يُشير الجميع إلى ارتفاع السيولة العالمية باعتباره الإشارة الصعودية.

لكن هناك مشكلة.

الناتج النقدي العالمي M2 يبلغ حوالي 103 تريليون دولار (رقم قياسي)، ومع ذلك $BTC ما يزال أقل بنحو 33% من قمّته.

وفي الوقت نفسه، سوق السندات يُرسل الإشارة العكسية.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا للتو وصل إلى 5.5%، بينما عائد 10 سنوات بلغ 5.22% — مستويات لم نشهدها منذ سنوات.

وهذا يقول لي شيئًا واحدًا:

زيادة الأموال المتاحة ≠ تدفق المزيد من الأموال إلى الأصول ذات المخاطر.

إذا واصلت تكاليف الاقتراض الارتفاع، يمكن أن تتوسع السيولة على الورق بينما تبقى الأوضاع المالية مشدودة.

لهذا أنا أراقب التركيبة، لا M2 وحده.

إذا استمرت M2 في التوسع وبدأت العوائد أخيرًا بالتراجع، فسيؤدي ذلك إلى تغيير الصورة.

وإلى أن يحدث ذلك، يجب على $BTC أن يثبت أن السيولة فعلاً تصل إلى الأصول ذات المخاطر.

كما أن $ETH /BTC التي تُظهر قوة نسبية تشير إلى أن رأس المال يتحول داخل عالم العملات المشفرة بالفعل، بدلًا من مجرد مطاردة السوق بأكمله للأعلى.

الماكرو الآن يعطي إشارتين مختلفتين جدًا.

والاختلاف بينهما هو ما يهم.

#BTC #Crypto #Write2Earn