اشترت مؤسسة إيثينا بهدوء مستثمريها الأوائل، وارتفع $ENA بنسبة 84.6% خلال 30 يومًا.
إليك ما حدث: خلال أكثر من أسبوعين، اشترت المؤسسة جميع الرموز المقيدة الخاصة بـ 14 من أكبر 15 مستثمرًا بذريًا لديها عبر صفقات خارج البورصة (OTC). الجزء المثير للاهتمام هو قاعدة الاختيار. استهدفت مستثمرين كانوا قد باعوا ENA بعد قمة سوق أكتوبر 2025. لم تُكشف الشروط. تم عرض صفقة شراء على المستثمرين الذين لم يبيعوا أبدًا بسعر الشراء الأصلي. ولم يقبل أي منهم.
أما باقي جداول الاستحقاق لدى المستثمرين فسينهار إلى حدث واحد الآن: سيتم فتح حوالي 1.41 مليار ENA (≈ 213 مليون دولار) في 5 أكتوبر، وبعدها تختفي تقويمات الإفراج الشهرية. يبقى نحو 12% من المعروض مقيدًا، بما في ذلك الفريق والنظام البيئي والمؤسسة.
حالة الصعود تبدو حقيقية: ضغط بيع شهري أقل، وجدول رأس مال نظيف، واقتراح بإعادة شراء ممول بالإيرادات بمجرد نمو USDe.
التفسير المتشكك: استخدمت مؤسسة خزائنها للإطاحة تحديدًا بالمستثمرين الذين كانوا يبيعون بالفعل، وبشروط لا يستطيع أحد خارج الدائرة الاطلاع عليها. حصل من ظل مخلصًا من الحاملين على عرض منخفض.
وبعد إزالة المعروض، انتعش السوق—لا بسبب طلب جديد.
هل هذه معالجة لاقتصاديات التوكن ينبغي على مشاريع أخرى تقليدها، أم أنها خروج ممول من الخزينة للمستثمرين المغامرين (VCs) الذين كانوا يستعدون للرحيل من الأساس؟
#Ethena #Tokenomics
إليك ما حدث: خلال أكثر من أسبوعين، اشترت المؤسسة جميع الرموز المقيدة الخاصة بـ 14 من أكبر 15 مستثمرًا بذريًا لديها عبر صفقات خارج البورصة (OTC). الجزء المثير للاهتمام هو قاعدة الاختيار. استهدفت مستثمرين كانوا قد باعوا ENA بعد قمة سوق أكتوبر 2025. لم تُكشف الشروط. تم عرض صفقة شراء على المستثمرين الذين لم يبيعوا أبدًا بسعر الشراء الأصلي. ولم يقبل أي منهم.
أما باقي جداول الاستحقاق لدى المستثمرين فسينهار إلى حدث واحد الآن: سيتم فتح حوالي 1.41 مليار ENA (≈ 213 مليون دولار) في 5 أكتوبر، وبعدها تختفي تقويمات الإفراج الشهرية. يبقى نحو 12% من المعروض مقيدًا، بما في ذلك الفريق والنظام البيئي والمؤسسة.
حالة الصعود تبدو حقيقية: ضغط بيع شهري أقل، وجدول رأس مال نظيف، واقتراح بإعادة شراء ممول بالإيرادات بمجرد نمو USDe.
التفسير المتشكك: استخدمت مؤسسة خزائنها للإطاحة تحديدًا بالمستثمرين الذين كانوا يبيعون بالفعل، وبشروط لا يستطيع أحد خارج الدائرة الاطلاع عليها. حصل من ظل مخلصًا من الحاملين على عرض منخفض.
وبعد إزالة المعروض، انتعش السوق—لا بسبب طلب جديد.
هل هذه معالجة لاقتصاديات التوكن ينبغي على مشاريع أخرى تقليدها، أم أنها خروج ممول من الخزينة للمستثمرين المغامرين (VCs) الذين كانوا يستعدون للرحيل من الأساس؟
#Ethena #Tokenomics
