• يقول فيسر إن مديري الصناديق يتخذون قرارات محورية بشأن محافظهم في الربع الرابع، ولا سيما خلال الشهرين الأخيرين منه.

• ذكر فيسر أن غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وسيتي تعمل على مبادرات تتعلق بالترميز والعملات المستقرة.

• جاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) دون التوقعات، وهو ما يقول فيسر إنه قد يخفف الضغط الصعودي على معدلات الفائدة.

سِعر فيسر لخط بول بقيمة 82,000 دولار

إذا تحققت أطروحة جوردِي فيسر للربع الرابع كما يتوقع، فإن أول تأكيد سيأتي على شكل رقم واحد: 82,000 دولار. يرى المستثمر أن أي تحرك حاسم فوق هذا المستوى من شأنه أن يعيد مسار الاتجاه الصاعد إلى أساس متين بالنسبة إلى البيتكوين (BTC)، ويصوّر بقية عام 2026 على أنها المدة التي يتم خلالها تجميع مكونات حدوث هذا الاختراق. وفي توقعه المنشور، يحدد فيسر عاملين يتوقع أن يلتقيا: دخول مشاركين جدد إلى السوق، واهتمام مؤسسي يستمر في التعمق، وهي تركيبة يقول إنها قد تدفع عمليات الشراء بدافع الخوف من فوات الفرصة (FOMO) إلى تفعيل أسرع قريبًا. كان قد حدد سابقًا تحركًا فوق 82,000 دولار في سعر البيتكوين (BTC) باعتباره الإشارة إلى تأكيد مسار الاتجاه الصاعد، ويضيف أن الصورة الأساسية تتحسن مع مرور كل يوم.

يحمل الربع الرابع أهمية خاصة في هذه الحجة. يقول فيسر إنه لا يولي اهتمامًا كبيرًا لدورة العملات المشفرة التقليدية ذات السنوات الأربع المرتبطة بتنصيف بيتكوين، بل يراقب كيفية توظيف رؤوس الأموال المؤسسية فعليًا: فعادةً ما يتخذ كبار مديري الصناديق والمسؤولون التنفيذيون عن قرارات التخصيص أهم قراراتهم بشأن المحافظ للعام المقبل في الربع الأخير، ولا سيما خلال الشهرين الأخيرين منه. ويرى أن توسع المستثمرين المؤسسيين بالفعل في أبحاثهم حول أصول العملات المشفرة قد يصبح مصدرًا جديدًا للطلب على سوق بيتكوين في الفترة المقبلة. وعادةً ما يأتي هذا النوع من التعرض عبر منتجات استثمارية منظمة، ما يضع هيكل صناديق المؤشرات المتداولة في صميم الآلية التي يصفها. ووفقًا لهذا الطرح، فإن تجاوز 82,000 دولار لن يكون مجرد مصادفة فنية، بل النتيجة الظاهرة لقرارات التخصيص التي تُتخذ من الآن وحتى ديسمبر.

الخوف من فوات الفرصة في وول ستريت والنافذة الاقتصادية الكلية

يقول فيسر إن التحول المؤسسي الذي يصفه بات واضحًا بالفعل في سلوك المؤسسات المالية الراسخة. فقد بدأ مديرو الأصول الذين أبقوا العملات المشفرة على مسافة في السابق بالتواصل معه وطرح أسئلة عن خيارات الاستثمار، وهو تغير يراه تشكلًا لطلب جديد في وول ستريت، لا تراكمًا من الحيتان كما كان الحال في مراحل سابقة. ويشير إلى الأعمال الجارية لدى غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وسيتي في مجال الترميز والعملات المستقرة، بوصفها دليلًا على اتساع انخراط القطاع في البنية التحتية للبلوك تشين، وهي جهود تشمل، في رأيه، الأدوات المالية المُرمّزة ومدفوعات العملات المستقرة والتمويل اللامركزي القائم على بيتكوين. ويجادل بأن ظروف الاقتصاد الكلي تتجه نحو بيئة أكثر دعمًا من دون الحاجة إلى خفض حاد لأسعار الفائدة: المهم هو انتهاء مرحلة الارتفاع المستمر لعوائد السندات، وقد تساعد قراءة للتضخم الأساسي وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي تأتي دون التوقعات، إلى جانب ضعف بيانات سوق العمل والأجور، على موازنة الضغوط الصعودية على أسعار الفائدة ودعم الإقبال على الأصول عالية المخاطر. ويتمثل المسار الثالث في انتقال رؤوس الأموال من الذكاء الاصطناعي. وقد سبق لفيسر أن قال إن الأرباح المحققة من أسهم الذكاء الاصطناعي قد تتدفق بمرور الوقت إلى بيتكوين، ويقول إن هذا التحول ربما بدأ بالفعل على نطاق محدود؛ فموضوع الذكاء الاصطناعي لن يختفي، لكن المشاركين قد يجددون اهتمامهم ببيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع في الوقت نفسه. ويضيف بُعدًا هيكليًا: قد تضع الوكلاء الذكية التي تنفذ معاملات سريعة ومؤتمتة ضغطًا على البنية التحتية المالية الحالية، ما يمنح مدفوعات البلوك تشين والعملات المستقرة والترميز دورًا مهمًا، وقد يؤدي انتشار استخدام الوكلاء إلى زيادة كبيرة في أحجام معاملات الرموز. ويطلق على ذلك اسم «لحظة ميكرون» في سوق العملات المشفرة، في إشارة إلى المستثمرين الذين يستهينون بمدى سرعة حدوث التغيير التكنولوجي.

ما يبقى قائمًا في الحالتين

تتمثل قراءة COINOTAG في أن طرح فيسر ينضم إلى مجموعة من حجج المحللين التي ترى في الربع الرابع نافذةً لتخصيص الاستثمارات، لا نمطًا موسميًا؛ وهو تصور يتبناه أيضًا محللون من أمثال دان غامبارديلو، الذي تخلى عن دورة السنوات الأربع، وسيغل من فان إيك. وما يبقى قائمًا سواء تحقق التوقع أم لا هو مستوى السعر نفسه: 82,000 دولار رقم محدد يمكن التحقق منه، كما أن الآلية التي يشير إليها فيسر، أي تحول الأبحاث المؤسسية إلى قرارات تخصيص، يمكن رصدها في التدفقات بصرف النظر عن التوقيت. ويتابع تحليلنا الفني لبيتكوين موقع السعر مقارنةً بهذا المستوى، وإذا تحقق الطلب الذي يصفه، فسيظهر أثره في التدفقات والأرصدة، لا في الآراء.