وزن التكنولوجيا في مؤشر $SPX للتو سجّل أعلى مستوى على الإطلاق.
ليس 2000. ليس 2021. الآن.
وهذا مهم لأن عندما يهيمن قطاع واحد بهذا القدر، يصبح المؤشر لم يعد يُمثّل "السوق" بل يصبح رهانا مُدارا بالرافعة على مجموعة صغيرة من الأسماء.
يظن معظم الناس أنهم يمتلكون تنويعا عبر صندوق S&P. ليس هذا ما يحدث. فهم مُرجّحون بشكل كبير على نفس 7-8 شركات تكنولوجيا عملاقة كبرى دفعت معظم المكاسب.
لا شيء خاطئ في التكنولوجيا. لكن مخاطر التركّز هي مخاطر التركّز، سواء كان ذلك في 2000 أو 2025. عندما تسير الأمور بشكل جيد، يبدو الأمر عبقريا. وعندما لا يحدث ذلك، يتأذى كل شيء في الوقت نفسه.
هذه ليست توقعا. إنها مجرد حسابات. كلما كان التكوين غير متوازن أكثر، تحرك المؤشر أكثر تبعا لتقلبات مزاج قطاع واحد.
ليس 2000. ليس 2021. الآن.
وهذا مهم لأن عندما يهيمن قطاع واحد بهذا القدر، يصبح المؤشر لم يعد يُمثّل "السوق" بل يصبح رهانا مُدارا بالرافعة على مجموعة صغيرة من الأسماء.
يظن معظم الناس أنهم يمتلكون تنويعا عبر صندوق S&P. ليس هذا ما يحدث. فهم مُرجّحون بشكل كبير على نفس 7-8 شركات تكنولوجيا عملاقة كبرى دفعت معظم المكاسب.
لا شيء خاطئ في التكنولوجيا. لكن مخاطر التركّز هي مخاطر التركّز، سواء كان ذلك في 2000 أو 2025. عندما تسير الأمور بشكل جيد، يبدو الأمر عبقريا. وعندما لا يحدث ذلك، يتأذى كل شيء في الوقت نفسه.
هذه ليست توقعا. إنها مجرد حسابات. كلما كان التكوين غير متوازن أكثر، تحرك المؤشر أكثر تبعا لتقلبات مزاج قطاع واحد.
