الحرب مكلفة. يبدو هذا بديهياً، لكن الأسواق تركز على أسعار النفط وتتغافل عن الصورة الأكبر.
يثير تييري ويزمن من ماكواري نقطة لا يتحدث عنها أحد بما يكفي: إن مقاضاة/خوض الحروب يكلف أموالاً طائلة. الأمر لا يتعلق فقط بارتفاع أسعار النفط الخام— بل يتعلق أيضاً بارتفاع الإنفاق الحكومي المستمر، وتعطّل سلاسل الإمداد، وإعادة توجيه الموارد بعيداً عن الاستخدامات الإنتاجية.
إن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يسبب تضخماً. وإن الإنفاق على الاستحقاقات يسبب تضخماً. والآن أضف إلى ذلك الصراع الجيوسياسي.
ثلاث قوى هيكلية تدفع كلها في الاتجاه نفسه. ومع ذلك، ما زال معظم المستثمرين يراهنون على عودة سريعة إلى تضخم بنسبة 2% وخفض أسعار الفائدة.
ربما حان الوقت للتراجع والسؤال: ماذا لو أن الأساس نفسه قد تغيّر؟ ماذا لو كنا في عالم أعلى لفترة أطول ليس لأن البنوك المركزية عنيدة، بل لأن البنية الأساسية لتكاليف الاقتصاد تغيّرت جذرياً؟
لا تقاتل الحرب الماضية. قد لا يعود سيناريو/كتاب قواعد التسعينيات (عِشرة 2010) يعمل كما كان.
يثير تييري ويزمن من ماكواري نقطة لا يتحدث عنها أحد بما يكفي: إن مقاضاة/خوض الحروب يكلف أموالاً طائلة. الأمر لا يتعلق فقط بارتفاع أسعار النفط الخام— بل يتعلق أيضاً بارتفاع الإنفاق الحكومي المستمر، وتعطّل سلاسل الإمداد، وإعادة توجيه الموارد بعيداً عن الاستخدامات الإنتاجية.
إن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يسبب تضخماً. وإن الإنفاق على الاستحقاقات يسبب تضخماً. والآن أضف إلى ذلك الصراع الجيوسياسي.
ثلاث قوى هيكلية تدفع كلها في الاتجاه نفسه. ومع ذلك، ما زال معظم المستثمرين يراهنون على عودة سريعة إلى تضخم بنسبة 2% وخفض أسعار الفائدة.
ربما حان الوقت للتراجع والسؤال: ماذا لو أن الأساس نفسه قد تغيّر؟ ماذا لو كنا في عالم أعلى لفترة أطول ليس لأن البنوك المركزية عنيدة، بل لأن البنية الأساسية لتكاليف الاقتصاد تغيّرت جذرياً؟
لا تقاتل الحرب الماضية. قد لا يعود سيناريو/كتاب قواعد التسعينيات (عِشرة 2010) يعمل كما كان.
