقول شيئًا عن اتجاه السعر.

ما ينبغي مراقبته لاحقًا: تقارير التضخم الأسبوع المقبل وبيانات التوظيف حتى ديسمبر. ضعف التوظيف يضعف الحجة المتشددة؛ أما استمرار التضخم فيعززها.

#Fed #Bitcoin #Mercados