BTC 在短短 6 周里上涨了 2.4 万美元，如果这部分利润和流动性开始向山寨轮动，会发生什么？

牛市里的资金通常不是同时进场。

往往是 BTC 先涨，吸走流动性和注意力，等涨到一定阶段，资金开始寻找“下一个还没涨的资产”，才可能向山寨外溢。

所以山寨没涨，既可能是落后，也可能是还没轮到。

但真正的问题是：到底是“还没轮到”，还是“这轮根本不会轮到”？

判断 Altseason，关键其实不是轮动本身，而是有没有足够的增量资金。

没有新钱进来，所谓轮动只是资金从一个口袋换到另一个口袋。

有增量，轮动才可能变成普涨；没增量，就很难出现真正意义上的全面山寨季。