معادن تتعرض لضغوط من عوائد الولايات المتحدة والدولار رغم ضيق الإمدادات الفعلية
📉 أنهى الذهب الأسبوع حول 4,140 دولاراً/أونصة، بانخفاض يقارب 3.4%، بينما تراجعت كذلك الفضة والبلاتين. دفعت بيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكية (NFP) الضعيفة الذهب لفترة وجيزة بأكثر من 1% يوم الجمعة، لكن هذا الارتداد تلاشى سريعاً مع تعافي عوائد الخزانة، وسجل مؤشر الدولار (DXY) مكسباً أسبوعياً ثالثاً على التوالي.
🏦 ظلَّت كلفة الفرصة البديلة هي المحرك الرئيسي. وصلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ 2002، ما ضغط على المعادن غير العائدة أولاً، بينما انتقلت توترات الشرق الأوسط بشكل أساسي عبر النفط والعوائد، وليس من خلال توليد طلب ملاذ آمن مستدام للذهب.
⛏️ هبطت نحاس بورصة لندن للمعادن (LME) بنحو 2% إلى حوالي 14,300 دولار/طن رغم استمرار الظروف المادية في كونها مشدودة نسبياً. بلغت مخزونات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) 38,744 طناً فقط، بانخفاض 79% خلال أربعة أشهر، بينما واصلت صيانة المصاهر في الصين والاضطرابات في تشيلي تقييد صورة الإمدادات.
🏭 كما أظهر الألمنيوم أيضاً انفصالاً ملحوظاً. لا تزال مخزونات LME عند مستويات منخفضة جداً، كما أن نحو 560,000 طن من سعة الخليج السنوية قد تأثرت، ومع ذلك تراجعت الأسعار بأكثر من 4% خلال ست جلسات بينما ظل منحنى الآجال في حالة كونتانغو. يقوم السوق حالياً بتسعير الطلب والظروف الماكرو بدرجة أكبر من المخاطر المرتبطة بالإمدادات.
🧱 تراجع خام الحديد في سنغافورة باتجاه 91 دولار/طن، قريباً من أدنى مستوياته على المدى الأطول، مع دخول الصين إلى عطلة الأسبوع الذهبي وخفض كبار مصانع الصلب لأسعار فحم الكوك. قد تؤدي السيولة الضعيفة في الجلسات المقبلة إلى جعل المعادن الأساسية أكثر حساسية تجاه الدولار والنفط وعناوين الإمدادات، قبل عودة الطلب الفعلي الصيني بعد العطلة.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
📉 أنهى الذهب الأسبوع حول 4,140 دولاراً/أونصة، بانخفاض يقارب 3.4%، بينما تراجعت كذلك الفضة والبلاتين. دفعت بيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكية (NFP) الضعيفة الذهب لفترة وجيزة بأكثر من 1% يوم الجمعة، لكن هذا الارتداد تلاشى سريعاً مع تعافي عوائد الخزانة، وسجل مؤشر الدولار (DXY) مكسباً أسبوعياً ثالثاً على التوالي.
🏦 ظلَّت كلفة الفرصة البديلة هي المحرك الرئيسي. وصلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ 2002، ما ضغط على المعادن غير العائدة أولاً، بينما انتقلت توترات الشرق الأوسط بشكل أساسي عبر النفط والعوائد، وليس من خلال توليد طلب ملاذ آمن مستدام للذهب.
⛏️ هبطت نحاس بورصة لندن للمعادن (LME) بنحو 2% إلى حوالي 14,300 دولار/طن رغم استمرار الظروف المادية في كونها مشدودة نسبياً. بلغت مخزونات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) 38,744 طناً فقط، بانخفاض 79% خلال أربعة أشهر، بينما واصلت صيانة المصاهر في الصين والاضطرابات في تشيلي تقييد صورة الإمدادات.
🏭 كما أظهر الألمنيوم أيضاً انفصالاً ملحوظاً. لا تزال مخزونات LME عند مستويات منخفضة جداً، كما أن نحو 560,000 طن من سعة الخليج السنوية قد تأثرت، ومع ذلك تراجعت الأسعار بأكثر من 4% خلال ست جلسات بينما ظل منحنى الآجال في حالة كونتانغو. يقوم السوق حالياً بتسعير الطلب والظروف الماكرو بدرجة أكبر من المخاطر المرتبطة بالإمدادات.
🧱 تراجع خام الحديد في سنغافورة باتجاه 91 دولار/طن، قريباً من أدنى مستوياته على المدى الأطول، مع دخول الصين إلى عطلة الأسبوع الذهبي وخفض كبار مصانع الصلب لأسعار فحم الكوك. قد تؤدي السيولة الضعيفة في الجلسات المقبلة إلى جعل المعادن الأساسية أكثر حساسية تجاه الدولار والنفط وعناوين الإمدادات، قبل عودة الطلب الفعلي الصيني بعد العطلة.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
