📊 محضر اجتماع بنك اليابان اليوم، غيّروا الهدف من السياسة
في وقت مبكر من هذا الصباح عند 8:50 بتوقيت طوكيو، أعلن بنك اليابان محضر اجتماع 30 و31 يوليو. وفيه جملة نقلت حرفيًا: كانت العبارة السابقة هي «دفع التضخم إلى 2%»، والآن أصبحت «تثبيت التضخم قرب 2%».
اتخذوا اتجاهًا مختلفًا.
في اجتماع يوليو، اقترح تاكادا سوزو الإبقاء على رفع فوري إلى 1.25% بمفرده، لكن تم رفض ذلك. في 18 سبتمبر، فعل بنك اليابان ذلك فعلاً: 7 أصوات مقابل 2، ليصبح سعر الفائدة على السياسة عند 1.25%، وهو الأعلى منذ عام 1995.
وفي المحضر أيضًا جزء أكثر تشددًا. كان السوق يتوقع أن يكون الإبقاء على الفواصل بين الزيادات بمعدل مرة كل ستة أشهر؛ فقال أحد الأعضاء إنه، مع أخذ مخاطر ارتفاع الأسعار في الاعتبار، فقد يكون الإيقاع أسرع من توقعات السوق. أما عضو آخر فعبّر بطريقة أكثر مباشرة: لم يعد خطر الانتظار يُعدّ صغيرًا، ويجب الإسراع في وتيرة التعديل نحو التخفيف من التيسير.
وفي جانب الأسعار، قدموا المبرر. فقد كتب التوقع الخاص بالبنك أن في النصف الثاني من السنة المالية 2026، فإن مؤشر CPI الأساسي باستثناء السلع الطازجة سيرتفع إلى أكثر من 3%.
بدأت سوق السندات أولاً. في يوليو، خفّض بنك اليابان مشتريات السندات الحكومية الشهرية من 2.7 تريليون ين إلى 2.5 تريليون، وبحسب الخطة ستنخفض 2000 مليار ين إضافية كل ربع سنة. في 25 سبتمبر، لامست عائدات سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات 3.115%، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 1996. في المقابل، كانت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال هذه الأيام عند 5.18%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. ارتفع الطرف الطويل في سوقي السندات الكبيرين معًا.
أما الين الآن بين 157.5 و157.8. في تلك الجلسة المشتركة بين طوكيو وواشنطن في أواخر يوليو، خلال يوم واحد فقط انخفضه من فوق 163 إلى قرابة 157.5. الرقم 160 هو خط يعتبره السوق علامة فارقة. ما زالت فجوة سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة عند 275 نقطة أساس: سقف الاحتياطي الفيدرالي 4.00%، وبنك اليابان 1.25%، وما زال هناك عائد يمكن جنيّه من تجارة الاقتراض بالفارق.
والشيء الذي يجب أن تراقبه العملات الرقمية تحديدًا هو هذه الطبقة. فالين هو أرخص عملة تمويل عالميًا، ويُستخدم بكثرة لزيادة الرافعة لشراء الأسهم الأمريكية وشراء السندات وشراء مراكز العملات الرقمية؛ وأكثر ما يخشاه هو أن يصبح الين فجأة أغلى. الزيادات تكون بطيئة، لكن سعر الصرف يتحرك سريعًا. في جولة إغلاق صفقات الاقتراض بالفارق خلال أغسطس 2024، انهارت أولاً تلك الأصول التي كانت أكثر استخدامًا للرافعة.
عندما كتبت هذا، كانت مصادر تسعير BTC الأربعة عند 83,386 إلى 83,458، منخفضة حوالي 1.2% خلال 24 ساعة. أما ETH فبين 2,654 إلى 2,659، بانخفاض 1.7%.
اليومان القادمان: 28 أكتوبر للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، و29 إلى 30 أكتوبر لبنك اليابان مع تقرير توقعات جديد. راقبوا رقمين فقط: هل سيصل الين إلى 160 أم لا، وهل يجرؤ البنك المركزي على تغيير الإيقاع القائل «مرة كل ستة أشهر».
