أفضل ربع سنوي في التاريخ، لكنه حتى هذا العام ما زال سالباً في هذا الجدول: انتقلت قيمة إيثريوم ETH من 1,569.91 دولار في 1 يوليو إلى 2,687 دولار في 30 سبتمبر، بزيادة فصلية بنحو 70.9%. وبحسب إجمالي أول ثلاثة أرباع، ما زالت النسبة عند حوالي -9.47%، ولا تزال الفجوة عن أعلى مستوى في أغسطس 2025 تقارب 45.75%. والبداية أيضاً ليست من فراغ: في الربعين الأولين سجّل كل منهما انخفاضاً بنحو 29.26% و25.28% على التوالي.
خلال هذا الربع، اتجهت أسماء الأربعة نفسها على أنها سلاسل كتل عامة نحو الارتفاع معاً، لتتراص القراءات عن قرب: إيثريوم ETH نحو 70.9%، والحجم قرابة 310 مليارات دولار؛ سولانا Solana نحو 60.4%، وحوالي 65.6 مليار دولار؛ أفالانش Avalanche نحو 67.3%، وبحدود 4.5 مليارات دولار؛ كاردانو Cardano نحو 70.9%، وحوالي 8.5 مليارات دولار. أما إن حوّلنا الصورة إلى أول ثلاثة أرباع من هذا العام، فإن الأربعة تتباعد فوراً: إيثريوم ETH حوالي -9.6%، أفالانش حوالي -11.2%، سولانا حوالي -5.2%، كاردانو حوالي -26.1%. والفاصل بين هذه المجموعة هو عمق “الحفرة”: الارتفاع الذي ارتدّت إليه الأرقام ينحصر ضمن عشر نقاط مئوية، بينما الفارق في موضع الوقوف يتجاوز عشرين نقطة مئوية.
ليس التعديل الحقيقي في هذا الربع هو في موضع “السعر” ذاته. سجّلت تقريراً عن نسبة الإيداع/الرهْن المُقاسة ربعياً: 40.20 مليون من الأصول/التي تم حبسها، أي نحو 33% من المعروض، وهي أعلى فئة تاريخية. والجزء الأكبر من الزيادة جاء من المؤسسات. وفي نفس التقرير، ارتفع التداول/السعة مقارنةً بالعام السابق بنحو 73%، ومع التصميم أصبحت مساحة الكتل أرخص. فكل معاملة أرخص، والجزء الذي تجمعه بنفسك يتعرض للتخفيف؛ ارتفاع الاستخدام ليس هو نفسه ارتفاع الإيرادات.
الذي تحققّتُ منه كان أكبر مشتري من حيث الكمية في نهاية الربع واليوم نفسه: جهة خزينة تمتلك 6,001,302 قطعة، أي حوالي 4.9% من المعروض، ومتوسط سعر 3,337 دولار. وبنهاية هذا الربع، ما زالت هذه الحصة في خسارة عائمة تقارب 39.25 مليون دولار. وفي سبتمبر، دخلت صناديق/محافظ السيولة الفورية 892 مليون دولار فقط، بينما كان في أغسطس 1.85 مليار. وبالنسبة لآخر يوم في الربع، بلغ إجمالي صافي التدفقات الخارجة من صناديق السيولة الفورية حوالي 233 مليون دولار، على جانب ETH كان ذلك 22,290 قطعة.
هذا الربع هو لملء “حفرة” حفرها المرء في النصف الأول بنفسه؛ ويقع التغيير في الجزء المُحبوس وفي تكلفة كل معاملة. وعندما ينتهي الربع الرابع، إذا استمرت حصة ما تم حبسُه بالارتفاع واستمرت تكلفة كل معاملة بالانخفاض، فهذا يعني أن ما تم تغييره هو الاستخدام—وأنا أكون قد بالغت في تقدير السعر. أما إذا انخفضت الحصة ولم تُستكمل ملء الحفرة، فستتوجب إعادة تقييم هذا الحكم. للتحقق من هذه النقطة، أدخل الاسم في مربع بحث Binance؛ ستجد صفّين—الربع والسنوات الثلاثة السابقة—داخله: الشراء والإدارة المالية، وكلاهما معروض بشكل واضح. هذه المقالة عبارة عن تسجيل وجهة نظر ولا تشكّل نصيحة استثمارية.$GTC
$MOVR
$ALICE
#以太坊三季度涨70.9%
خلال هذا الربع، اتجهت أسماء الأربعة نفسها على أنها سلاسل كتل عامة نحو الارتفاع معاً، لتتراص القراءات عن قرب: إيثريوم ETH نحو 70.9%، والحجم قرابة 310 مليارات دولار؛ سولانا Solana نحو 60.4%، وحوالي 65.6 مليار دولار؛ أفالانش Avalanche نحو 67.3%، وبحدود 4.5 مليارات دولار؛ كاردانو Cardano نحو 70.9%، وحوالي 8.5 مليارات دولار. أما إن حوّلنا الصورة إلى أول ثلاثة أرباع من هذا العام، فإن الأربعة تتباعد فوراً: إيثريوم ETH حوالي -9.6%، أفالانش حوالي -11.2%، سولانا حوالي -5.2%، كاردانو حوالي -26.1%. والفاصل بين هذه المجموعة هو عمق “الحفرة”: الارتفاع الذي ارتدّت إليه الأرقام ينحصر ضمن عشر نقاط مئوية، بينما الفارق في موضع الوقوف يتجاوز عشرين نقطة مئوية.
ليس التعديل الحقيقي في هذا الربع هو في موضع “السعر” ذاته. سجّلت تقريراً عن نسبة الإيداع/الرهْن المُقاسة ربعياً: 40.20 مليون من الأصول/التي تم حبسها، أي نحو 33% من المعروض، وهي أعلى فئة تاريخية. والجزء الأكبر من الزيادة جاء من المؤسسات. وفي نفس التقرير، ارتفع التداول/السعة مقارنةً بالعام السابق بنحو 73%، ومع التصميم أصبحت مساحة الكتل أرخص. فكل معاملة أرخص، والجزء الذي تجمعه بنفسك يتعرض للتخفيف؛ ارتفاع الاستخدام ليس هو نفسه ارتفاع الإيرادات.
الذي تحققّتُ منه كان أكبر مشتري من حيث الكمية في نهاية الربع واليوم نفسه: جهة خزينة تمتلك 6,001,302 قطعة، أي حوالي 4.9% من المعروض، ومتوسط سعر 3,337 دولار. وبنهاية هذا الربع، ما زالت هذه الحصة في خسارة عائمة تقارب 39.25 مليون دولار. وفي سبتمبر، دخلت صناديق/محافظ السيولة الفورية 892 مليون دولار فقط، بينما كان في أغسطس 1.85 مليار. وبالنسبة لآخر يوم في الربع، بلغ إجمالي صافي التدفقات الخارجة من صناديق السيولة الفورية حوالي 233 مليون دولار، على جانب ETH كان ذلك 22,290 قطعة.
هذا الربع هو لملء “حفرة” حفرها المرء في النصف الأول بنفسه؛ ويقع التغيير في الجزء المُحبوس وفي تكلفة كل معاملة. وعندما ينتهي الربع الرابع، إذا استمرت حصة ما تم حبسُه بالارتفاع واستمرت تكلفة كل معاملة بالانخفاض، فهذا يعني أن ما تم تغييره هو الاستخدام—وأنا أكون قد بالغت في تقدير السعر. أما إذا انخفضت الحصة ولم تُستكمل ملء الحفرة، فستتوجب إعادة تقييم هذا الحكم. للتحقق من هذه النقطة، أدخل الاسم في مربع بحث Binance؛ ستجد صفّين—الربع والسنوات الثلاثة السابقة—داخله: الشراء والإدارة المالية، وكلاهما معروض بشكل واضح. هذه المقالة عبارة عن تسجيل وجهة نظر ولا تشكّل نصيحة استثمارية.$GTC
$MOVR
$ALICE
#以太坊三季度涨70.9%
