$MU لا يتحرك سهم Micron كما توحي الأرباح 👀
قرائتي الأولى: ما زال السوق يتعامل مع Micron على أنها قصة دورات كلاسيكية للذاكرة.
قفزت إيرادات DRAM في الربع الرابع بنسبة 27% على أساس تسلسلي، بينما نما حجم شحنات البتات فقط بنحو أرقام متوسطة من رقم واحد، وكان العبء الأكبر على الأسعار. كما قفزت إيرادات NAND بنسبة 42%، مع ارتفاع الأسعار بنحو ~30%. وهذا بطبيعة الحال يثير السؤال: ماذا يحدث عندما يتلاشى جانب العرض ويبدأ في اللحاق بالطلب؟
لكن هذا الربع قدّم للمستثمرين معلومة مختلفة تمامًا.
🔹 26 اتفاقية عميل استراتيجية
🔹 تغطي SCAs الآن 35%+ من الإيرادات حتى 2030
🔹 تمتد بعض الاتفاقيات إلى 2031
🔹 وصلت التزامات العملاء إلى نحو ~$32B
🔹 يتوقع المديرون أن تظل أسواق الذاكرة خاضعة لقيود العرض حتى 2027–2028
🔹 من المتوقع أن يدخل معظم السعة الجديدة لغرف التنظيف حيز التشغيل اعتبارًا من أواخر 2028 فصاعدًا
كما وجّهت Micron توقعات الربع الأول من السنة المالية 2027 إلى نحو ~$61.5B إيرادات و$38.15 ربحًا للسهم (معدلًا).
لذا فإن السؤال الأكبر ليس فقط:
“هل هذه أرباح القمة؟”
بل:
“هل يمكن لـ Micron الحفاظ على أرباح أعلى بشكل هيكلي لمدة أطول مما يتوقعه السوق؟”
إذا تمكن MU في النهاية من الاستمرار بتحقيق شيء قريب من $200 في ربح السهم الآجل، وكان السوق يقيم تلك الأرباح عند 10x، فإن الحساب يشير إلى ما يقارب $2,000 للسهم.
هذا ليس تنبؤًا — بل هو ببساطة حسابات التقييم الكامنة وراء الأطروحة.
يبقى الخطر الرئيسي كما هو: الذاكرة دورية، ويمكن أن تتغير الأسعار/العرض.
لكن وضوح الرؤية بشأن الطلب المستقبلي يبدو مختلفًا جدًا عن الدورات السابقة. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU
قرائتي الأولى: ما زال السوق يتعامل مع Micron على أنها قصة دورات كلاسيكية للذاكرة.
قفزت إيرادات DRAM في الربع الرابع بنسبة 27% على أساس تسلسلي، بينما نما حجم شحنات البتات فقط بنحو أرقام متوسطة من رقم واحد، وكان العبء الأكبر على الأسعار. كما قفزت إيرادات NAND بنسبة 42%، مع ارتفاع الأسعار بنحو ~30%. وهذا بطبيعة الحال يثير السؤال: ماذا يحدث عندما يتلاشى جانب العرض ويبدأ في اللحاق بالطلب؟
لكن هذا الربع قدّم للمستثمرين معلومة مختلفة تمامًا.
🔹 26 اتفاقية عميل استراتيجية
🔹 تغطي SCAs الآن 35%+ من الإيرادات حتى 2030
🔹 تمتد بعض الاتفاقيات إلى 2031
🔹 وصلت التزامات العملاء إلى نحو ~$32B
🔹 يتوقع المديرون أن تظل أسواق الذاكرة خاضعة لقيود العرض حتى 2027–2028
🔹 من المتوقع أن يدخل معظم السعة الجديدة لغرف التنظيف حيز التشغيل اعتبارًا من أواخر 2028 فصاعدًا
كما وجّهت Micron توقعات الربع الأول من السنة المالية 2027 إلى نحو ~$61.5B إيرادات و$38.15 ربحًا للسهم (معدلًا).
لذا فإن السؤال الأكبر ليس فقط:
“هل هذه أرباح القمة؟”
بل:
“هل يمكن لـ Micron الحفاظ على أرباح أعلى بشكل هيكلي لمدة أطول مما يتوقعه السوق؟”
إذا تمكن MU في النهاية من الاستمرار بتحقيق شيء قريب من $200 في ربح السهم الآجل، وكان السوق يقيم تلك الأرباح عند 10x، فإن الحساب يشير إلى ما يقارب $2,000 للسهم.
هذا ليس تنبؤًا — بل هو ببساطة حسابات التقييم الكامنة وراء الأطروحة.
يبقى الخطر الرئيسي كما هو: الذاكرة دورية، ويمكن أن تتغير الأسعار/العرض.
لكن وضوح الرؤية بشأن الطلب المستقبلي يبدو مختلفًا جدًا عن الدورات السابقة. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU