#韩国拟将股票债券纳入代币化证券
先说结论：ارتفعت اقتصاديات العملات المشفرة في سنغافورة بنسبة 55% خلال عام واحد، والتركيز هنا ربما لا يكون على نسبة الارتفاع نفسها، بل على سبب عدم قدرة الأموال إلا أن تتجمع هناك..
📢 消息第一时间
بيانات Chainalysis، واعتبارًا من هذا العام حتى يونيو، خلال عام واحد ارتفعت الأنشطة على السلسلة في سنغافورة بنسبة 55.4%، لتصل إلى 284 مليار دولار، لتستعيد مجددًا المركز الأول في اقتصادات التشفير في الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا وأوقيانيا.. وفي الوقت نفسه، انكمش إجمالي المنطقة فعليًا بنسبة 6.8%.. ارتفاع ثم انخفاض يعني أن الأمر ليس ارتفاعًا عامًا بسبب “زيادة المد”، بل تبديلًا للأحواض—الماء ينتقل إلى مكان آخر..
الأمر الذي يستحق الاهتمام الحقيقي هو: من أين جاءت هذه الـ55%.. داخل الزيادة، ارتفعت صفقات منصات المؤسسات بنسبة 94%، لتصل إلى 60 مليار دولار، مع تركّز شديد في عدد قليل من صناع السوق، وشركات السمسرة خارج البورصة، وبأيدي المؤسسات والوسطاء.. صياغة Chainalysis نفسها واضحة: يعتمد ذلك على قيام بعض المنصات القديمة بتوسيع الحجم، وليس على دخول لاعبين جدد..
عندما تفكك هذه الجملة، يتغير المعنى تمامًا.. عندما يرتفع سوقٌ ما بهذا القدر من التركّز، فغالبًا ليس لأنه فجأة أصبح أكثر ازدهارًا، بل لأنه يتحول إلى محطة عبور للأموال—لا “يُنتج” المال هنا، بل يمرّ عبره فقط، لأن القواعد واضحة، ويمكن اجتياز متطلبات الحفظ (التوقيع/الإيداع) بأمان، والمؤسسات تجرؤ على إدخال مراكزها.. إذا ارتفع بسرعة، فقد ينسحب أيضًا بسرعة مماثلة..
وفي المنطقة نفسها، تكون القصة في كوريا عكس ذلك تمامًا.. بدأت اللجنة المالية في كوريا النظر في إدخال نظام صناع السوق للأصول الرقمية، لأن عملة مستقرة مرتبطة بالين ياباني تم افتتاحها في بداية الشهر على بورصة في كوريا عند 12 وونًا، وبعد ساعة واحدة قفزت إلى 37.6 وونًا—أكثر من أربعة أضعاف القيمة المرتبطة.. فحجم السيولة كان رقيقًا جدًا، فطارت الأسعار.. لكن في قانون حماية المستثمرين الكوري، تُعدّ أنشطة صناع السوق مساويةً للتلاعب بالسوق ولا توجد استثناءات، وبالتالي لا يستطيع صناع السوق الدخول أساسًا.. والآن يتم دفعهم لتعديل القواعد بسبب فجوة السيولة..
عندما تجمع الجهتين معًا، تصبح المنطقية واضحة.. هذه الأسواق في آسيا تقوم بشيء واحد: دفع التشفير نحو الاتجاه الذي تستطيع فيه المؤسسات الدخول، حيث تكون القواعد واضحة.. سنغافورة تجذب أحجام المؤسسات عبر الحفظ والترخيص، وكوريا تُدفع إلى تعديل نظام صناع السوق بعد صدمة فك الارتباط.. حتى هونغ كونغ تقوم بتشديد معايير تدقيق المؤسسات المرخصة.. طبقة الدوران التالية للأموال قد لا تكون بين العملات، بل بين الأسواق—حيث تكون القواعد أوضح، تتجه السيولة إلى هناك..
إذا استمر هذا الاتجاه، فالأهم مراقبته بعد ذلك ليس مقدار ما يمكن أن ترتفعه سنغافورة، بل تفاصيلان: أولًا، إذا تم تطبيق نظام صناع السوق في كوريا، هل ستختفي حالة فك الارتباط التي تصل إلى أربعة أضعاف؛ وثانيًا، المؤسسات التي ستنتقل إلى سنغافورة في الدفعة التالية: هل هي التي تختار ذلك طوعًا، أم أنها اندُفعت بسبب إيقاع الرقابة من الجانب الأمريكي.. الأولى تحدد ما إذا كانت فجوة السيولة مشكلة حقيقية، والثانية تحدد إلى متى يمكن أن تستمر هذه الجولة من “التوسيط” (تحول السيولة إلى مركز)..
بمجرد أن تميل إجابات هذين السؤالين، فإن هالة الـ55% قد تنخفض أسرع مما ترتفع.
