#美联储10月维持利率概率升至82.3%
بيانات التوظيف الصادرة يوم الجمعة الماضي كانت من أسوأ البيانات هذا العام تقريبًا.. لكن بيتكوين لم تحتج سوى لعطلة نهاية أسبوع واحدة لتقرأها بوصفها خبرًا إيجابيًا لها.
🔄 进群看叙事
لم تضف الولايات المتحدة في سبتمبر سوى 29 ألف وظيفة، أي نحو ثلث ما توقعه السوق، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%.. لكن الأبرز كان التعديلات: تحوّل رقم يوليو من زيادة قدرها 21 ألفًا إلى خسارة 10 آلاف وظيفة، وخُفّض رقم أغسطس من 162 ألفًا إلى 133 ألفًا، كما تباطأ نمو الأجور إلى 3.0%. وبحسابات الاقتصاد، تبدو هذه الأرقام سيئة بالفعل.
لكن السوق يحسبها بطريقة مختلفة.. قبل صدور البيانات، قدّر متداولو السندات احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بـ64%؛ وبعد صدورها، هبط هذا الرقم إلى ما بين 16% و22% تقريبًا. وهذا وحده رفع سقف الأصول عالية المخاطر بعض الشيء.
تذكّر أن الاحتياطي الفيدرالي لم يرفع الفائدة إلا في 16 سبتمبر، بمقدار 25 نقطة أساس، لتصل إلى 3.75%–4%.. وفي مطلع سبتمبر، كان تقرير توظيف ساخن كفيلًا بهبوط بيتكوين 2% في يوم واحد، وصولًا إلى 79,300 دولار. أما الآن، فتتداول قرب 86,100، أي أعلى بنحو 8% من ذلك المستوى المنخفض. تقرير التوظيف نفسه، لكن قراءتين متعاكستين تمامًا.
لذلك، فإن ما يحدد سعر بيتكوين في هذه الجولة ليس «هل الاقتصاد جيد؟»، بل «هل المال مكلف؟».. فمع تباطؤ الاقتصاد وانحسار توقعات رفع الفائدة، يرتخي المقام، وتكون هذه الأصول التي لا تدر عائدًا من أوائل المستفيدين. عاد مؤشر معنويات السوق إلى 68، ولا يزال في منطقة «الجشع»، لكنه أقل تطرفًا مما كان عليه الشهر الماضي.
والتحليل الفني يساند ذلك أيضًا.. فقد خرجت للتو على الرسم البياني اليومي إشارة «تقاطع ذهبي» أقوى. هذا تأكيد للاتجاه، وليس أداة للتنبؤ؛ فهو يشير إلى أن اتجاه الفترة الماضية قد اتضح، لكنه لا يضمن تسارع الحركة في الفترة المقبلة.
وتكشف تحركات الأموال الصورة بصدق أكبر.. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بنحو 190 مليون دولار في يوم واحد، وارتفعت العملات البديلة على نطاق واسع، لكن لم يتجاوز أي منها 1% تقريبًا، باستثناء رمز واحد ضمن قطاع العقود الدائمة على السلسلة، ارتفع بنحو 3.7% في يوم واحد. الأصول الرئيسية مستقرة، لكن الأموال الهامشية بدأت تختبر الطرف الأعلى تقلبًا.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو اجتماع السياسة النقدية في 28 أكتوبر.. فإذا أوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة بالفعل، فقد يستمر مسار «البيانات السيئة تعني أصولًا جيدة»؛ لكن إذا عاودت بيانات التضخم أو عوائد السندات طويلة الأجل الارتفاع، فستنعكس هذه الحسابات فورًا، وغالبًا ما يكون الطرف الذي يتعرض لأشد الخسائر هو نفسه الطرف الذي يحقق الآن أفضل المكاسب.
بيانات التوظيف الصادرة يوم الجمعة الماضي كانت من أسوأ البيانات هذا العام تقريبًا.. لكن بيتكوين لم تحتج سوى لعطلة نهاية أسبوع واحدة لتقرأها بوصفها خبرًا إيجابيًا لها.
🔄 进群看叙事
لم تضف الولايات المتحدة في سبتمبر سوى 29 ألف وظيفة، أي نحو ثلث ما توقعه السوق، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%.. لكن الأبرز كان التعديلات: تحوّل رقم يوليو من زيادة قدرها 21 ألفًا إلى خسارة 10 آلاف وظيفة، وخُفّض رقم أغسطس من 162 ألفًا إلى 133 ألفًا، كما تباطأ نمو الأجور إلى 3.0%. وبحسابات الاقتصاد، تبدو هذه الأرقام سيئة بالفعل.
لكن السوق يحسبها بطريقة مختلفة.. قبل صدور البيانات، قدّر متداولو السندات احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بـ64%؛ وبعد صدورها، هبط هذا الرقم إلى ما بين 16% و22% تقريبًا. وهذا وحده رفع سقف الأصول عالية المخاطر بعض الشيء.
تذكّر أن الاحتياطي الفيدرالي لم يرفع الفائدة إلا في 16 سبتمبر، بمقدار 25 نقطة أساس، لتصل إلى 3.75%–4%.. وفي مطلع سبتمبر، كان تقرير توظيف ساخن كفيلًا بهبوط بيتكوين 2% في يوم واحد، وصولًا إلى 79,300 دولار. أما الآن، فتتداول قرب 86,100، أي أعلى بنحو 8% من ذلك المستوى المنخفض. تقرير التوظيف نفسه، لكن قراءتين متعاكستين تمامًا.
لذلك، فإن ما يحدد سعر بيتكوين في هذه الجولة ليس «هل الاقتصاد جيد؟»، بل «هل المال مكلف؟».. فمع تباطؤ الاقتصاد وانحسار توقعات رفع الفائدة، يرتخي المقام، وتكون هذه الأصول التي لا تدر عائدًا من أوائل المستفيدين. عاد مؤشر معنويات السوق إلى 68، ولا يزال في منطقة «الجشع»، لكنه أقل تطرفًا مما كان عليه الشهر الماضي.
والتحليل الفني يساند ذلك أيضًا.. فقد خرجت للتو على الرسم البياني اليومي إشارة «تقاطع ذهبي» أقوى. هذا تأكيد للاتجاه، وليس أداة للتنبؤ؛ فهو يشير إلى أن اتجاه الفترة الماضية قد اتضح، لكنه لا يضمن تسارع الحركة في الفترة المقبلة.
وتكشف تحركات الأموال الصورة بصدق أكبر.. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بنحو 190 مليون دولار في يوم واحد، وارتفعت العملات البديلة على نطاق واسع، لكن لم يتجاوز أي منها 1% تقريبًا، باستثناء رمز واحد ضمن قطاع العقود الدائمة على السلسلة، ارتفع بنحو 3.7% في يوم واحد. الأصول الرئيسية مستقرة، لكن الأموال الهامشية بدأت تختبر الطرف الأعلى تقلبًا.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو اجتماع السياسة النقدية في 28 أكتوبر.. فإذا أوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة بالفعل، فقد يستمر مسار «البيانات السيئة تعني أصولًا جيدة»؛ لكن إذا عاودت بيانات التضخم أو عوائد السندات طويلة الأجل الارتفاع، فستنعكس هذه الحسابات فورًا، وغالبًا ما يكون الطرف الذي يتعرض لأشد الخسائر هو نفسه الطرف الذي يحقق الآن أفضل المكاسب.
