9月非农只增2.9万人,预期是8.4万到9万——不但低于预期,还低于所有机构的预测下限。失业率从4.1%升到4.2%,7月、8月合计下修约6万个岗位,过去三个月平均每月新增只有约1.7万。平均时薪环比0.1%、同比3.0%,双双低于预期。
市场给出的是典型的「坏消息即好消息」反应:周五道指涨约0.5%,标普500涨0.73%,纳指涨1.19%至27190点、盘中创历史新高,英伟达($NVDAB )盘中刷新纪录。但有个细节值得注意——数据公布后10年期美债收益率一度下行6个基点至5.18%,随后V形反转,美股也从日内高点回落。债市自己并没想清楚。
CME的定价很直白:10月按兵不动的概率升到77%到86%(不同口径有差异),加息25个基点的概率压到14%左右,交易员基本不再完全定价年内还有一次加息。
我倾向于认为这轮「圣诞行情」叙事被高估了。两个理由:一是初请失业金人数仍在57年低位,单月2.9万更像是季调失真的产物,而不是劳动力市场真的转向;二是收益率下行只维持了很短时间就反转,说明债市并不真的相信宽松会马上来。
真正该盯的是下个月。10月非农如果继续在5万以下,那就是趋势;如果反弹回8万以上,今天这波就只是一次数据噪音交易。
你更愿意相信就业真的在急刹车,还是季调的统计错觉?评论区站个队。
#美股周五收涨疲软就业数据提振
市场给出的是典型的「坏消息即好消息」反应:周五道指涨约0.5%,标普500涨0.73%,纳指涨1.19%至27190点、盘中创历史新高,英伟达($NVDAB )盘中刷新纪录。但有个细节值得注意——数据公布后10年期美债收益率一度下行6个基点至5.18%,随后V形反转,美股也从日内高点回落。债市自己并没想清楚。
CME的定价很直白:10月按兵不动的概率升到77%到86%(不同口径有差异),加息25个基点的概率压到14%左右,交易员基本不再完全定价年内还有一次加息。
我倾向于认为这轮「圣诞行情」叙事被高估了。两个理由:一是初请失业金人数仍在57年低位,单月2.9万更像是季调失真的产物,而不是劳动力市场真的转向;二是收益率下行只维持了很短时间就反转,说明债市并不真的相信宽松会马上来。
真正该盯的是下个月。10月非农如果继续在5万以下,那就是趋势;如果反弹回8万以上,今天这波就只是一次数据噪音交易。
你更愿意相信就业真的在急刹车,还是季调的统计错觉?评论区站个队。
#美股周五收涨疲软就业数据提振