SemiAnalysis نشر الأسبوع الماضي تقريرًا بعنوان «حماسة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الصين»، وهو أول مرة يقدم فيها صورة واضحة ومفصلة عن قواعد وقدرات الحوسبة لدى شركات التكنولوجيا الكبرى في الصين. لقد أجروا مقابلات مع أكثر من 60 شركة، وتتبعوا أكثر من 1000 مركز بيانات. وتوصلت النتائج إلى أن الصين قدّمت حتى الآن سعة قدرها 24 جيجاواط، لتحتل المرتبة الثانية عالميًا بعد الولايات المتحدة التي تبلغ 56 جيجاواط. كما أن هناك نحو 20 جيجاواط قيد الإنشاء، و30 جيجاواط متوقعة البناء لاحقًا.
تأتي بايت (Byte) في المقدمة بـ 5.3 جيجاواط، وهو ما يمثل قرابة خُمس السعة المُسلّمة على مستوى الدولة. لكن الجزء الأكبر منها مُستأجر، في حين أن هواوي 1 جيجاواط تقريبًا مُنشأة ذاتيًا بالكامل. وتبلغ سعة علي بابا 3.9 جيجاواط، وتينسنت 2.4 جيجاواط، وبايدو 1.1 جيجاواط.
بايت هي أكبر جهة من حيث الحوسبة، وتلتزم دائمًا بنهج النماذج المغلقة المصدر (Closed-source). كما أن لديها أقوى تدفق نقدي؛ إذ يتجاوز تدفقها النقدي (حسب التقرير) بكثير مجموع إيرادات تينسنت وعلي بابا وبايدو. لكن الاستثمارات الهجومية في مجال الذكاء الاصطناعي كادت تستهلك هذا التدفق النقدي. أما من حيث الاستخدام، فإن «دووباوباو» (Doubao) لديها 345 مليون مستخدم نشط شهريًا محليًا، في المرتبة الأولى. وتُعد حصة نموذج الفيديو Seedance الأعلى. وما زالت تقوم بتدريب نموذج يحوي 10 تريليون (10T) من المعاملات. حاليًا، أعلى عدد معلمات في الصين هو 2.8 تريليون لمعلمات «يـه-زهي-أن» (月之暗面). لدى علي بابا هدف لقـدر 10 تريليونات معلمات (qwen5) وتسعى أيضًا إلى نموذج DeepSeek للجيل التالي مع 8 تريليونات معلمات. وستصدر MiniMax في شهر أكتوبر نموذج minimax M3 pro مع 3 تريليونات معلمات.
في عام 2026، ارتفعت النفقات الرأسمالية (Capex) للذكاء الاصطناعي من 1600 مليون مليار يوان في بداية العام إلى 2000 مليون مليار (2000) يوان؛ نصفها تقريبًا يُنفق على الرقائق (chips). وبما أن لديها الريادة في النماذج وقوة حوسبة كافية، فلن تختار فتح المصدر. لقد سلكت OpenAI وAnthropic وByte الطريق نفسه: تعظيم أرباح سلسلة الصناعة عبر مزيج من الاستئجار وبناء السعة ذاتيًا وتطوير الرقائق.
أما Zhipu (智谱) وDeepSeek، فهما من أبرز ممثلي حركة «المصدر المفتوح». تُستخدم نماذج GLM وDeepSeek بنسبة تقارب 90% بواسطة الآخرين الذين ينشرونها، بينما لا تحصل الشركة الأصلية إلا على 10% من العوائد. والسبب يكمن في أن القاعدة ليست كافية من حيث الحوسبة؛ حتى لو تم تحسين الحوسبة إلى أقصى حد، فلن تتجاوز الأرباح التي يمكن تحقيقها 5 مليارات دولار أمريكي. وتبلغ قيمة ARR الحالية لدى Zhipu نحو 1.8 مليار دولار. بينما DeepSeek وKimi (月之暗面) حققا 1 مليار دولار شهريًا. وتبلغ قيمة MiniMax 0.8 مليار دولار.
