رفعت شركة سيتي هدف البيتكوين لمدة 12 شهرًا من 82 ألفًا إلى 113.4 ألف دولار، بنسبة زيادة تقارب الأربعين بالمئة. كما رفعت هدف الإيثيريوم من 2240 إلى 3028 دولارًا. وفي الوقت نفسه، حولت السعر المستهدف لـ $MSTRB من 136 دولارًا إلى 240 دولارًا، مع الحفاظ على موقف “الشراء”، وبحسب سعر الإغلاق في 1 أكتوبر عند 160.5 دولارًا، فهذا يعني وجود مساحة تقارب 50 بالمئة.
وعند تفكيك الصورة، تصبح الأمور أكثر إثارة للاهتمام: من بين نسبة الـ 50% هذه، جاءت حوالي 34 نقطة مئوية من تعديل توقعات سعر العملة، بينما لم تتجاوز حوالي 16 نقطة مئوية توسع مضاعفات التقييم. وافترضت سيتي أن مضاعف أرباح $BTC يرتفع من 2.5 مرة إلى 4 مرات، لكن علاوة السعر على صافي الأصول لا تُحسب إلا بمقدار 1.24 مرة، والسبب أن إجراءات Strategy المتمثلة في حيازة النقد بحد ذاتها تؤدي إلى تخفيف (تداول) الأسهم.
رأيي: هذا فصل بين “ارتفاع سعر العملة” و“ارتفاع علاوة الشركة” في التسعير، وهو نهج متزن وليس حماسيًا. ولا تنسَ أن Strategy تمتلك 847,666 BTC بتكلفة تقارب 75.4 ألف دولار؛ ومع هيكل الرافعة المالية، فإن حساسيتها لتغيرات سعر العملة أعلى بكثير من حساسيتها لدى المستثمرين في السوق الفورية.
هل تفضل امتلاك $BTC مباشرة، أم استخدامه كبديل عالي بيتا؟
وعند تفكيك الصورة، تصبح الأمور أكثر إثارة للاهتمام: من بين نسبة الـ 50% هذه، جاءت حوالي 34 نقطة مئوية من تعديل توقعات سعر العملة، بينما لم تتجاوز حوالي 16 نقطة مئوية توسع مضاعفات التقييم. وافترضت سيتي أن مضاعف أرباح $BTC يرتفع من 2.5 مرة إلى 4 مرات، لكن علاوة السعر على صافي الأصول لا تُحسب إلا بمقدار 1.24 مرة، والسبب أن إجراءات Strategy المتمثلة في حيازة النقد بحد ذاتها تؤدي إلى تخفيف (تداول) الأسهم.
رأيي: هذا فصل بين “ارتفاع سعر العملة” و“ارتفاع علاوة الشركة” في التسعير، وهو نهج متزن وليس حماسيًا. ولا تنسَ أن Strategy تمتلك 847,666 BTC بتكلفة تقارب 75.4 ألف دولار؛ ومع هيكل الرافعة المالية، فإن حساسيتها لتغيرات سعر العملة أعلى بكثير من حساسيتها لدى المستثمرين في السوق الفورية.
هل تفضل امتلاك $BTC مباشرة، أم استخدامه كبديل عالي بيتا؟