يبدو أن عقد العشرينيات سيكون أسوأ عقد على الإطلاق لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات. العائد السنوي حتى الآن: -1.3%.
هذا تذكير دوري بأن كلمة «آمن» لا تعني ما يظنه معظم الناس.
لن تتخلف سندات الخزانة عن السداد — وهذا صحيح. لكنها قد تكبّدك خسائر بالتأكيد بسبب تحركات أسعار الفائدة وتآكل قيمة المال بفعل التضخم. فأنت لست بمنأى عن المخاطر. كل ما في الأمر أنك استبدلت مخاطر الائتمان بمخاطر المدة ومخاطر تراجع القوة الشرائية.
يتعامل الناس مع السندات كما لو كانت نقودًا مخبأة في مرتبة. لكنها ليست كذلك. إنها قروض لها أسعار سوقية تتغير — وأحيانًا بعنف — عندما تتحرك أسعار الفائدة.
والدرس هو أن مفهوم «الأمان» يعتمد على السياق. آمن من ماذا؟ من التخلف عن السداد؟ نعم. من التقلبات؟ لا. من التضخم؟ بالتأكيد لا. من خسارة القوة الشرائية على مدى عقد؟ من الواضح أنه لا.
اعرف ما الذي تملكه وما المخاطر التي تتحملها فعلًا. فالملصق على العلبة لا يطابق دائمًا ما بداخلها.
هذا تذكير دوري بأن كلمة «آمن» لا تعني ما يظنه معظم الناس.
لن تتخلف سندات الخزانة عن السداد — وهذا صحيح. لكنها قد تكبّدك خسائر بالتأكيد بسبب تحركات أسعار الفائدة وتآكل قيمة المال بفعل التضخم. فأنت لست بمنأى عن المخاطر. كل ما في الأمر أنك استبدلت مخاطر الائتمان بمخاطر المدة ومخاطر تراجع القوة الشرائية.
يتعامل الناس مع السندات كما لو كانت نقودًا مخبأة في مرتبة. لكنها ليست كذلك. إنها قروض لها أسعار سوقية تتغير — وأحيانًا بعنف — عندما تتحرك أسعار الفائدة.
والدرس هو أن مفهوم «الأمان» يعتمد على السياق. آمن من ماذا؟ من التخلف عن السداد؟ نعم. من التقلبات؟ لا. من التضخم؟ بالتأكيد لا. من خسارة القوة الشرائية على مدى عقد؟ من الواضح أنه لا.
اعرف ما الذي تملكه وما المخاطر التي تتحملها فعلًا. فالملصق على العلبة لا يطابق دائمًا ما بداخلها.
