الإفراج عن الاحتياطيات هذه المرة لا يتعلق بمدى خفض الأسعار، بل بأن المخزونات أوشكت على النفاد، وقليلون حقًا يريدون خفض الأسعار.
الولايات المتحدة ستسحب في هذه الجولة ما يصل إلى 40 مليون برميل، لتختتم بذلك جولة مارس. وقد تراجعت الاحتياطيات الاستراتيجية إلى 283.8 مليون برميل، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 1982، ولم يتبقَّ سوى نحو 30 مليون برميل فوق الحد الأدنى القانوني.
العقبة الحقيقية تكمن في التكرير، لا في النفط الخام. فالمصافي الأوروبية أُغلقت أو توقفت، وتضرر نحو 30% من المصافي الروسية بفعل الطائرات المسيّرة، كما تعطّل جزء كبير من طاقة التكرير في الخليج. وقدرة العالم على تكرير النفط آخذة في التراجع باستمرار.
في الأيام العشرين الأولى من هذه الجولة، ستطرح مجموعة السبع الديزل أولًا، لا النفط الخام؛ فالنقص كان دائمًا في المنتجات النفطية المكررة.
كما أن الصادرات تواجه قيودًا. فقيود روسيا على الديزل مستمرة حتى 31 أكتوبر، وعلى البنزين حتى يناير المقبل، فيما علّقت الصين صادرات المنتجات النفطية في أكتوبر، ما سيقلل الإمدادات العالمية بمقدار يتراوح بين 31 و46 مليون برميل خلال شهر. والإفراج عن الاحتياطيات بالتزامن مع تقييد الصادرات لن يصمد طويلًا.
وهناك جانب آخر قلّما يُذكر: لا يعتبر أي من الطرفين التضخم عدوّه الأول. فالبلدان المثقلة بالديون تريد تخفيف أعبائها عبر التضخم، كما أن من يريدون الحفاظ على تشغيل المصانع لا يرغبون في انهيار الأسعار؛ لذلك فإن القدرة على خفض الأسعار محدودة.
الأصول التي لا تدرّ فائدة هي الأكثر استفادة من هذا المسار. يوم الاثنين، عاد الذهب إلى نحو 4152 دولارًا، والفضة إلى نحو 61 دولارًا، وارتفع بيتكوين متجاوزًا 86 ألف دولار. لكن الذهب هبط الأسبوع الماضي بنسبة 3.68%، والفضة بنسبة 6.77%، فيما لم يهدأ الدولار ولا أسعار الفائدة بعد.
السوق يتراجع، لكن الاتجاه صاعد. فقد هبط خام برنت من فوق 101 دولار، والنفط الأمريكي من قرب 90 دولارًا، كما خفّضت أرامكو السعودية سعر البيع لآسيا في نوفمبر إلى أدنى مستوى له منذ ست سنوات. لكن الاستعداد للبيع بهذا السعر بحد ذاته دليل على أن المخزونات ليست وفيرة، ومع تعثر التكرير والصادرات، يصعب كبح الأسعار. هذا التراجع يشتري الوقت.
المتغير الحاسم هو التكرير، لا النفط الخام. ففي الأسبوع الأخير من سبتمبر، تجاوزت الصادرات مستويات ما قبل الحرب في أربعة أيام، لكن النفط الخام قادر على التحرك فيما لا يواكبه التكرير، لذلك يظل الديزل شحيحًا. وما لم تُعالج اختناقات التكرير، لن تنخفض أسعار النفط.
$BTC #原油 #柴油 #通胀
الولايات المتحدة ستسحب في هذه الجولة ما يصل إلى 40 مليون برميل، لتختتم بذلك جولة مارس. وقد تراجعت الاحتياطيات الاستراتيجية إلى 283.8 مليون برميل، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 1982، ولم يتبقَّ سوى نحو 30 مليون برميل فوق الحد الأدنى القانوني.
العقبة الحقيقية تكمن في التكرير، لا في النفط الخام. فالمصافي الأوروبية أُغلقت أو توقفت، وتضرر نحو 30% من المصافي الروسية بفعل الطائرات المسيّرة، كما تعطّل جزء كبير من طاقة التكرير في الخليج. وقدرة العالم على تكرير النفط آخذة في التراجع باستمرار.
في الأيام العشرين الأولى من هذه الجولة، ستطرح مجموعة السبع الديزل أولًا، لا النفط الخام؛ فالنقص كان دائمًا في المنتجات النفطية المكررة.
كما أن الصادرات تواجه قيودًا. فقيود روسيا على الديزل مستمرة حتى 31 أكتوبر، وعلى البنزين حتى يناير المقبل، فيما علّقت الصين صادرات المنتجات النفطية في أكتوبر، ما سيقلل الإمدادات العالمية بمقدار يتراوح بين 31 و46 مليون برميل خلال شهر. والإفراج عن الاحتياطيات بالتزامن مع تقييد الصادرات لن يصمد طويلًا.
وهناك جانب آخر قلّما يُذكر: لا يعتبر أي من الطرفين التضخم عدوّه الأول. فالبلدان المثقلة بالديون تريد تخفيف أعبائها عبر التضخم، كما أن من يريدون الحفاظ على تشغيل المصانع لا يرغبون في انهيار الأسعار؛ لذلك فإن القدرة على خفض الأسعار محدودة.
الأصول التي لا تدرّ فائدة هي الأكثر استفادة من هذا المسار. يوم الاثنين، عاد الذهب إلى نحو 4152 دولارًا، والفضة إلى نحو 61 دولارًا، وارتفع بيتكوين متجاوزًا 86 ألف دولار. لكن الذهب هبط الأسبوع الماضي بنسبة 3.68%، والفضة بنسبة 6.77%، فيما لم يهدأ الدولار ولا أسعار الفائدة بعد.
السوق يتراجع، لكن الاتجاه صاعد. فقد هبط خام برنت من فوق 101 دولار، والنفط الأمريكي من قرب 90 دولارًا، كما خفّضت أرامكو السعودية سعر البيع لآسيا في نوفمبر إلى أدنى مستوى له منذ ست سنوات. لكن الاستعداد للبيع بهذا السعر بحد ذاته دليل على أن المخزونات ليست وفيرة، ومع تعثر التكرير والصادرات، يصعب كبح الأسعار. هذا التراجع يشتري الوقت.
المتغير الحاسم هو التكرير، لا النفط الخام. ففي الأسبوع الأخير من سبتمبر، تجاوزت الصادرات مستويات ما قبل الحرب في أربعة أيام، لكن النفط الخام قادر على التحرك فيما لا يواكبه التكرير، لذلك يظل الديزل شحيحًا. وما لم تُعالج اختناقات التكرير، لن تنخفض أسعار النفط.
$BTC #原油 #柴油 #通胀