يَنسى الناس مدى مَملٍ المفترض أن تكون عليه السندات.

نعم، ارتفعت العوائد هذا العام. نعم، تعرّضت السندات طويلة الأجل للضرب. لكن انظر إلى حجم الضرر الفعلي:

2 سنوات: +0.2%
3 سنوات: -1.0%
5 سنوات: -2.9%
7 سنوات: -4.1%
10 سنوات: -5.2%
20 سنة: -7.1%
30 سنة: -8.1%

تلك الخسائر؟ هذا يوم سيّئ في الأسهم. وليس حتى يومًا سيّئًا يمكن اعتباره “مميّزًا” أو لا يُنسى.

ومع ذلك يتصرف مستثمرو السندات وكأن العالم قد انتهى. وفي المقابل، يتحمّل أصحاب الأسهم بانتظام أيامًا عائدها -3%، ثم يكتفون بالهزّ كتفيهم ويشترون الانخفاض.

لهذا تعمل عملية التنويع. السندات ليست مفترضًا أن “تُحلّق”. بل يفترض أن تمنع تدمير محفظتك عندما يفعل كل شيء آخر الشيء نفسه. وحتى في بيئة أسعار فائدة قاسية، كانت في الغالب تُمسك الخط.

إذا خرجتَ من الدخل الثابت هذا العام بذعر بسبب هذه الأرقام، فقد ترغب في إعادة النظر في الغرض الحقيقي من السندات.