فخريطة إيرادات ديفي تغيّرت للتو في سبتمبر 2026
قدّم سبتمبر انقسامًا كاشفًا في اقتصاديات ديفي.
باستثناء مُصدري العملات المستقرة وبروتوكولات الأصول الواقعية (RWA)، حقق أفضل 10 ما يقرب من 286.8 مليون دولار من إيرادات البروتوكول.
لكن التركّز هو القصة الحقيقية:
Hyperliquid: 54.5 مليون دولار
Pump: 50.7 مليون دولار
GMGN: 39.5 مليون دولار
Fomo: 31.9 مليون دولار
StonkFun: 26.4 مليون دولار
Pons: 23.0 مليون دولار
Axiom Pro: 17.8 مليون دولار
Uniswap: 15.1 مليون دولار
Aerodrome: 14.5 مليون دولار
Polymarket: 13.4 مليون دولار
الاثنان الأوّليان وحدهما استحوذا على 36.7% من إجمالي حصة أفضل 10. وبلغت نسبة أفضل أربعة 61.6%.
وعند سنْتِها وفق وتيرة سبتمبر، فهذا يعادل تقريبًا 3.44 مليار دولار.
أهم تحول بنيوي هو أن الإيرادات باتت تُلتقط بشكل متزايد بواسطة منصات العقود الدائمة (perps) ولوحات الإطلاق ومحطات التداول، وليس بواسطة بدائيات ديفي التقليدية. فقد ولّدت Hyperliquid وحدها حوالي 3.6× إيرادات بروتوكول Uniswap.
ومع ذلك، فإن كلمة “إيرادات” تحتاج إلى سياق. توجّه Hyperliquid رسوم التداول إلى صندوق المساعدة (Assistance Fund)، الذي يحوّل الرسوم إلى HYPE ثم يحرق الرموز.
أما Uniswap فالأمر مختلف: آلية رسومه في 2026 تُوجّه بشكل متزايد إيرادات البروتوكول إلى حرق UNI، بينما لا يزال جزء كبير من رسوم التداول الأساسية يعود إلى مزوّدي السيولة (LPs).
والدرس الأعمق:
لم يعد ديفي ينافس ببساطة على القيمة المقفلة (TVL).
بل ينافس على مدى كفاءة تحويل النشاط إلى قيمة اقتصادية مُحتفَظ بها.
يبدو من لوحة صدارة سبتمبر أن الفائزين هم بشكل متزايد البروتوكولات الأقرب إلى المضاربة والتنفيذ وتدفق المعاملات.
والسؤال التالي أصعب:
هل يمكن الاستمرار في إيرادات سبتمبر—أم أنها كانت مجرد قمة عالية التقلب؟
#DeFi #crypto
$UNI
$HYPE
قدّم سبتمبر انقسامًا كاشفًا في اقتصاديات ديفي.
باستثناء مُصدري العملات المستقرة وبروتوكولات الأصول الواقعية (RWA)، حقق أفضل 10 ما يقرب من 286.8 مليون دولار من إيرادات البروتوكول.
لكن التركّز هو القصة الحقيقية:
Hyperliquid: 54.5 مليون دولار
Pump: 50.7 مليون دولار
GMGN: 39.5 مليون دولار
Fomo: 31.9 مليون دولار
StonkFun: 26.4 مليون دولار
Pons: 23.0 مليون دولار
Axiom Pro: 17.8 مليون دولار
Uniswap: 15.1 مليون دولار
Aerodrome: 14.5 مليون دولار
Polymarket: 13.4 مليون دولار
الاثنان الأوّليان وحدهما استحوذا على 36.7% من إجمالي حصة أفضل 10. وبلغت نسبة أفضل أربعة 61.6%.
وعند سنْتِها وفق وتيرة سبتمبر، فهذا يعادل تقريبًا 3.44 مليار دولار.
أهم تحول بنيوي هو أن الإيرادات باتت تُلتقط بشكل متزايد بواسطة منصات العقود الدائمة (perps) ولوحات الإطلاق ومحطات التداول، وليس بواسطة بدائيات ديفي التقليدية. فقد ولّدت Hyperliquid وحدها حوالي 3.6× إيرادات بروتوكول Uniswap.
ومع ذلك، فإن كلمة “إيرادات” تحتاج إلى سياق. توجّه Hyperliquid رسوم التداول إلى صندوق المساعدة (Assistance Fund)، الذي يحوّل الرسوم إلى HYPE ثم يحرق الرموز.
أما Uniswap فالأمر مختلف: آلية رسومه في 2026 تُوجّه بشكل متزايد إيرادات البروتوكول إلى حرق UNI، بينما لا يزال جزء كبير من رسوم التداول الأساسية يعود إلى مزوّدي السيولة (LPs).
والدرس الأعمق:
لم يعد ديفي ينافس ببساطة على القيمة المقفلة (TVL).
بل ينافس على مدى كفاءة تحويل النشاط إلى قيمة اقتصادية مُحتفَظ بها.
يبدو من لوحة صدارة سبتمبر أن الفائزين هم بشكل متزايد البروتوكولات الأقرب إلى المضاربة والتنفيذ وتدفق المعاملات.
والسؤال التالي أصعب:
هل يمكن الاستمرار في إيرادات سبتمبر—أم أنها كانت مجرد قمة عالية التقلب؟
#DeFi #crypto
$UNI
$HYPE
