#美国8月核心pce降至3%
الجميع يحتفل ببيانات تضخم أكثر ليونة من المتوقع، لكنها ليست تضخمًا.. بل إنها تمنع البيتكوين من مواصلة الارتفاع على أرض الواقع.
🏛️ 最新消息群里说
سجل مؤشر الـPCE الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس ارتفاعًا بنسبة 0.2% فقط، وهو أقل من توقعات السوق، ما يجعله أكثر اعتدالًا.. وهو المؤشر التضخمي الذي تركز عليه الفيدرالية أكثر.. ما إن ظهرت الأرقام حتى خفّض السوق فورًا رهانه على رفع الفائدة في أكتوبر، فاندفعت البيتكوين لتتجاوز 85,000، لكنها لم تستقر؛ سرعان ما عادت لتسقط تحت 84,000، بل لامست أثناء التداول مستوى 83,700..
المنطق الذي يراه معظم الناس بسيط جدًا: تباطؤ التضخم يعني انخفاض ضغط رفع الفائدة، وهذا خبر إيجابي للأصول ذات المخاطر.. وبعد النظر إلى السعر، تُصبح هذه الأخبار وكأنها طُويت فورًا..
لكن ما يستحق المتابعة حقًا هو الطرف الآخر: عوائد سندات الخزانة الأمريكية ما زالت عند مستويات مرتفعة منذ عشرين عامًا.. من جهة، توقعات رفع الفائدة تتجه نحو الانخفاض، ومن جهة أخرى، العوائد في الأجل الطويل ترتفع.. قوتان تتقاصان، وهذه هي بالضبط الأسباب التي تجعل هذه الجولة من الصعود لا تستطيع الاستمرار..
بكلمات مباشرة: الأكثر حساسية للبيتكوين في الوقت الحالي ليس التضخم بحد ذاته، بل توقعات السيولة.. عندما تكون البيانات أضعف، وتصبح لدى السوق فكرة أن الأموال ستصبح أرخص في المستقبل، ويرغب المال في الشراء للأعلى، عندها تكون هذه السلسلة هي وقود صعودها.. لكن إذا لم تتعاون عوائد الأجل الطويل، فهذا كأنه تذكير فوري للسوق بألا يفرح كثيرًا.. فالأصول عالية بيتا ترتفع بسرعة، وتنسحب بسرعة أيضًا..
لذا تبدو هذه الموجة أكثر مثل استنفاد مسبق لعامل المشاعر، لا بداية حقيقية لاتجاه جديد.. والشيء الذي سيحدد الاتجاه بعد ذلك هو ما إذا كانت مجموعات البيانات القادمة تستطيع إسقاط كلمة "رفع الفائدة" من على الطاولة تمامًا..
إذا استمر التضخم في التراجع، وإذا تخفف العوائد أيضًا، فـ84,000 لن يكون قمة، بل سيكون بمثابة خطوة للأمام؛ لكن إذا استمرت العوائد في الارتفاع، فإن الزيادة التي ظهرت اليوم، تكاد تكون قد استخدمت المساحة المتبقية مسبقًا..
الجميع يحتفل ببيانات تضخم أكثر ليونة من المتوقع، لكنها ليست تضخمًا.. بل إنها تمنع البيتكوين من مواصلة الارتفاع على أرض الواقع.
🏛️ 最新消息群里说
سجل مؤشر الـPCE الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس ارتفاعًا بنسبة 0.2% فقط، وهو أقل من توقعات السوق، ما يجعله أكثر اعتدالًا.. وهو المؤشر التضخمي الذي تركز عليه الفيدرالية أكثر.. ما إن ظهرت الأرقام حتى خفّض السوق فورًا رهانه على رفع الفائدة في أكتوبر، فاندفعت البيتكوين لتتجاوز 85,000، لكنها لم تستقر؛ سرعان ما عادت لتسقط تحت 84,000، بل لامست أثناء التداول مستوى 83,700..
المنطق الذي يراه معظم الناس بسيط جدًا: تباطؤ التضخم يعني انخفاض ضغط رفع الفائدة، وهذا خبر إيجابي للأصول ذات المخاطر.. وبعد النظر إلى السعر، تُصبح هذه الأخبار وكأنها طُويت فورًا..
لكن ما يستحق المتابعة حقًا هو الطرف الآخر: عوائد سندات الخزانة الأمريكية ما زالت عند مستويات مرتفعة منذ عشرين عامًا.. من جهة، توقعات رفع الفائدة تتجه نحو الانخفاض، ومن جهة أخرى، العوائد في الأجل الطويل ترتفع.. قوتان تتقاصان، وهذه هي بالضبط الأسباب التي تجعل هذه الجولة من الصعود لا تستطيع الاستمرار..
بكلمات مباشرة: الأكثر حساسية للبيتكوين في الوقت الحالي ليس التضخم بحد ذاته، بل توقعات السيولة.. عندما تكون البيانات أضعف، وتصبح لدى السوق فكرة أن الأموال ستصبح أرخص في المستقبل، ويرغب المال في الشراء للأعلى، عندها تكون هذه السلسلة هي وقود صعودها.. لكن إذا لم تتعاون عوائد الأجل الطويل، فهذا كأنه تذكير فوري للسوق بألا يفرح كثيرًا.. فالأصول عالية بيتا ترتفع بسرعة، وتنسحب بسرعة أيضًا..
لذا تبدو هذه الموجة أكثر مثل استنفاد مسبق لعامل المشاعر، لا بداية حقيقية لاتجاه جديد.. والشيء الذي سيحدد الاتجاه بعد ذلك هو ما إذا كانت مجموعات البيانات القادمة تستطيع إسقاط كلمة "رفع الفائدة" من على الطاولة تمامًا..
إذا استمر التضخم في التراجع، وإذا تخفف العوائد أيضًا، فـ84,000 لن يكون قمة، بل سيكون بمثابة خطوة للأمام؛ لكن إذا استمرت العوائد في الارتفاع، فإن الزيادة التي ظهرت اليوم، تكاد تكون قد استخدمت المساحة المتبقية مسبقًا..