先说结论：ارتفعت اقتصاديات العملات المشفرة في سنغافورة بنسبة 55% خلال عام واحد، والتركيز هنا ربما لا يكون على نسبة الارتفاع نفسها، بل على سبب عدم قدرة الأموال إلا أن تتجمع هناك..
📢 消息第一时间
بيانات Chainalysis، واعتبارًا من هذا العام حتى يونيو، خلال عام واحد ارتفعت الأنشطة على السلسلة في سنغافورة بنسبة 55.4%، لتصل إلى 284 مليار دولار، لتستعيد مجددًا المركز الأول في اقتصادات التشفير في الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا وأوقيانيا.. وفي الوقت نفسه، انكمش إجمالي المنطقة فعليًا بنسبة 6.8%.. ارتفاع ثم انخفاض يعني أن الأمر ليس ارتفاعًا عامًا بسبب “زيادة المد”، بل تبديلًا للأحواض—الماء ينتقل إلى مكان آخر..
الأمر الذي يستحق الاهتمام الحقيقي هو: من أين جاءت هذه الـ55%.. داخل الزيادة، ارتفعت صفقات منصات المؤسسات بنسبة 94%، لتصل إلى 60 مليار دولار، مع تركّز شديد في عدد قليل من صناع السوق، وشركات السمسرة خارج البورصة، وبأيدي المؤسسات والوسطاء.. صياغة Chainalysis نفسها واضحة: يعتمد ذلك على قيام بعض المنصات القديمة بتوسيع الحجم، وليس على دخول لاعبين جدد..
عندما تفكك هذه الجملة، يتغير المعنى تمامًا.. عندما يرتفع سوقٌ ما بهذا القدر من التركّز، فغالبًا ليس لأنه فجأة أصبح أكثر ازدهارًا، بل لأنه يتحول إلى محطة عبور للأموال—لا “يُنتج” المال هنا، بل يمرّ عبره فقط، لأن القواعد واضحة، ويمكن اجتياز متطلبات الحفظ (التوقيع/الإيداع) بأمان، والمؤسسات تجرؤ على إدخال مراكزها.. إذا ارتفع بسرعة، فقد ينسحب أيضًا بسرعة مماثلة..
وفي المنطقة نفسها، تكون القصة في كوريا عكس ذلك تمامًا.. بدأت اللجنة المالية في كوريا النظر في إدخال نظام صناع السوق للأصول الرقمية، لأن عملة مستقرة مرتبطة بالين ياباني تم افتتاحها في بداية الشهر على بورصة في كوريا عند 12 وونًا، وبعد ساعة واحدة قفزت إلى 37.6 وونًا—أكثر من أربعة أضعاف القيمة المرتبطة.. فحجم السيولة كان رقيقًا جدًا، فطارت الأسعار.. لكن في قانون حماية المستثمرين الكوري، تُعدّ أنشطة صناع السوق مساويةً للتلاعب بالسوق ولا توجد استثناءات، وبالتالي لا يستطيع صناع السوق الدخول أساسًا.. والآن يتم دفعهم لتعديل القواعد بسبب فجوة السيولة..
عندما تجمع الجهتين معًا، تصبح المنطقية واضحة.. هذه الأسواق في آسيا تقوم بشيء واحد: دفع التشفير نحو الاتجاه الذي تستطيع فيه المؤسسات الدخول، حيث تكون القواعد واضحة.. سنغافورة تجذب أحجام المؤسسات عبر الحفظ والترخيص، وكوريا تُدفع إلى تعديل نظام صناع السوق بعد صدمة فك الارتباط.. حتى هونغ كونغ تقوم بتشديد معايير تدقيق المؤسسات المرخصة.. طبقة الدوران التالية للأموال قد لا تكون بين العملات، بل بين الأسواق—حيث تكون القواعد أوضح، تتجه السيولة إلى هناك..
إذا استمر هذا الاتجاه، فالأهم مراقبته بعد ذلك ليس مقدار ما يمكن أن ترتفعه سنغافورة، بل تفاصيلان: أولًا، إذا تم تطبيق نظام صناع السوق في كوريا، هل ستختفي حالة فك الارتباط التي تصل إلى أربعة أضعاف؛ وثانيًا، المؤسسات التي ستنتقل إلى سنغافورة في الدفعة التالية: هل هي التي تختار ذلك طوعًا، أم أنها اندُفعت بسبب إيقاع الرقابة من الجانب الأمريكي.. الأولى تحدد ما إذا كانت فجوة السيولة مشكلة حقيقية، والثانية تحدد إلى متى يمكن أن تستمر هذه الجولة من “التوسيط” (تحول السيولة إلى مركز)..
بمجرد أن تميل إجابات هذين السؤالين، فإن هالة الـ55% قد تنخفض أسرع مما ترتفع.
