لنتحدث بصراحة: الجميع يراقب المخططات قرب مستوى 120.02، لكني قضيت بعض الوقت اليوم في مراجعة أرقام العرض الفعلية. علم الاقتصاد الرمزي يروي القصة الحقيقية، وهناك الكثير يحدث “تحت الغطاء” لشرح ديناميكيات السوق الحالية لـ$SOL .
لا تفرض سولانا حدًا أقصى صارمًا على إجمالي المعروض؛ إذ يبلغ حاليًا قرابة 588 مليون توكن. ومع ذلك، فإن حوالي 437 مليون توكن تكون مرتبطة بالمتحققين، ما يرفع نسبة التوقيع/الاستيك إلى رقم مثير للإعجاب يبلغ 69.38 بالمئة. وهذا يُحاصر جزءًا كبيرًا من السيولة المتداولة، ما يخلق عدم سيولة بنيويًا معتبرًا، وفي الوقت نفسه يكافئ المُستيك بعوائد مستقرة تتراوح بين 5 إلى 7 بالمئة.
في الوقت نفسه، يوفر آلية الحرق داخل البروتوكول ضغطًا معاكسًا مستمرًا. تقوم سولانا بإتلاف 50 بالمئة من جميع رسوم المعاملات بشكل دائم. وعندما تجمع معدل الحرق هذا مع جدول خفض التضخم المدمج، الذي يقوم بشكل منهجي بتخفيض الإصدار السنوي الأولي البالغ 8 بالمئة نحو حد أدنى طويل الأجل عند 1.5 بالمئة، فإن التضخم السنوي الصافي حاليًا يدور حول 3.62 بالمئة.
عندما ننظر إلى “المنعطفات” القادمة والإصدارات الخطية، يبقى التركيز على توزيعات إفلاس ألاميدا وFTX. من المقرر إطلاق حوالي 472,602 توكن، بما يعادل نحو 56.7 مليون دولار أمريكي، خلال الأسبوع القادم. ورغم أن حقبة فك قفل المنح الكبيرة الخاصة بالفريق وشرائح رأس المال الاستثماري المبكر قد ولّت إلى حد كبير، فإن هذه الشحنات المستمرة على شكل شرائح إفلاس خطية ما تزال تضخ إمدادًا منتظمًا إلى السوق.
وبما أن ما يقارب سبعين بالمئة من المعروض مُقفل في الاستيك، وأن رسوم الأساس المحروقة (base fee burns) تسحب توكنات من التداول يوميًا، فكم الوزن الذي تضعه فعليًا على جداول الإطلاق الخطية هذه لتوكن SOL الآن؟
#TokenUnlocks #Tokenomics
لا تفرض سولانا حدًا أقصى صارمًا على إجمالي المعروض؛ إذ يبلغ حاليًا قرابة 588 مليون توكن. ومع ذلك، فإن حوالي 437 مليون توكن تكون مرتبطة بالمتحققين، ما يرفع نسبة التوقيع/الاستيك إلى رقم مثير للإعجاب يبلغ 69.38 بالمئة. وهذا يُحاصر جزءًا كبيرًا من السيولة المتداولة، ما يخلق عدم سيولة بنيويًا معتبرًا، وفي الوقت نفسه يكافئ المُستيك بعوائد مستقرة تتراوح بين 5 إلى 7 بالمئة.
في الوقت نفسه، يوفر آلية الحرق داخل البروتوكول ضغطًا معاكسًا مستمرًا. تقوم سولانا بإتلاف 50 بالمئة من جميع رسوم المعاملات بشكل دائم. وعندما تجمع معدل الحرق هذا مع جدول خفض التضخم المدمج، الذي يقوم بشكل منهجي بتخفيض الإصدار السنوي الأولي البالغ 8 بالمئة نحو حد أدنى طويل الأجل عند 1.5 بالمئة، فإن التضخم السنوي الصافي حاليًا يدور حول 3.62 بالمئة.
عندما ننظر إلى “المنعطفات” القادمة والإصدارات الخطية، يبقى التركيز على توزيعات إفلاس ألاميدا وFTX. من المقرر إطلاق حوالي 472,602 توكن، بما يعادل نحو 56.7 مليون دولار أمريكي، خلال الأسبوع القادم. ورغم أن حقبة فك قفل المنح الكبيرة الخاصة بالفريق وشرائح رأس المال الاستثماري المبكر قد ولّت إلى حد كبير، فإن هذه الشحنات المستمرة على شكل شرائح إفلاس خطية ما تزال تضخ إمدادًا منتظمًا إلى السوق.
وبما أن ما يقارب سبعين بالمئة من المعروض مُقفل في الاستيك، وأن رسوم الأساس المحروقة (base fee burns) تسحب توكنات من التداول يوميًا، فكم الوزن الذي تضعه فعليًا على جداول الإطلاق الخطية هذه لتوكن SOL الآن؟
#TokenUnlocks #Tokenomics
