يتأرجح سعر البيتكوين بين قوى تحدّ من المكاسب وتخفف من حدة التراجعات.

تضغط عوائد سندات الخزانة الأميركية المرتفعة، إلى جانب حالة من عدم اليقين قبيل انتخابات التجديد النصفي، مع عمليات جني أرباح على الأسعار. وقد تتنافس الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي أيضًا على رأس المال، رغم عدم ثبوت تدفقات مباشرة من البيتكوين إلى أسهم شركات الذكاء الاصطناعي.

تظل صناديق تداول البيتكوين الفورية مدًّا رئيسيًا للدعم، لكن التدفقات الداخلة تباطأت. تُظهر بيانات فارسايد أن صافي التدفقات بلغ نحو 2.39 مليار دولار في الفترة من 21 إلى 25 سبتمبر، مقابل 51.2 مليون دولار فقط خلال الفترة من 28 سبتمبر إلى 1 أكتوبر.

يُظهر مخطط القيمة المحققة (Realized Cap) لدى CryptoQuant تعافياً متواضعاً بعد أن انخفض في وقت سابق خلال عام 2026، ما يشير إلى تحسن في رأس المال الذي تمثّله أسعار آخر تحرك للعملات. ومع ذلك، فهذا ليس قياساً مباشراً لتدفقات النقد الداخلة، كما أن التغيرات عبر فئات الأعمار تعكس أيضاً قدم العملات.

لقد ظلت معدلات التمويل إيجابية بشكل عام قليلاً، لتتجه نحو الصفر عند نهاية المخطط. وتُظهر معدلات أقل من حالات «الاحترار» مقارنةً بذروات التجمعات السابقة، لكنها لا يمكن أن تضمن انخفاض مخاطر التصفية المحدودة.

المفتاح هو ما إذا كان شراء السوق الفوري سيتوسع بما يتجاوز صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وأن يبتلع عمليات جني الأرباح. لا توجد من الجانبين «جدار» دائم. راقب الطلب وعوائد الأجل الطويل، وابقَ مستعداً لتحرك في أي اتجاه.

تمت الكتابة بواسطة XWIN Japan