📰 وسادة الأمان لدى تيثر، انخفضت مباشرةً إلى النصف خلال ربع واحد. في نهاية يونيو، بلغت إجمالي الأصول نحو 1877.5 مليار دولار، وإجمالي الالتزامات نحو 1836.4 مليار دولار، ولا يتبقى من الاحتياطيات الزائدة سوى 41.1 مليار دولار؛ بينما كانت في نهاية مارس 82.3 مليار دولار، أي أن الانخفاض خلال الربع بلغ 50.1%.
🔥 هذه المرة ليست عمليات استرداد مركزة من المستخدمين. في الفترة نفسها، لم تتغير الالتزامات إلا بمقدار 1.06 مليار دولار، وكانت الضغوط الرئيسية ناتجة عن هبوط تقييم الذهب والبيتكوين. تبلغ قيمة هذين النوعين من الأصول مجتمعةً نحو 246 مليار دولار، أي ما يعادل تقريبًا 6 مرات الاحتياطيات الزائدة؛ فبمجرد حدوث تقلبات إجمالية بنسبة 17% فقط، قد يتم استهلاك حاجز الـ 41 مليار دولار.
💡 الأكثر حساسية هو القروض المضمونة. تعهدت تيثر في 2022 بخفض هذا النوع من القروض إلى الصفر، لكن حتى نهاية يونيو 2026 لا يزال لديها 134.5 مليار دولار، أي ما يعادل 3.3 مرات الاحتياطيات الزائدة. كما أن BDO لم تكشف أيضًا عن المقترضين وأنواع الضمانات، واكتفت بالقول إن هذه القروض تُقدَّم بضمان زائد ويتم متابعتها بشكل دوري.
👀 وفي الوقت نفسه، أطلقت تيثر مع Fasanara Capital StableFund؛ حيث وفّر الطرفان 400 مليون دولار كرأس مال انطلاق، ويخططان للإقراض لمنصات التكنولوجيا المالية في أكثر من 60 دولة، مع جمع ما يصل إلى 3 مليارات دولار كحد أقصى. لكن الإعلان لم يوضح مقدار ما قدمته تيثر بالتحديد، كما لم يحدد ما إذا كان هذا الالتزام خارج نطاق احتياطيات USDT بالكامل.
🤔 بصراحة، ما يثير القلق ليس فقط تدهور أرقام ربع واحد، بل أنه بعد أن انخفضت وسادة الأمان إلى 2.2% من الالتزامات، ما زالت أعمال الإقراض تتوسع. عندما يصدر تقرير الاحتياطيات التالي، ما الذي ترغب في التحقق منه أولًا: الاحتياطيات الزائدة، أم التغير في قروض الـ 134.5 مليار دولار؟
#Tether #USDT #稳定币 #سوق التشفير
🔥 هذه المرة ليست عمليات استرداد مركزة من المستخدمين. في الفترة نفسها، لم تتغير الالتزامات إلا بمقدار 1.06 مليار دولار، وكانت الضغوط الرئيسية ناتجة عن هبوط تقييم الذهب والبيتكوين. تبلغ قيمة هذين النوعين من الأصول مجتمعةً نحو 246 مليار دولار، أي ما يعادل تقريبًا 6 مرات الاحتياطيات الزائدة؛ فبمجرد حدوث تقلبات إجمالية بنسبة 17% فقط، قد يتم استهلاك حاجز الـ 41 مليار دولار.
💡 الأكثر حساسية هو القروض المضمونة. تعهدت تيثر في 2022 بخفض هذا النوع من القروض إلى الصفر، لكن حتى نهاية يونيو 2026 لا يزال لديها 134.5 مليار دولار، أي ما يعادل 3.3 مرات الاحتياطيات الزائدة. كما أن BDO لم تكشف أيضًا عن المقترضين وأنواع الضمانات، واكتفت بالقول إن هذه القروض تُقدَّم بضمان زائد ويتم متابعتها بشكل دوري.
👀 وفي الوقت نفسه، أطلقت تيثر مع Fasanara Capital StableFund؛ حيث وفّر الطرفان 400 مليون دولار كرأس مال انطلاق، ويخططان للإقراض لمنصات التكنولوجيا المالية في أكثر من 60 دولة، مع جمع ما يصل إلى 3 مليارات دولار كحد أقصى. لكن الإعلان لم يوضح مقدار ما قدمته تيثر بالتحديد، كما لم يحدد ما إذا كان هذا الالتزام خارج نطاق احتياطيات USDT بالكامل.
🤔 بصراحة، ما يثير القلق ليس فقط تدهور أرقام ربع واحد، بل أنه بعد أن انخفضت وسادة الأمان إلى 2.2% من الالتزامات، ما زالت أعمال الإقراض تتوسع. عندما يصدر تقرير الاحتياطيات التالي، ما الذي ترغب في التحقق منه أولًا: الاحتياطيات الزائدة، أم التغير في قروض الـ 134.5 مليار دولار؟
#Tether #USDT #稳定币 #سوق التشفير
