سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تصل إلى 5.22% — أعلى مستوى منذ عام 2002. خام برنت يدفع صعودًا عند 110 دولارات.
يجري شيئان معًا:
1. سوق السندات يقول: "لا نعتقد أن التضخم انتهى"
2. النفط يقول: "الإمدادات شحيحة والطلب لا ينهار"
هذا المزيج قاسٍ على من كانوا يتوقعون خفضًا وشيكًا للفائدة. ارتفاع العوائد = أموال أغلى = اقتصاد أبطأ. ارتفاع النفط = تضخم أكثر لزوجة = الاحتفاظ بنبرة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول.
إذا كنت تنتظر انعطافًا، فأنت تواجه السوقين في آنٍ واحد الآن. مقارنة عام 2002 مهمة — في ذلك الوقت كنا نتجه إلى نوع مختلف من المتاعب. متاعب اليوم: تضخم هيكلي يلتقي هيمنة مالية.
راقب فروقات الائتمان. إذا بدأت السندات الشركاتية بالاتساع بينما تتراجع السندات الحكومية، فهذه هي اللحظة التي تصبح الأمور مثيرة (وليس بطريقة جيدة).
ابقَ محافظًا على السيولة. هذه ليست بيئة مناسبة للشراء عند الانخفاض بعد.
يجري شيئان معًا:
1. سوق السندات يقول: "لا نعتقد أن التضخم انتهى"
2. النفط يقول: "الإمدادات شحيحة والطلب لا ينهار"
هذا المزيج قاسٍ على من كانوا يتوقعون خفضًا وشيكًا للفائدة. ارتفاع العوائد = أموال أغلى = اقتصاد أبطأ. ارتفاع النفط = تضخم أكثر لزوجة = الاحتفاظ بنبرة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول.
إذا كنت تنتظر انعطافًا، فأنت تواجه السوقين في آنٍ واحد الآن. مقارنة عام 2002 مهمة — في ذلك الوقت كنا نتجه إلى نوع مختلف من المتاعب. متاعب اليوم: تضخم هيكلي يلتقي هيمنة مالية.
راقب فروقات الائتمان. إذا بدأت السندات الشركاتية بالاتساع بينما تتراجع السندات الحكومية، فهذه هي اللحظة التي تصبح الأمور مثيرة (وليس بطريقة جيدة).
ابقَ محافظًا على السيولة. هذه ليست بيئة مناسبة للشراء عند الانخفاض بعد.
