#secproposescryptocustodyrules
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ألغت خطة الحفظ السابقة للعملات المشفرة — واستبدلتها بأخرى مختلفة جدًا
كانت قواعد الحفظ الخاصة بالعملات المشفرة هدفًا متحركًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لسنوات، متأرجحة بين رؤى متنافسة لحماية المستثمرين. يعكس أحدث تعديل للوكالة خروجًا واضحًا عما كانت عليه الأمور قبل ثلاث سنوات فقط.
إليك الخلفية: تستبدل التعديلات الجديدة المقترحة رسميًا، بعنوان "تعديلات على قواعد الحفظ"، اقتراحًا قائمًا لعام 2023 قدمته رئيسة الهيئة السابقة جاري جنسلر، والذي كان من شأنه أن يوسع — لا يرخّص — متطلبات الحفظ المتعلقة بأصول التشفير. وقد تم سحب ذلك الاقتراح في النهاية دون أن تتم مراجعته وإقراره. أما الإطار الجديد، الذي جرى تطويره تحت قيادة رئيس الهيئة الحالي بول أتكنز، فيهدف بدلًا من ذلك إلى توضيح كيفية تمكن مستشاري الاستثمار والصناديق الخاضعة للتنظيم من حيازة أصول التشفير، بما في ذلك فتح المجال أمام شركات الثقة المرخصة على مستوى الولايات لتكون مؤهلة كمؤسسات حافظة، والسماح بحفظ ذاتي محدود من جانب مستشاري الاستثمار عندما لا يتوفر أمين حفظ خارجي. ويبني المقترح على خطوات اتخذت بالفعل هذا العام — مثل خطاب عدم اتخاذ إجراء (No-Action) في سبتمبر 2025 الذي يسمح بالثقات المرخصة على مستوى الولايات، وبيان موظفين في ديسمبر 2025 يتيح لتجار السمسرة حيازة أوراق مالية تشفيرية مباشرة. والآن ينتقل إلى فترة تعليق عامة مدتها 60 يومًا قبل أي تصويت نهائي.
لماذا هذا مهم؟ التذبذب بين نهج جنسلر الأكثر صرامة لعام 2023 وإعادة الكتابة الأكثر تساهلًا لهذا العام يوضح إلى أي حد لا تزال سياسة التشفير في الولايات المتحدة تعتمد على من يتولى رئاسة الهيئة في تلك اللحظة، بدلًا من قانون راسخ ومستقر. وبالنسبة لمستشاري الاستثمار الذين قضوا سنوات في التعامل مع حالة عدم يقين حقيقية بشأن حيازة تشفيرية متوافقة، فإن إطارًا أوضح — حتى لو كان قد يتغير مجددًا تحت قيادة رئيس لاحق — يوفر مسارًا واقعيًا وقريبًا للمضي قدمًا.
ما إذا كانت هذه النسخة ستثبت أنها أكثر دوامًا من سابقتها، أم ستصبح ببساطة الفصل التالي في سجال مستمر، فهذا شيء لا يعرفه إلا الوقت.
هل تمنح التوجيهات التنظيمية التي تتقلب بهذه الدرجة مع كل رئيس جديد بالفعل الصناعة الاستقرار الذي تحتاجه؟ 🤔
$VELVET $SAND $ONE
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ألغت خطة الحفظ السابقة للعملات المشفرة — واستبدلتها بأخرى مختلفة جدًا
كانت قواعد الحفظ الخاصة بالعملات المشفرة هدفًا متحركًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لسنوات، متأرجحة بين رؤى متنافسة لحماية المستثمرين. يعكس أحدث تعديل للوكالة خروجًا واضحًا عما كانت عليه الأمور قبل ثلاث سنوات فقط.
إليك الخلفية: تستبدل التعديلات الجديدة المقترحة رسميًا، بعنوان "تعديلات على قواعد الحفظ"، اقتراحًا قائمًا لعام 2023 قدمته رئيسة الهيئة السابقة جاري جنسلر، والذي كان من شأنه أن يوسع — لا يرخّص — متطلبات الحفظ المتعلقة بأصول التشفير. وقد تم سحب ذلك الاقتراح في النهاية دون أن تتم مراجعته وإقراره. أما الإطار الجديد، الذي جرى تطويره تحت قيادة رئيس الهيئة الحالي بول أتكنز، فيهدف بدلًا من ذلك إلى توضيح كيفية تمكن مستشاري الاستثمار والصناديق الخاضعة للتنظيم من حيازة أصول التشفير، بما في ذلك فتح المجال أمام شركات الثقة المرخصة على مستوى الولايات لتكون مؤهلة كمؤسسات حافظة، والسماح بحفظ ذاتي محدود من جانب مستشاري الاستثمار عندما لا يتوفر أمين حفظ خارجي. ويبني المقترح على خطوات اتخذت بالفعل هذا العام — مثل خطاب عدم اتخاذ إجراء (No-Action) في سبتمبر 2025 الذي يسمح بالثقات المرخصة على مستوى الولايات، وبيان موظفين في ديسمبر 2025 يتيح لتجار السمسرة حيازة أوراق مالية تشفيرية مباشرة. والآن ينتقل إلى فترة تعليق عامة مدتها 60 يومًا قبل أي تصويت نهائي.
لماذا هذا مهم؟ التذبذب بين نهج جنسلر الأكثر صرامة لعام 2023 وإعادة الكتابة الأكثر تساهلًا لهذا العام يوضح إلى أي حد لا تزال سياسة التشفير في الولايات المتحدة تعتمد على من يتولى رئاسة الهيئة في تلك اللحظة، بدلًا من قانون راسخ ومستقر. وبالنسبة لمستشاري الاستثمار الذين قضوا سنوات في التعامل مع حالة عدم يقين حقيقية بشأن حيازة تشفيرية متوافقة، فإن إطارًا أوضح — حتى لو كان قد يتغير مجددًا تحت قيادة رئيس لاحق — يوفر مسارًا واقعيًا وقريبًا للمضي قدمًا.
ما إذا كانت هذه النسخة ستثبت أنها أكثر دوامًا من سابقتها، أم ستصبح ببساطة الفصل التالي في سجال مستمر، فهذا شيء لا يعرفه إلا الوقت.
هل تمنح التوجيهات التنظيمية التي تتقلب بهذه الدرجة مع كل رئيس جديد بالفعل الصناعة الاستقرار الذي تحتاجه؟ 🤔
$VELVET $SAND $ONE
