إنّ موضوع نقل الأسهم إلى السلسلة قد يظنّ كثيرون أنّ بطل القصة سيكون من وول ستريت، لكن هذه المرّة أول من وقّع هو شركة دفع كورية..
🤖 进群看风向
خلال اليومين الماضيين وقّعت الأعمال المتعلقة بالأسهم المُمَركَزة ضمن Kakaopay من جهة تعاونًا مع Dinari وOndo Finance على التوالي؛ إحداهما تتولى مصدر الأسهم على مستوى القاعدة والحفظ، والأخرى تتولى البنية التحتية الخاصة بعملية الإسناد/الترميز.
لنبدأ بالتقدّم.. في الوقت الحالي الأمر ليس إصدارًا، بل «مذكرة تفاهم» لكلمة «استكشاف».. من جهة Dinari، ستبدأ أولًا بتجربة لإثبات المفهوم، مع الإبقاء داخل الإطار على حقوق المساهمين مثل توزيع الأرباح والتصويت، وعلى المستوى الأساسي تستخدم أسهمًا كورية حقيقية مملوكة بالفعل، وليست «توكنات ظل» تتبع السعر فقط.. ومن جهة Ondo، فإنها تبني أولًا إطار «كيفية العثور على الأسهم، وكيفية الحفظ»؛ وسيقوم Kakaopay بفتح حسابات شاملة للمستثمرين الأجانب لتجميع الأسهم الأساسية.. أمّا تحديد أي شركات كورية بعينها فلا يزال غير محسوم، كما لم تُقدَّم أي خطة زمنية للتسويق.
الأمر الأكثر جدارة بالمتابعة هو الترتيب الزمني للخطوات.. سوق الأسهم المرمّزة/المُسندة بالرموز هذا العام يَصل إلى نحو 3.2 مليار دولار، لكن معظم هذا الحجم يتم حصره تقريبًا في خانة الولايات المتحدة؛ تُذكر مرارًا أسماء مثل Strategy وCircle وNVIDIA وTesla.. على «رفوف» السوق تظهر حصريًا أسهم أمريكية، ونادرًا ما يتم تداول أسهم من دول أخرى. الآن، ما يحاولون فعله هو ملء خانة «الأصول غير الأمريكية».
تدوير السيولة لا يحدث في طبقة «أي عملة ترتفع»، بل في طبقة «من يملك مفاتيح التوزيع».. لدى Dinari بالفعل 724 ورقة مالية من الأسهم الأمريكية المرمّزة وETF قيد التشغيل؛ وما ينقصها ليس التقنية، بل مصدر جديد للسيولة والعملاء الجدد.. أمّا Ondo فهي تعمل على خط سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة؛ وهي تريد نقل إطار الحفظ والاسترداد إلى عالم الأسهم.. في حين أنّ Kakaopay تمسك بمدخل المستخدمين الكوريين.. عندما تتكامل الشركات الثلاث، فجوهر الأمر هو استخدام قناة شركة دفع واحدة لاستبدال البنية التحتية من منصّتين للترميز.
الخلفية الأوسع موجودة في كوريا نفسها.. فقد أقرت الجمعية الوطنية في شهر يناير هذا العام تعديلًا قانونيًا يقرّ بأن الدفاتر الموزعة يمكن أن تكون بمثابة سجلّات القيد للأوراق المالية، ويتيح إصدار وتداول الأوراق المالية المُرمّزة.. تم تحديد أن يصبح هذا الإطار ساريًا في فبراير 2027، كما أن جهات الإيداع/الحفظ للأوراق المالية في كوريا تعمل أيضًا على ربط أنظمة الحسابات الحالية ببيانات السلسلة (on-chain).. إشارات المرور في هذا الطريق ليست بيد البورصات، بل بيد التقويم التنظيمي.
اتركوا نقطة انعكاس.. عبارة «استكشاف» تعني أنه لا يمكن الآن معرفة ما إذا كان المشروع سيتم تنفيذه ولا متى؛ وعند محاولة وضعه في الواقع، فإن نقطة التعثر هي: هل «بيع الأسهم الكورية في دولة أخرى» سيكون متوافقًا مع اللوائح، لا ما إذا كان تشغيله على السلسلة ممكنًا.. جدير بالتركيز على ثلاث نقاط: هل ستفضي تجربة إثبات المفهوم إلى تحديد أصول/شركات محددة، وهل توجد ثغرات/موافقات مُسبقة قبل سريان الإطار الكوري، وهل ستكون أول منصة تضع أسهم دول أخرى على الرفوف لا تزال من نفس حفنة الشركات الأمريكية.
