📰 كشف أسرار شركة Anthropic خلال إيداعها السري لملف الاكتتاب العام (IPO)، مع تقييم مستهدف يتجاوز 2 تريليون دولار. بصراحة، هذا ليس مجرد طرح شركة ذكاء اصطناعي عادية للاكتتاب؛ بل هذه هي المرة الأولى في منافسة نماذج اللغة الكبيرة (LLM) التي تُطرح فيها الحسابات أمام الجمهور.
🔥 لنراجع أرقام التشغيل أولاً: ارتفعت الإيرادات من 386 مليون دولار إلى 4.59 مليار دولار، أي بزيادة تقارب 12 ضعفاً؛ لكن الخسارة التشغيلية توسّعت أيضاً من 2.98 مليار دولار إلى 8.06 مليارات دولار. وفيما يتداول على الإنترنت أن صافي خسارة يصل إلى 42 مليار دولار، فإن نحو 34 مليار دولار منها يعود إلى تغيّرات تقييم أدوات التمويل، وليس بالضرورة أن الشركة أنفقت فعلياً 42 مليار دولار خلال عام واحد.
💡 والأكثر إثارة هو توقعات الإيرادات. بحسب ما ورد، ارتفع الدخل السنوي المتوقع لـ Anthropic من 9 مليارات دولار بنهاية 2025 إلى أكثر من 65 مليار دولار بحلول نهاية يوليو من هذا العام. لكن الدخل السنوي يُحسب بناءً على توقعات شهر واحد فقط؛ إذ إن ما يقرب من ربع الإيرادات خلال العام الماضي كان يأتي من عميلين اثنين، كما أن كثيراً من كبار العملاء لا يملكون عقوداً طويلة الأجل. النمو سريع، لكن الاستقرار ما يزال يحتاج إلى إجابة.
👀 كما أن فواتير الحوسبة (القدرة الحسابية) تبدو مبالغاً فيها أيضاً. بلغت نفقات البنية التحتية الأساسية لعام 2025 نحو 7.33 مليار دولار، أي 58% من المصروفات التشغيلية؛ كما أن الشركة تعهّدت بمصاريف مرتبطة بالحوسبة تبلغ 5180 مليار دولار. كلّ من Amazon وGoogle هما مستثمران ومزوّدان لخدمات سحابية في الوقت نفسه؛ فكم من هذه الأموال يأتي من احتياجات حقيقية، وكم منها يدور بين العمالقة؟ بعد الطرح سيُطرح هذا السؤال مراراً.
🤔 علاوة على ذلك، ستتحكم Founder LLC في 50.1% من إجمالي حقوق التصويت عبر سهم من الفئة F، ما سيُقلّل بوضوح تأثير المساهمين العاديين. والأكثر خصوصية أن Anthropic أيضاً قررت طوعاً التخلي عن تطوير جزء من منتجات توليد الصور والفيديو، لتوجيه القدرة الحسابية نحو البحث والأمان. مثل هذه الشركة—هل ستكون راغباً في شراء اكتتابها العام (IPO)؟
#Anthropic #AI #IPO #سوق التشفير
🔥 لنراجع أرقام التشغيل أولاً: ارتفعت الإيرادات من 386 مليون دولار إلى 4.59 مليار دولار، أي بزيادة تقارب 12 ضعفاً؛ لكن الخسارة التشغيلية توسّعت أيضاً من 2.98 مليار دولار إلى 8.06 مليارات دولار. وفيما يتداول على الإنترنت أن صافي خسارة يصل إلى 42 مليار دولار، فإن نحو 34 مليار دولار منها يعود إلى تغيّرات تقييم أدوات التمويل، وليس بالضرورة أن الشركة أنفقت فعلياً 42 مليار دولار خلال عام واحد.
💡 والأكثر إثارة هو توقعات الإيرادات. بحسب ما ورد، ارتفع الدخل السنوي المتوقع لـ Anthropic من 9 مليارات دولار بنهاية 2025 إلى أكثر من 65 مليار دولار بحلول نهاية يوليو من هذا العام. لكن الدخل السنوي يُحسب بناءً على توقعات شهر واحد فقط؛ إذ إن ما يقرب من ربع الإيرادات خلال العام الماضي كان يأتي من عميلين اثنين، كما أن كثيراً من كبار العملاء لا يملكون عقوداً طويلة الأجل. النمو سريع، لكن الاستقرار ما يزال يحتاج إلى إجابة.
👀 كما أن فواتير الحوسبة (القدرة الحسابية) تبدو مبالغاً فيها أيضاً. بلغت نفقات البنية التحتية الأساسية لعام 2025 نحو 7.33 مليار دولار، أي 58% من المصروفات التشغيلية؛ كما أن الشركة تعهّدت بمصاريف مرتبطة بالحوسبة تبلغ 5180 مليار دولار. كلّ من Amazon وGoogle هما مستثمران ومزوّدان لخدمات سحابية في الوقت نفسه؛ فكم من هذه الأموال يأتي من احتياجات حقيقية، وكم منها يدور بين العمالقة؟ بعد الطرح سيُطرح هذا السؤال مراراً.
🤔 علاوة على ذلك، ستتحكم Founder LLC في 50.1% من إجمالي حقوق التصويت عبر سهم من الفئة F، ما سيُقلّل بوضوح تأثير المساهمين العاديين. والأكثر خصوصية أن Anthropic أيضاً قررت طوعاً التخلي عن تطوير جزء من منتجات توليد الصور والفيديو، لتوجيه القدرة الحسابية نحو البحث والأمان. مثل هذه الشركة—هل ستكون راغباً في شراء اكتتابها العام (IPO)؟
#Anthropic #AI #IPO #سوق التشفير
