هذا الصعود في الأسهم الأمريكية مثير للاهتمام حقًا. هل يعني ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستويات عالية أن سوق الأسهم أصبح محصّنًا تمامًا؟
ظاهريًا، يقترب مؤشر S&P 500 من مستوياته القياسية، فيما تقود $NVDA و$TSLA و$MSFT موجة صعود حادة، وكأن المستثمرين يتجاهلون تحذيرات ارتفاع أسعار الفائدة تمامًا. لكن ما يجري في الحقيقة لعبة تكتل محفوفة بالمخاطر.
يعامل السوق عمالقة الذكاء الاصطناعي كملاذ آمن من التضخم؛ فهذه الشركات تملك سيولة ضخمة ولا تتأثر كثيرًا بتكاليف الفائدة. لكن التباين بين أسهم أشباه الموصلات يكشف حقيقة قاسية: أسهم $WDC و$STX و$TSM، المستفيدة بقوة من طفرة الذكاء الاصطناعي، تحقق مكاسب كبيرة، بينما تتراجع أسهم $QCOM و$INTC و$AMD المرتبطة أكثر بالاستهلاك والدورات الاقتصادية التقليدية. يعتمد السوق بأكمله على حفنة من العمالقة لرفع المؤشرات، في حين تتدهور مؤشرات اتساع السوق بوتيرة متسارعة.
ومن المتوقع أن يكون موسم إعلان نتائج الربع الثالث، الذي سيبدأ قريبًا، الاختبار الأهم. فبيئة الفائدة المرتفعة تجعل العوائد الخالية من المخاطر جذابة للغاية، وإذا جاءت نتائج تحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي دون التوقعات، فقد تؤدي التقييمات المرتفعة بسهولة إلى موجة حادة من جني الأرباح.
قد يحافظ تكتل العمالقة على مظهر الازدهار على المدى القصير، لكن إذا ظلت أسعار النفط والفائدة مرتفعة، فسيجبر التباين داخل السوق المؤشرات في نهاية المطاف على اللحاق بالهبوط. المخاطرة كبيرة جدًا في مطاردة الأسعار المرتفعة بلا تفكير؛ والأهم هو التركيز على الأرباح الفعلية خلال موسم النتائج.
DYOR
ظاهريًا، يقترب مؤشر S&P 500 من مستوياته القياسية، فيما تقود $NVDA و$TSLA و$MSFT موجة صعود حادة، وكأن المستثمرين يتجاهلون تحذيرات ارتفاع أسعار الفائدة تمامًا. لكن ما يجري في الحقيقة لعبة تكتل محفوفة بالمخاطر.
يعامل السوق عمالقة الذكاء الاصطناعي كملاذ آمن من التضخم؛ فهذه الشركات تملك سيولة ضخمة ولا تتأثر كثيرًا بتكاليف الفائدة. لكن التباين بين أسهم أشباه الموصلات يكشف حقيقة قاسية: أسهم $WDC و$STX و$TSM، المستفيدة بقوة من طفرة الذكاء الاصطناعي، تحقق مكاسب كبيرة، بينما تتراجع أسهم $QCOM و$INTC و$AMD المرتبطة أكثر بالاستهلاك والدورات الاقتصادية التقليدية. يعتمد السوق بأكمله على حفنة من العمالقة لرفع المؤشرات، في حين تتدهور مؤشرات اتساع السوق بوتيرة متسارعة.
ومن المتوقع أن يكون موسم إعلان نتائج الربع الثالث، الذي سيبدأ قريبًا، الاختبار الأهم. فبيئة الفائدة المرتفعة تجعل العوائد الخالية من المخاطر جذابة للغاية، وإذا جاءت نتائج تحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي دون التوقعات، فقد تؤدي التقييمات المرتفعة بسهولة إلى موجة حادة من جني الأرباح.
قد يحافظ تكتل العمالقة على مظهر الازدهار على المدى القصير، لكن إذا ظلت أسعار النفط والفائدة مرتفعة، فسيجبر التباين داخل السوق المؤشرات في نهاية المطاف على اللحاق بالهبوط. المخاطرة كبيرة جدًا في مطاردة الأسعار المرتفعة بلا تفكير؛ والأهم هو التركيز على الأرباح الفعلية خلال موسم النتائج.
DYOR