أعود إلى إيثريوم باستمرار لأن الإعداد بدأ يبدو مثيرًا للاهتمام مرة أخرى.
أنهت إيثريوم الربع الثالث مرتفعةً بأكثر من 70%، بينما حقق بيتكوين مكاسب بأكثر من 40%. هذا فرق كبير في ربع واحد، ويقول لي إن السوق كان يدور بالفعل بعيدًا عن BTC قبل حتى أن يبدأ أكتوبر.
لكنني لا أريد أن أقع في الخطأ المعتاد في عالم العملات المشفرة، وهو رسم خطين على الرسم البياني والادعاء بأن الخطوة التالية مضمونة.
نسبة ETH/BTC هي الجزء الذي أهتم به أكثر. لقد ارتفعت بشكل حاد خلال سبتمبر ووصلت إلى أعلى مستوى لها في سبعة أشهر، لكنها منذ ذلك الحين بردت مرة أخرى باتجاه 0.032. البيانات الفنية الحالية أكثر تباينًا بكثير من قصة الاختراق الواضحة التي تراها على وسائل التواصل الاجتماعي.
هذا يجعل الأمر أكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لي.
لا يحتاج الإيثيريوم إلى الانفجار فورًا. أريد أن أرى ما إذا كان يستطيع الاستمرار في الحفاظ على النطاق الأعلى بينما يبقى البيتكوين قويًا. إذا واصل BTC الصعود وبدأ ETH في التفوق في الوقت نفسه، عندها سأأخذ قصة التدوير بجدية أكبر بكثير.
هناك جزء آخر لا أريد تجاهله: طلب صناديق ETF.
جذبت صناديق Ethereum المتداولة مئات الملايين من الدولارات خلال أقوى جزء من سبتمبر، بما في ذلك يوم تدفق بلغ 270 مليون دولار في 21 سبتمبر. لكن صورة التدفقات قد تباطأت بالفعل. سجلت صناديق Ethereum حوالي 118 مليون دولار من التدفقات الصافية الخارجة للأسبوع المنتهي في 2 أكتوبر، بينما ما زالت صناديق Bitcoin تسجل تدفقًا داخليًا أوليًا.
لذلك، في الوقت الحالي، أرى سوقًا يمنح ETH فرصة، وليس سوقًا كان قد أكد بالفعل حركة altcoin تقودها ETH.
بيانات أكتوبر مثيرة للاهتمام أيضًا. متوسط عائد أكتوبر التاريخي لدى Ethereum يبلغ حوالي +4.8%، مع ثمانية أشهر أكتوبر إيجابية وأربعة أشهر أكتوبر سلبية في السجل المتاح. بدأ أكتوبر 2026 بإيجابية طفيفة، لكن ما زال مبكرًا جدًا لإعتبار الموسمية هي الأطروحة.
ولا يزال البيتكوين هو الفيل الكبير في الغرفة.
توجد BTC حول 84.5 ألف دولار بعد أن وصلت مؤقتًا إلى ما فوق 87 ألف دولار، بينما يوجد ETH حوالي 2.7 ألف دولار. كما شهد البيتكوين طلبًا متجددًا على صناديق ETF في بداية أكتوبر، لذلك لا أعتقد أن بإمكان ETH الانفصال تمامًا عن BTC حتى الآن.
وجهة نظري بسيطة للغاية.
لا أحتاج إلى أن يكرر ETH سيناريو 2018 أو 2021 أو أي دورة أخرى بشكل مثالي. الأسواق نادرًا ما تنسخ وتلصق التاريخ. ما أريده هو أن يحتفظ ETH بنطاقه الأخير، وETH/BTC يبني قممًا دنيا أعلى، وأن يعود طلب صناديق ETF بعد التدفقات الخارجة الأخيرة.
إذا حدث ذلك بينما يبقى البيتكوين فوق القاع عند 80 ألف دولار تقريبًا، أعتقد أن الحديث حول الإيثيريوم سيتغير بسرعة كبيرة.
في الوقت الحالي، لست ألاحق التوقعات. أنا أراقب القوة النسبية. هذا هو المكان الذي تكمن فيه الإشارة الحقيقية.