ظل عدد أسهم MSTR المتاحة للبيع على المكشوف عند سقفه، أي نحو 10 ملايين سهم، منذ أوائل أغسطس، بينما تراوحت نسبة حجم البيع على المكشوف الفعلية بين 0.3 و0.6 ثم عادت إلى مستواها السابق خلال الشهر الماضي وحده. يجدر الفصل بين هذين الأمرين، لأنهما يرويان قصتين مختلفتين عن ضغط البيع على المكشوف هنا. ارتفع مخطط الأسهم المتاحة بثبات من نحو 6 ملايين في منتصف يونيو إلى ما يقارب 10 ملايين بحلول أوائل أغسطس، ثم استقر عند هذا المستوى حتى أوائل أكتوبر. وعادةً ما يعني بلوغ هذا السقف أن مجمّع إقراض الأسهم بغرض بيعها على المكشوف وصل إلى طاقته العملية، وأن الوسطاء لا يتيحون كميات إضافية تُذكر؛ فالعدد يظل عند حده الأقصى بدلًا من مواصلة الارتفاع. تروي نسبة حجم البيع على المكشوف قصة أكثر تقلبًا ضمن هذا المعروض الثابت. فقد تراوحت بين 0.3 و0.5 خلال معظم سبتمبر، ثم قفزت إلى نحو 0.6، وهي أعلى نقطة في هذه الفترة، قرابة 29 إلى 30 سبتمبر، قبل أن تتراجع نحو 0.4 بحلول 2 أكتوبر. ومن الجدير بالذكر أن يوم 18 سبتمبر، وهو اليوم الذي سجل أكبر حجم تداول منفرد، إذ قفز إجمالي الحجم إلى نحو 21 مليون سهم، شهد في الواقع نسبة بيع على المكشوف متواضعة نسبيًا، قرب 0.38 إلى 0.4. وهذا يعني أن طفرة التداول لم تكن مدفوعة في معظمها بالبيع على المكشوف، بل كانت أقرب إلى تداول واسع النطاق بين المشترين والبائعين. قراءتي الصريحة: يشير اقتران مجمّع إقراض محدود بنسبة بيع على المكشوف تتقلب بهذا القدر من أسبوع إلى آخر إلى تغيّر نشط في مراكز المتداولين ضمن طاقة ثابتة متاحة للبيع على المكشوف، لا إلى أطروحة بيع على المكشوف آخذة في التراكم باستمرار. والقفزة التي شهدتها النسبة في أواخر سبتمبر باتجاه 0.6 هي النقطة التي تستحق الإشارة إليها تحديدًا؛ فهذا نشاط مرتفع فعلًا للبيع على المكشوف مقارنة ببقية المخطط، حتى وإن كان قد تراجع منذ ذلك الحين. ما أراقبه: هل سيتجاوز عدد الأسهم المتاحة للبيع على المكشوف سقفه البالغ نحو 10 ملايين، ما سيشير إلى أن الوسطاء يوسّعون قدرة الإقراض، أم سيظل محدودًا بينما تستمر النسبة في التغير؟ #تحليل سعر BTC# #موسم العملات البديلة# $BTC $XAUt