أنهينا، آخر موسم لإسقاط جوائزها، يضع نهاية للحديث؛ ما المعلومات التي يجب الانتباه إليها لتقييم سعر $ENA ؟
يقول الجميع مؤخرًا: «@Ethena Labs جاهزة لبدء خطة إعادة شراء، وإمكانات ENA لا حدود لها»
إذا كان هذا السرد صحيحًا، فعليك أولًا الانتباه إلى عدة تغيّرات:
➤ ماذا سيحدث لكميّة $USDE عندما تفقد ENA كعامل تحفيزي لإسقاط الجائزة؟
أولًا، ترتبط إعادة شراء ENA بإمدادات USDe؛ ولا يتم تفعيل خطة إعادة الشراء إلا عند تحقيق هدف الإمدادات.
لفترة طويلة، كانت Ethena تعتمد بشكل كبير على بروتوكولات الإقراض مثل Aave وMorpho لدعم إمدادات USDe.
إضافةً إلى أن المستخدمين يعززون العائد عبر الاقتراض/الإقراض المتكرر، فإن أحد الدوافع التي جعلت «Aavethena» ممكنة هو إسقاط جوائز ENA.
في الفترة القادمة، يمكن متابعة مقدار USDe الذي يغادر Aave، وحتى انسحاب المستخدمين بالكامل من منظومة Ethena، وبالتالي تأثير ذلك في إجمالي كمية الإمداد.
➤ بعد فقدان حافز إسقاط جوائز ENA، والاستعاضة عنه بتحفيز USDe، فإلى متى يمكن أن يستمر؟
لقد درست كيف تتعامل Ethena مع احتمال تدفّق الأموال للخارج، ووجدت أنها أطلقت حوافز رمزية جديدة، تُوجَّه أساسًا إلى Aave V4 (Ethereum) ضمن «Ethena Ecosystem Market».
*ملاحظة: الحوافز القديمة الخاصة ببروتوكولات الإقراض ما زالت مستمرّة في الصرف
تأتي هذه الحوافز عبر دعم عوائد فائدة USDe، ما يخلق عائدًا يقارب 5.39% APY (ويعرض Merkl 5.25%).
بعبارة أخرى، تم تغيير نمط الحافز إلى نموذج آخر للاستمرار، لكنه أصبح أكثر تركيزًا على سوق محددة، ومدّة الاستمرار ما تزال غير معروفة.
مهما يكن، لن يعود هناك إسقاط جوائز من مجتمع ENA في المستقبل، وهذه النقطة لن تتغير.
➤ إلى أين يتجه sENA؟
بالإضافة إلى ذلك، يجب التركيز على نظام الإقفال الأصلي داخل منظومة Ethena. في السابق، كان sENA يعتمد أساسًا على «نقاط إسقاط جوائز Ethena عالية المضاعف + نقاط إسقاط جوائز مشاريع المنظومة»، باستخدام تحفيزين مزدوجين لجذب المستخدمين إلى إقفال رموزهم.
أما الآن، وبعد توقف Ethena عن تطوير مسار إسقاط جوائز المنظومة، فإن نقاط إسقاط جوائز المنظومة القابلة للتراكم حاليًا لم يبقَ منها سوى مشروعين: Meridian وStrata.
يمكن القول إن هذا المسار تم تجميده تقريبًا. ورغم أن صفحة Ethena تُظهر أن sENA ما زال يكسب نقاط إسقاط جوائز لهذين المشروعين، إلا أنه من الصعب معرفة حجم احتياجات المستخدمين للإقفال التي يمكن الحفاظ عليها.
-
الخلاصة
باختصار شديد، راقب ثلاثة تغيّرات بالأرقام:
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL on Aave
3. sENA Supply
-
● لا تشكل المعلومات أعلاه نصيحة استثمارية
● الصورة المرفقة مأخوذة من Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
يقول الجميع مؤخرًا: «@Ethena Labs جاهزة لبدء خطة إعادة شراء، وإمكانات ENA لا حدود لها»
إذا كان هذا السرد صحيحًا، فعليك أولًا الانتباه إلى عدة تغيّرات:
➤ ماذا سيحدث لكميّة $USDE عندما تفقد ENA كعامل تحفيزي لإسقاط الجائزة؟
أولًا، ترتبط إعادة شراء ENA بإمدادات USDe؛ ولا يتم تفعيل خطة إعادة الشراء إلا عند تحقيق هدف الإمدادات.
لفترة طويلة، كانت Ethena تعتمد بشكل كبير على بروتوكولات الإقراض مثل Aave وMorpho لدعم إمدادات USDe.
إضافةً إلى أن المستخدمين يعززون العائد عبر الاقتراض/الإقراض المتكرر، فإن أحد الدوافع التي جعلت «Aavethena» ممكنة هو إسقاط جوائز ENA.
في الفترة القادمة، يمكن متابعة مقدار USDe الذي يغادر Aave، وحتى انسحاب المستخدمين بالكامل من منظومة Ethena، وبالتالي تأثير ذلك في إجمالي كمية الإمداد.
➤ بعد فقدان حافز إسقاط جوائز ENA، والاستعاضة عنه بتحفيز USDe، فإلى متى يمكن أن يستمر؟
لقد درست كيف تتعامل Ethena مع احتمال تدفّق الأموال للخارج، ووجدت أنها أطلقت حوافز رمزية جديدة، تُوجَّه أساسًا إلى Aave V4 (Ethereum) ضمن «Ethena Ecosystem Market».
*ملاحظة: الحوافز القديمة الخاصة ببروتوكولات الإقراض ما زالت مستمرّة في الصرف
تأتي هذه الحوافز عبر دعم عوائد فائدة USDe، ما يخلق عائدًا يقارب 5.39% APY (ويعرض Merkl 5.25%).
بعبارة أخرى، تم تغيير نمط الحافز إلى نموذج آخر للاستمرار، لكنه أصبح أكثر تركيزًا على سوق محددة، ومدّة الاستمرار ما تزال غير معروفة.
مهما يكن، لن يعود هناك إسقاط جوائز من مجتمع ENA في المستقبل، وهذه النقطة لن تتغير.
➤ إلى أين يتجه sENA؟
بالإضافة إلى ذلك، يجب التركيز على نظام الإقفال الأصلي داخل منظومة Ethena. في السابق، كان sENA يعتمد أساسًا على «نقاط إسقاط جوائز Ethena عالية المضاعف + نقاط إسقاط جوائز مشاريع المنظومة»، باستخدام تحفيزين مزدوجين لجذب المستخدمين إلى إقفال رموزهم.
أما الآن، وبعد توقف Ethena عن تطوير مسار إسقاط جوائز المنظومة، فإن نقاط إسقاط جوائز المنظومة القابلة للتراكم حاليًا لم يبقَ منها سوى مشروعين: Meridian وStrata.
يمكن القول إن هذا المسار تم تجميده تقريبًا. ورغم أن صفحة Ethena تُظهر أن sENA ما زال يكسب نقاط إسقاط جوائز لهذين المشروعين، إلا أنه من الصعب معرفة حجم احتياجات المستخدمين للإقفال التي يمكن الحفاظ عليها.
-
الخلاصة
باختصار شديد، راقب ثلاثة تغيّرات بالأرقام:
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL on Aave
3. sENA Supply
-
● لا تشكل المعلومات أعلاه نصيحة استثمارية
● الصورة المرفقة مأخوذة من Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
