تدخل الولايات المتحدة اليوم السوق بنحو $153 مليار من سندات الخزانة.
ويتضمن الجدول مزادين كبيرين دفعة واحدة: $95 مليار من أذون الخزانة لأجل 6 أسابيع، و$58 مليار من إصدارات جديدة لسندات الخزانة لأجل 3 سنوات.
لن تكون النتائج مثيرة للاهتمام بسبب حجم المبالغ بحد ذاته. سيراقب السوق مدى سهولة استيعاب المستثمرين لهذا المعروض، وبأي عائد.
إذا كان الطلب قويًا، فقد تتعرض العوائد لضغط إضافي نحو الانخفاض. أما إذا طالب المستثمرون بسعر فائدة أعلى، فهذا يعني ارتفاع كلفة التمويل على الحكومة ومزيدًا من الضغط على عوائد سندات الخزانة.
وبالنسبة إلى العملات المشفرة، فالأهم هو الأثر من الدرجة الثانية: ارتفاع عوائد الدين الأمريكي يرفع سقف العائد الذي تنافسه الأصول عالية المخاطر.
لكنني لن أحوّل مزادات اليوم إلى توقع بشأن $BTC . فالمزاد ليس زرًا لتفعيل «الإقبال على المخاطرة» أو «العزوف عنها».
ما يثير اهتمامي أكثر هو أمر آخر: عندما تعرض الخزانة على السوق كل هذه الكميات دفعة واحدة، يصبح الطلب على الدين الأمريكي إشارة اقتصادية كلية مستقلة.
اليوم، لا نراقب مقدار ما ستقترضه الولايات المتحدة، بل مقدار ما سيطلبه السوق مقابل ذلك.
إذا كنت ترغب في تحليل مثل هذه الإشارات الاقتصادية الكلية من دون التخمين استنادًا إلى مؤشر واحد، فاشترك في @MoonMan567
ويتضمن الجدول مزادين كبيرين دفعة واحدة: $95 مليار من أذون الخزانة لأجل 6 أسابيع، و$58 مليار من إصدارات جديدة لسندات الخزانة لأجل 3 سنوات.
لن تكون النتائج مثيرة للاهتمام بسبب حجم المبالغ بحد ذاته. سيراقب السوق مدى سهولة استيعاب المستثمرين لهذا المعروض، وبأي عائد.
إذا كان الطلب قويًا، فقد تتعرض العوائد لضغط إضافي نحو الانخفاض. أما إذا طالب المستثمرون بسعر فائدة أعلى، فهذا يعني ارتفاع كلفة التمويل على الحكومة ومزيدًا من الضغط على عوائد سندات الخزانة.
وبالنسبة إلى العملات المشفرة، فالأهم هو الأثر من الدرجة الثانية: ارتفاع عوائد الدين الأمريكي يرفع سقف العائد الذي تنافسه الأصول عالية المخاطر.
لكنني لن أحوّل مزادات اليوم إلى توقع بشأن $BTC . فالمزاد ليس زرًا لتفعيل «الإقبال على المخاطرة» أو «العزوف عنها».
ما يثير اهتمامي أكثر هو أمر آخر: عندما تعرض الخزانة على السوق كل هذه الكميات دفعة واحدة، يصبح الطلب على الدين الأمريكي إشارة اقتصادية كلية مستقلة.
اليوم، لا نراقب مقدار ما ستقترضه الولايات المتحدة، بل مقدار ما سيطلبه السوق مقابل ذلك.
إذا كنت ترغب في تحليل مثل هذه الإشارات الاقتصادية الكلية من دون التخمين استنادًا إلى مؤشر واحد، فاشترك في @MoonMan567
