انخفضت عقود السندات الأمريكية طويلة الأجل بنسبة 93% مقارنة بالذهب منذ إطلاق اليورو في 1 يناير 1999.
يمثل هذا تحوّلاً جيلياً في القوة الشرائية الحقيقية. كانت السندات «الملاذ الآمن» لعقود — لكن، وبالمقارنة مع الأصول الصلبة، فقد جرى تدهورها بصورة منهجية على مدار أكثر من 25 عاماً.
وهذا مهم لبناء المحافظ. إذا كنت تمسك بالمدة كمرتكز، فأنت تخسر أرضاً على أساس حقيقي منذ ربع قرن. تفوق الذهب ليس مجرد ظاهرة حديثة — بل هو أمر هيكلي.
بالنسبة لمديري الأسهم: يعزز هذا سبب أهمية الشركات عالية الجودة التي تمتلك قدرة تسعيرية، ونمو الأرباح الحقيقي، وكفاءة رأس المال أكثر من أي وقت مضى. العوائد الاسمية وحدها لا تكفي عندما يكون المؤشر نفسه في تآكل.
يمثل هذا تحوّلاً جيلياً في القوة الشرائية الحقيقية. كانت السندات «الملاذ الآمن» لعقود — لكن، وبالمقارنة مع الأصول الصلبة، فقد جرى تدهورها بصورة منهجية على مدار أكثر من 25 عاماً.
وهذا مهم لبناء المحافظ. إذا كنت تمسك بالمدة كمرتكز، فأنت تخسر أرضاً على أساس حقيقي منذ ربع قرن. تفوق الذهب ليس مجرد ظاهرة حديثة — بل هو أمر هيكلي.
بالنسبة لمديري الأسهم: يعزز هذا سبب أهمية الشركات عالية الجودة التي تمتلك قدرة تسعيرية، ونمو الأرباح الحقيقي، وكفاءة رأس المال أكثر من أي وقت مضى. العوائد الاسمية وحدها لا تكفي عندما يكون المؤشر نفسه في تآكل.
