اشترى المستثمرون الأجانب أسهم الولايات المتحدة بمستويات قياسية في الربع الثاني، رغم التوقعات المستمرة بانهيار الدولار.

لقد كانت رواية "موت الدولار" سمة ثابتة في التعليقات المالية لسنوات. لكن تدفقات رأس المال تروي قصة مختلفة. وعندما تنظر إلى قرارات التخصيص الفعلية—لا إلى الخطاب—يواصل المستثمرون العالميون التصويت بأموالهم.

وهذا مهم لأن قوة العملة ليست مجرد مسألة سياسة البنك المركزي أو عجز الميزان التجاري. بل إنها تتعلق بمكان رغبة رأس المال في التمركز. وفي الوقت الحالي، وعلى الرغم من ارتفاع التقييمات والضجيج الجيوسياسي، لا تزال الأسواق الأميركية هي الوجهة.

لا يعني ذلك أن الدولار لا يُقهر أو أن أسهم الولايات المتحدة رخيصة. لكنه يشير إلى أن الفجوة بين السرد والواقع ما تزال واسعة. الأسواق تتبع المال، لا التوقعات.