$ARB منخفض بنسبة 5.6% اليوم، ويتداول عند 0.1886 دولار. وفي الوقت نفسه، يقول أحد أكبر بنوك العالم إن سعره قد يرتفع 70 ضعفًا بحلول 2030.

كلا الأمرين صحيح. وهذا التناقض تحديدًا هو سبب وجوب انتباهك الآن.

لنبدأ بالبنك. قبل ثلاثة أسابيع، بدأ جيف كندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، تغطية أربيتروم، واصفًا إياها بأنها «بلوكتشين التمويل التقليدي». وتوقعاته السعرية: 0.50 دولار بحلول نهاية 2026، و1.50 دولار في 2027، وصولًا إلى 10 دولارات بحلول 2030. وأطروحته بسيطة: قد تصل قيمة الأصول الحقيقية المُرمَّزة إلى 4 تريليونات دولار بحلول 2028، وأربيتروم تتحول بهدوء إلى البنية التحتية لهذا العالم.

وهناك بالفعل ما يدعم هذا الكلام. فقد كشفت أربيتروم للتو عن شهر سبتمبر قياسي: إيرادات بلغت 5.45 مليون دولار، أي نحو خمسة أضعاف الشهر السابق.

لكن إليك المفاجأة — وهذا ما لن تخبرك به معظم المنشورات المتحمسة. جاء نحو 4.75 مليون دولار من تلك الإيرادات (87%) من رسوم ترخيص Orbit، وقد دفعتها في الغالب سلسلة واحدة: سلسلة عملة الميم التابعة لـRobinhood. أما رسوم المعاملات الخاصة بـArbitrum One فلم تتجاوز 507 آلاف دولار. وإضافة إلى ذلك، انتهى دعم Robinhood لرسوم الغاز في 29 سبتمبر. وسيكون أكتوبر أول اختبار واضح لمعرفة ما إذا كان هذا طلبًا حقيقيًا أم مجرد طفرة في عملات الميم لشهر واحد.

ومع ذلك، لا تتوقف عجلة أربيتروم عن الدوران. فقد شهد هذا الأسبوع وحده عاملين جديدين محفزين. أطلقت Paxos عملتها Global Dollar (USDG) على أربيتروم — ويطالب مقترح من المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) الآن بتخصيص 100 مليون ARB كحوافز لبناء سيولة USDG. كما أوقف مجلس الأمن تفعيل عقود Stylus الجديدة كإجراء دفاعي ضد برامج WASM الخبيثة — وهو تصرف أمني مسؤول يقدّره المطورون، حتى لو أبطأ إطلاق التطبيقات الجديدة على المدى القصير.

والآن، لنطرح بإنصاف وجهة النظر المتشائمة، لأنك تستحق ذلك: سيحل موعد فتح دفعة جديدة من الرموز في 16 أكتوبر — إذ ستدخل 92.6 مليون ARB (نحو 20 مليون دولار) إلى التداول. $ARB لا تملك حصة مباشرة من الإيرادات؛ إذ تذهب إيرادات البروتوكول إلى خزينة المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO)، لا إلى حاملي الرمز. وتبلغ القيمة الإجمالية المقفلة 1.414 مليار دولار، فيما تتقدم Base عليها. كما يواصل مستوى 0.21 دولار صدّ السعر — ويصفه المتداول Zach Anderson بأنه «الخط الفاصل»، إذ إن الإغلاق اليومي فوقه قد يفتح الطريق نحو 0.25 دولار، بينما قد يؤدي الرفض إلى هبوط السعر نحو 0.17 دولار.

فما الذي يعنيه هذا فعليًا؟ تضاعف سعر ARB منذ أدنى مستوياته في يونيو قرب 0.07 دولار، لكنه لا يزال أقل بنسبة 92% من أعلى مستوى له على الإطلاق. يرى أحد البنوك بنية تحتية لسوق بقيمة 4 تريليونات دولار. أما السوق، فيرى رمزًا سيُفتح قسط جديد منه بعد تسعة أيام، ورسمًا بيانيًا يعجز عن الثبات فوق 0.21 دولار.

إحدى هاتين الروايتين خاطئة. وسيكشف لنا أكتوبر أيهما.

ما رأيك — هل البنك يستبق الأحداث، أم أن الجميع تأخروا؟

#Arbitrum #Layer2

هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ بحثك بنفسك.