فيما تبلغ الشركات الثلاث: علي بابا وتينسنت وبايدو، في الربع الثاني من 2026 إجمالي نفقاتها الرأسمالية (Capex) حوالي 20 مليار دولار، أي أنها تتضاعف مقارنة بعام سابق. وفي التاريخ، هذه هي المرة الأولى التي تشهد فيها جميعها معًا تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا (Free Cash Flow). إن القلق من بلوغ ذروة الإنترنت الاستهلاكي يتم تحويله بالكامل إلى بناء غرف الخوادم (الـ机房) وبطاقات GPU.
تأتي بايت (Byte) في المقدمة بـ 5.3 جيجاواط، وهو ما يمثل قرابة خُمس السعة المُسلّمة على مستوى الدولة. لكن الجزء الأكبر منها مُستأجر، في حين أن هواوي 1 جيجاواط تقريبًا مُنشأة ذاتيًا بالكامل. وتبلغ سعة علي بابا 3.9 جيجاواط، وتينسنت 2.4 جيجاواط، وبايدو 1.1 جيجاواط.
بايت هي أكبر جهة من حيث الحوسبة، وتلتزم دائمًا بنهج النماذج المغلقة المصدر (Closed-source). كما أن لديها أقوى تدفق نقدي؛ إذ يتجاوز تدفقها النقدي (حسب التقرير) بكثير مجموع إيرادات تينسنت وعلي بابا وبايدو. لكن الاستثمارات الهجومية في مجال الذكاء الاصطناعي كادت تستهلك هذا التدفق النقدي. أما من حيث الاستخدام، فإن «دووباوباو» (Doubao) لديها 345 مليون مستخدم نشط شهريًا محليًا، في المرتبة الأولى. وتُعد حصة نموذج الفيديو Seedance الأعلى. وما زالت تقوم بتدريب نموذج يحوي 10 تريليون (10T) من المعاملات. حاليًا، أعلى عدد معلمات في الصين هو 2.8 تريليون لمعلمات «يـه-زهي-أن» (月之暗面). لدى علي بابا هدف لقـدر 10 تريليونات معلمات (qwen5) وتسعى أيضًا إلى نموذج DeepSeek للجيل التالي مع 8 تريليونات معلمات. وستصدر MiniMax في شهر أكتوبر نموذج minimax M3 pro مع 3 تريليونات معلمات.
في عام 2026، ارتفعت النفقات الرأسمالية (Capex) للذكاء الاصطناعي من 1600 مليون مليار يوان في بداية العام إلى 2000 مليون مليار (2000) يوان؛ نصفها تقريبًا يُنفق على الرقائق (chips). وبما أن لديها الريادة في النماذج وقوة حوسبة كافية، فلن تختار فتح المصدر. لقد سلكت OpenAI وAnthropic وByte الطريق نفسه: تعظيم أرباح سلسلة الصناعة عبر مزيج من الاستئجار وبناء السعة ذاتيًا وتطوير الرقائق.
أما Zhipu (智谱) وDeepSeek، فهما من أبرز ممثلي حركة «المصدر المفتوح». تُستخدم نماذج GLM وDeepSeek بنسبة تقارب 90% بواسطة الآخرين الذين ينشرونها، بينما لا تحصل الشركة الأصلية إلا على 10% من العوائد. والسبب يكمن في أن القاعدة ليست كافية من حيث الحوسبة؛ حتى لو تم تحسين الحوسبة إلى أقصى حد، فلن تتجاوز الأرباح التي يمكن تحقيقها 5 مليارات دولار أمريكي. وتبلغ قيمة ARR الحالية لدى Zhipu نحو 1.8 مليار دولار. بينما DeepSeek وKimi (月之暗面) حققا 1 مليار دولار شهريًا. وتبلغ قيمة MiniMax 0.8 مليار دولار.
فيما تبلغ الشركات الثلاث: علي بابا وتينسنت وبايدو، في الربع الثاني من 2026 إجمالي نفقاتها الرأسمالية (Capex) حوالي 20 مليار دولار، أي أنها تتضاعف مقارنة بعام سابق. وفي التاريخ، هذه هي المرة الأولى التي تشهد فيها جميعها معًا تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا (Free Cash Flow). إن القلق من بلوغ ذروة الإنترنت الاستهلاكي يتم تحويله بالكامل إلى بناء غرف الخوادم (الـ机房) وبطاقات GPU.