🤖 进群看风向
خلال اليومين الماضيين وقّعت الأعمال المتعلقة بالأسهم المُمَركَزة ضمن Kakaopay من جهة تعاونًا مع Dinari وOndo Finance على التوالي؛ إحداهما تتولى مصدر الأسهم على مستوى القاعدة والحفظ، والأخرى تتولى البنية التحتية الخاصة بعملية الإسناد/الترميز.
لنبدأ بالتقدّم.. في الوقت الحالي الأمر ليس إصدارًا، بل «مذكرة تفاهم» لكلمة «استكشاف».. من جهة Dinari، ستبدأ أولًا بتجربة لإثبات المفهوم، مع الإبقاء داخل الإطار على حقوق المساهمين مثل توزيع الأرباح والتصويت، وعلى المستوى الأساسي تستخدم أسهمًا كورية حقيقية مملوكة بالفعل، وليست «توكنات ظل» تتبع السعر فقط.. ومن جهة Ondo، فإنها تبني أولًا إطار «كيفية العثور على الأسهم، وكيفية الحفظ»؛ وسيقوم Kakaopay بفتح حسابات شاملة للمستثمرين الأجانب لتجميع الأسهم الأساسية.. أمّا تحديد أي شركات كورية بعينها فلا يزال غير محسوم، كما لم تُقدَّم أي خطة زمنية للتسويق.
الأمر الأكثر جدارة بالمتابعة هو الترتيب الزمني للخطوات.. سوق الأسهم المرمّزة/المُسندة بالرموز هذا العام يَصل إلى نحو 3.2 مليار دولار، لكن معظم هذا الحجم يتم حصره تقريبًا في خانة الولايات المتحدة؛ تُذكر مرارًا أسماء مثل Strategy وCircle وNVIDIA وTesla.. على «رفوف» السوق تظهر حصريًا أسهم أمريكية، ونادرًا ما يتم تداول أسهم من دول أخرى. الآن، ما يحاولون فعله هو ملء خانة «الأصول غير الأمريكية».
تدوير السيولة لا يحدث في طبقة «أي عملة ترتفع»، بل في طبقة «من يملك مفاتيح التوزيع».. لدى Dinari بالفعل 724 ورقة مالية من الأسهم الأمريكية المرمّزة وETF قيد التشغيل؛ وما ينقصها ليس التقنية، بل مصدر جديد للسيولة والعملاء الجدد.. أمّا Ondo فهي تعمل على خط سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة؛ وهي تريد نقل إطار الحفظ والاسترداد إلى عالم الأسهم.. في حين أنّ Kakaopay تمسك بمدخل المستخدمين الكوريين.. عندما تتكامل الشركات الثلاث، فجوهر الأمر هو استخدام قناة شركة دفع واحدة لاستبدال البنية التحتية من منصّتين للترميز.
الخلفية الأوسع موجودة في كوريا نفسها.. فقد أقرت الجمعية الوطنية في شهر يناير هذا العام تعديلًا قانونيًا يقرّ بأن الدفاتر الموزعة يمكن أن تكون بمثابة سجلّات القيد للأوراق المالية، ويتيح إصدار وتداول الأوراق المالية المُرمّزة.. تم تحديد أن يصبح هذا الإطار ساريًا في فبراير 2027، كما أن جهات الإيداع/الحفظ للأوراق المالية في كوريا تعمل أيضًا على ربط أنظمة الحسابات الحالية ببيانات السلسلة (on-chain).. إشارات المرور في هذا الطريق ليست بيد البورصات، بل بيد التقويم التنظيمي.
اتركوا نقطة انعكاس.. عبارة «استكشاف» تعني أنه لا يمكن الآن معرفة ما إذا كان المشروع سيتم تنفيذه ولا متى؛ وعند محاولة وضعه في الواقع، فإن نقطة التعثر هي: هل «بيع الأسهم الكورية في دولة أخرى» سيكون متوافقًا مع اللوائح، لا ما إذا كان تشغيله على السلسلة ممكنًا.. جدير بالتركيز على ثلاث نقاط: هل ستفضي تجربة إثبات المفهوم إلى تحديد أصول/شركات محددة، وهل توجد ثغرات/موافقات مُسبقة قبل سريان الإطار الكوري، وهل ستكون أول منصة تضع أسهم دول أخرى على الرفوف لا تزال من نفس حفنة الشركات الأمريكية.
