يركّز الجميع على سؤال: هل سيتمكّن البيتكوين من العودة إلى 87,000 مرة أخرى؟ لكن في الحقيقة، الذي يتحرك الآن هو طرفٌ آخر..
🔄 进群看叙事
في التقرير الأسبوعي لهذا الأسبوع لمنصّة بيانات على السلسلة CryptoQuant، تم إبراز مجموعة من الأرقام بشكل منفصل.. عدد صفقات تحويل عملات الألتكوين إلى البورصات، وبحلول 28 سبتمبر وصل مجموع الأيام السبعة إلى 78,000 عملية، وهو أعلى رقم منذ أكتوبر 2025.. بالمقارنة مع 29,800 عملية في 14 سبتمبر، فقد ارتفع خلال أسبوعين بحوالي 160%.. وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد العناوين التي قامت بهذه الخطوة من أكثر من 17 ألفًا إلى أكثر من 51 ألفًا، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف..
ردّة الفعل الأولى لدى أغلب الناس هي: ضغوط بيع قادمة.. عبارة «عندما تُنقل العملة إلى البورصة عادةً يكون ذلك بغرض البيع» صحيحة من حيث المبدأ..
لكن إذا مددنا خط الزمن قليلًا، فالأمر ليس بهذه البساطة.. نسبة القيمة السوقية للبيتكوين متشبثة الآن بنطاق 58% إلى 60.4% لعدة أشهر، وفي 27 سبتمبر وصلت الأصول ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة التي تقع خارج قائمة أفضل 10 إلى 9% من السوق بالكامل، وهو أعلى مستوى منذ فبراير من هذا العام.. لقد كانت الأموال قد انتقلت بالفعل إلى جهة «العملات الصغيرة» مرةً من قبل؛ والآن هذه عمليات الإيداع/التحويل إلى البورصة تُعدّ الخطوة الثانية بعد تلك الجولة، وليست الخطوة الأولى..
الفارق بين هاتين الخطوتين حاسم.. أولًا ترتفع الأسعار، ثم يتم نقل التكديس إلى أماكن يمكن أن تتم فيها عمليات التداول، وهذه هي العملية النموذجية في المراحل المتأخرة من «التدوير/الروتاسيون».. والمشكلة الحقيقية تكمن في أن هوامش دفتر الأوامر للأصول ذات القيمة المتوسطة والصغيرة أصلا رقيقة؛ وعندما تدخل نفس كمية المال، سترتفع أكثر من السوق العام بشكل مبالغ فيه، وعند خروجها تنخفض أيضًا بنفس السرعة والحدة.. المرونة التي تم تضخيمها أثناء الارتفاع ستعود حرفيًا عند مرحلة التوزيع/الخروج..
لذلك، ما يستحق أن تراقبه الآن ليس «هل سيبيعون أم لا».. بل الأهم هو: إلى أين ذهبت الأموال التي تم بيعها؟ هل عادت إلى البيتكوين لتحلّ محلها عملات مستقرة وتبقى هناك؟ أم أنها تحوّلت مرة أخرى إلى ألتكوين جديد؟.. إذا استمر عدد عمليات الإيداع خلال الأسبوع القادم في الارتفاع أكثر، وظلت نسبة القيمة السوقية للبيتكوين لا تتعافى للأعلى، عندها فقط سيتضح أن المال بقي فعلًا داخل «العملات الصغيرة» وليس مجرد مرور..
بالمقابل، طالما أن نسبة البيتكوين تتجه إلى الارتفاع مرة أخرى، فإن هذه الحالة من الحماس تكون تقريبًا قد بلغت نهايتها..
🔄 进群看叙事
في التقرير الأسبوعي لهذا الأسبوع لمنصّة بيانات على السلسلة CryptoQuant، تم إبراز مجموعة من الأرقام بشكل منفصل.. عدد صفقات تحويل عملات الألتكوين إلى البورصات، وبحلول 28 سبتمبر وصل مجموع الأيام السبعة إلى 78,000 عملية، وهو أعلى رقم منذ أكتوبر 2025.. بالمقارنة مع 29,800 عملية في 14 سبتمبر، فقد ارتفع خلال أسبوعين بحوالي 160%.. وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد العناوين التي قامت بهذه الخطوة من أكثر من 17 ألفًا إلى أكثر من 51 ألفًا، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف..
ردّة الفعل الأولى لدى أغلب الناس هي: ضغوط بيع قادمة.. عبارة «عندما تُنقل العملة إلى البورصة عادةً يكون ذلك بغرض البيع» صحيحة من حيث المبدأ..
لكن إذا مددنا خط الزمن قليلًا، فالأمر ليس بهذه البساطة.. نسبة القيمة السوقية للبيتكوين متشبثة الآن بنطاق 58% إلى 60.4% لعدة أشهر، وفي 27 سبتمبر وصلت الأصول ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة التي تقع خارج قائمة أفضل 10 إلى 9% من السوق بالكامل، وهو أعلى مستوى منذ فبراير من هذا العام.. لقد كانت الأموال قد انتقلت بالفعل إلى جهة «العملات الصغيرة» مرةً من قبل؛ والآن هذه عمليات الإيداع/التحويل إلى البورصة تُعدّ الخطوة الثانية بعد تلك الجولة، وليست الخطوة الأولى..
الفارق بين هاتين الخطوتين حاسم.. أولًا ترتفع الأسعار، ثم يتم نقل التكديس إلى أماكن يمكن أن تتم فيها عمليات التداول، وهذه هي العملية النموذجية في المراحل المتأخرة من «التدوير/الروتاسيون».. والمشكلة الحقيقية تكمن في أن هوامش دفتر الأوامر للأصول ذات القيمة المتوسطة والصغيرة أصلا رقيقة؛ وعندما تدخل نفس كمية المال، سترتفع أكثر من السوق العام بشكل مبالغ فيه، وعند خروجها تنخفض أيضًا بنفس السرعة والحدة.. المرونة التي تم تضخيمها أثناء الارتفاع ستعود حرفيًا عند مرحلة التوزيع/الخروج..
لذلك، ما يستحق أن تراقبه الآن ليس «هل سيبيعون أم لا».. بل الأهم هو: إلى أين ذهبت الأموال التي تم بيعها؟ هل عادت إلى البيتكوين لتحلّ محلها عملات مستقرة وتبقى هناك؟ أم أنها تحوّلت مرة أخرى إلى ألتكوين جديد؟.. إذا استمر عدد عمليات الإيداع خلال الأسبوع القادم في الارتفاع أكثر، وظلت نسبة القيمة السوقية للبيتكوين لا تتعافى للأعلى، عندها فقط سيتضح أن المال بقي فعلًا داخل «العملات الصغيرة» وليس مجرد مرور..
بالمقابل، طالما أن نسبة البيتكوين تتجه إلى الارتفاع مرة أخرى، فإن هذه الحالة من الحماس تكون تقريبًا قد بلغت نهايتها..
