مفاجأة بيانات الوظائف غير الزراعية تدفع BTC نحو 87 ألف دولار: ما يغيّر الصورة فعلاً هو رهانات رفع الفائدة في أكتوبر!
وظائف غير زراعية في سبتمبر لم تُضف سوى 290 ألف وظيفة، أقل بكثير من التوقعات البالغة 900 ألف؛ ومعدل البطالة ارتفع إلى 4.2%، بينما تراجع متوسط الأجر بالساعة على أساس سنوي إلى 3.0%.
وبالإضافة إلى مراجعات بيانات التوظيف للشهرين الماضيين بالخفض، لم يعد تباطؤ سوق العمل مجرد ضجيج لشهر واحد، بل أصبح اتجاهًا متواصلًا.
ومع ضعف التوظيف، فإن الاستمرار في رفع الفائدة قد يُضخم مخاطر هبوط الاقتصاد؛ كما أن تباطؤ نمو الأجور يخفف أيضًا الضغط لإعادة ارتفاع التضخم في الخدمات.
أما إيقاف رفع الفائدة في أكتوبر، فقد صار تقريبًا السيناريو المرجعي في السوق.
لكن التضخم الأساسي لا يزال قرابة 3%، كما أن أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية لم تختفِ بعد؛ لذلك الحديث عن خفض الفائدة ما يزال مبكرًا.
بالنسبة لـ BTC، فإن ضعف الوظائف يميل على المدى القصير إلى أن يكون عاملًا إيجابيًا؛ فهبوط عوائد سندات الخزانة والضغط على الدولار يمنحان الأصول عالية المخاطر فرصة للتنفس. وبعد اختراق BTC لـ 85.5 ألف دولار، تم تفعيل وقف خسائر المضاربين على الهبوط، فاندفع السعر مباشرة نحو 87 ألف دولار.
لكن البيانات الضعيفة ليست إيجابية فقط.
إذا واصلت بيانات الاقتصاد في التدهور خلال الفترة المقبلة، فلن تكون الصفقة المطروحة في السوق هي “لا لرفع الفائدة”، بل “ركود”. وبمجرد أن يفتتح السوق الأمريكي مرتفعًا ثم يتراجع، فقد تشهد BTC أيضًا جني أرباح رغم الأخبار الإيجابية.
الآن يتركز الاهتمام على عدة مستويات:
87.4 ألف - 88 ألف دولار هي ضغوط أساسية؛ إذ إن كسبها بثبات مع زيادة أحجام التداول يفتح الطريق نحو 90 ألف - 93 ألف دولار.
85.5 ألف دولار هي خط القوة على المدى القصير؛ والاحتفاظ بهذا المستوى يعني أن الاختراق فعّال.
الهبوط دون 83 ألف - 84 ألف دولار يعني أن زخم الصعود يبدأ في الضعف؛ وإذا فقدنا 82 ألف دولار، فإن مكاسب بيانات غير الزراعي الإيجابية تكون تقريبًا قد تم تحقيقها بالكامل.
تقييمي هو أن ضعف الوظائف خفّض بشكل واضح مخاطر استمرار رفع الفائدة في أكتوبر. واحتمال اختبار BTC لـ 90 ألف دولار في هذا الشهر يرتفع. لكن مقدار الارتفاع بعد إعلان البيانات ليس هو الأهم؛ الأهم هو ما إذا كان بالإمكان الدفاع عن 85.5 ألف دولار بعد افتتاح السوق الأمريكي، وتحويل 88 ألف دولار إلى مستوى دعم—وهذا هو ما سيحدد إن كانت الحركة الحالية بداية اتجاه جديد، أم مجرد تحقيق مكاسب من خبر إيجابي.
وظائف غير زراعية في سبتمبر لم تُضف سوى 290 ألف وظيفة، أقل بكثير من التوقعات البالغة 900 ألف؛ ومعدل البطالة ارتفع إلى 4.2%، بينما تراجع متوسط الأجر بالساعة على أساس سنوي إلى 3.0%.
وبالإضافة إلى مراجعات بيانات التوظيف للشهرين الماضيين بالخفض، لم يعد تباطؤ سوق العمل مجرد ضجيج لشهر واحد، بل أصبح اتجاهًا متواصلًا.
ومع ضعف التوظيف، فإن الاستمرار في رفع الفائدة قد يُضخم مخاطر هبوط الاقتصاد؛ كما أن تباطؤ نمو الأجور يخفف أيضًا الضغط لإعادة ارتفاع التضخم في الخدمات.
أما إيقاف رفع الفائدة في أكتوبر، فقد صار تقريبًا السيناريو المرجعي في السوق.
لكن التضخم الأساسي لا يزال قرابة 3%، كما أن أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية لم تختفِ بعد؛ لذلك الحديث عن خفض الفائدة ما يزال مبكرًا.
بالنسبة لـ BTC، فإن ضعف الوظائف يميل على المدى القصير إلى أن يكون عاملًا إيجابيًا؛ فهبوط عوائد سندات الخزانة والضغط على الدولار يمنحان الأصول عالية المخاطر فرصة للتنفس. وبعد اختراق BTC لـ 85.5 ألف دولار، تم تفعيل وقف خسائر المضاربين على الهبوط، فاندفع السعر مباشرة نحو 87 ألف دولار.
لكن البيانات الضعيفة ليست إيجابية فقط.
إذا واصلت بيانات الاقتصاد في التدهور خلال الفترة المقبلة، فلن تكون الصفقة المطروحة في السوق هي “لا لرفع الفائدة”، بل “ركود”. وبمجرد أن يفتتح السوق الأمريكي مرتفعًا ثم يتراجع، فقد تشهد BTC أيضًا جني أرباح رغم الأخبار الإيجابية.
الآن يتركز الاهتمام على عدة مستويات:
87.4 ألف - 88 ألف دولار هي ضغوط أساسية؛ إذ إن كسبها بثبات مع زيادة أحجام التداول يفتح الطريق نحو 90 ألف - 93 ألف دولار.
85.5 ألف دولار هي خط القوة على المدى القصير؛ والاحتفاظ بهذا المستوى يعني أن الاختراق فعّال.
الهبوط دون 83 ألف - 84 ألف دولار يعني أن زخم الصعود يبدأ في الضعف؛ وإذا فقدنا 82 ألف دولار، فإن مكاسب بيانات غير الزراعي الإيجابية تكون تقريبًا قد تم تحقيقها بالكامل.
تقييمي هو أن ضعف الوظائف خفّض بشكل واضح مخاطر استمرار رفع الفائدة في أكتوبر. واحتمال اختبار BTC لـ 90 ألف دولار في هذا الشهر يرتفع. لكن مقدار الارتفاع بعد إعلان البيانات ليس هو الأهم؛ الأهم هو ما إذا كان بالإمكان الدفاع عن 85.5 ألف دولار بعد افتتاح السوق الأمريكي، وتحويل 88 ألف دولار إلى مستوى دعم—وهذا هو ما سيحدد إن كانت الحركة الحالية بداية اتجاه جديد، أم مجرد تحقيق مكاسب من خبر إيجابي.