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #بنك اليابان
في وقت مبكر من هذا الصباح عند 8:50 بتوقيت طوكيو، أعلن بنك اليابان محضر اجتماع 30 و31 يوليو. وفيه جملة نقلت حرفيًا: كانت العبارة السابقة هي «دفع التضخم إلى 2%»، والآن أصبحت «تثبيت التضخم قرب 2%».
اتخذوا اتجاهًا مختلفًا.
في اجتماع يوليو، اقترح تاكادا سوزو الإبقاء على رفع فوري إلى 1.25% بمفرده، لكن تم رفض ذلك. في 18 سبتمبر، فعل بنك اليابان ذلك فعلاً: 7 أصوات مقابل 2، ليصبح سعر الفائدة على السياسة عند 1.25%، وهو الأعلى منذ عام 1995.
وفي المحضر أيضًا جزء أكثر تشددًا. كان السوق يتوقع أن يكون الإبقاء على الفواصل بين الزيادات بمعدل مرة كل ستة أشهر؛ فقال أحد الأعضاء إنه، مع أخذ مخاطر ارتفاع الأسعار في الاعتبار، فقد يكون الإيقاع أسرع من توقعات السوق. أما عضو آخر فعبّر بطريقة أكثر مباشرة: لم يعد خطر الانتظار يُعدّ صغيرًا، ويجب الإسراع في وتيرة التعديل نحو التخفيف من التيسير.
وفي جانب الأسعار، قدموا المبرر. فقد كتب التوقع الخاص بالبنك أن في النصف الثاني من السنة المالية 2026، فإن مؤشر CPI الأساسي باستثناء السلع الطازجة سيرتفع إلى أكثر من 3%.
بدأت سوق السندات أولاً. في يوليو، خفّض بنك اليابان مشتريات السندات الحكومية الشهرية من 2.7 تريليون ين إلى 2.5 تريليون، وبحسب الخطة ستنخفض 2000 مليار ين إضافية كل ربع سنة. في 25 سبتمبر، لامست عائدات سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات 3.115%، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 1996. في المقابل، كانت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال هذه الأيام عند 5.18%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. ارتفع الطرف الطويل في سوقي السندات الكبيرين معًا.
أما الين الآن بين 157.5 و157.8. في تلك الجلسة المشتركة بين طوكيو وواشنطن في أواخر يوليو، خلال يوم واحد فقط انخفضه من فوق 163 إلى قرابة 157.5. الرقم 160 هو خط يعتبره السوق علامة فارقة. ما زالت فجوة سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة عند 275 نقطة أساس: سقف الاحتياطي الفيدرالي 4.00%، وبنك اليابان 1.25%، وما زال هناك عائد يمكن جنيّه من تجارة الاقتراض بالفارق.
والشيء الذي يجب أن تراقبه العملات الرقمية تحديدًا هو هذه الطبقة. فالين هو أرخص عملة تمويل عالميًا، ويُستخدم بكثرة لزيادة الرافعة لشراء الأسهم الأمريكية وشراء السندات وشراء مراكز العملات الرقمية؛ وأكثر ما يخشاه هو أن يصبح الين فجأة أغلى. الزيادات تكون بطيئة، لكن سعر الصرف يتحرك سريعًا. في جولة إغلاق صفقات الاقتراض بالفارق خلال أغسطس 2024، انهارت أولاً تلك الأصول التي كانت أكثر استخدامًا للرافعة.
عندما كتبت هذا، كانت مصادر تسعير BTC الأربعة عند 83,386 إلى 83,458، منخفضة حوالي 1.2% خلال 24 ساعة. أما ETH فبين 2,654 إلى 2,659، بانخفاض 1.7%.
اليومان القادمان: 28 أكتوبر للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، و29 إلى 30 أكتوبر لبنك اليابان مع تقرير توقعات جديد. راقبوا رقمين فقط: هل سيصل الين إلى 160 أم لا، وهل يجرؤ البنك المركزي على تغيير الإيقاع القائل «مرة كل ستة أشهر».
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #بنك اليابان
