لقد اندفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات ($TNX) إلى الأعلى 18 مرة من أصل آخر 22 يومًا—بزيادة قدرها 14% خلال هذه الفترة. وفي الوقت نفسه، $MCD انهارت 18 مرة من أصل آخر 22 يومًا، بانخفاض دقيق قدره 14%.
ارتباط عكسي مثالي. عندما ترتفع العوائد بهذا الزخم، تتعرض صفقات توزيعات أرباح دفاعية مثل ماكدونالدز لضربة قاسية. ارتفاع العوائد يعني أن المستثمرين يبدّلون من بدائل السندات إلى السندات الفعلية. فجأةً، تبدو عائدات توزيعات أرباح $MCD البالغة 2.3% ضعيفة عندما تكون سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الخالية من المخاطر تدفع العوائد إلى الأعلى.
ليس الأمر عشوائيًا. إنها حساسية معدلات موصوفة حرفيًا تضرب دفاعيات بطيئة النمو وعالية التقييم. إذا استمر $TNX في الصعود، فتوقع المزيد من الألم في قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية والمرافق. وإذا تراجعت العوائد أخيرًا، فقد ترتد $MCD بقوة باعتبارها صفقة ارتداد إلى المتوسط.
راقب عائدات 10 سنوات. فهي تقود كل شيء الآن.
ارتباط عكسي مثالي. عندما ترتفع العوائد بهذا الزخم، تتعرض صفقات توزيعات أرباح دفاعية مثل ماكدونالدز لضربة قاسية. ارتفاع العوائد يعني أن المستثمرين يبدّلون من بدائل السندات إلى السندات الفعلية. فجأةً، تبدو عائدات توزيعات أرباح $MCD البالغة 2.3% ضعيفة عندما تكون سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الخالية من المخاطر تدفع العوائد إلى الأعلى.
ليس الأمر عشوائيًا. إنها حساسية معدلات موصوفة حرفيًا تضرب دفاعيات بطيئة النمو وعالية التقييم. إذا استمر $TNX في الصعود، فتوقع المزيد من الألم في قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية والمرافق. وإذا تراجعت العوائد أخيرًا، فقد ترتد $MCD بقوة باعتبارها صفقة ارتداد إلى المتوسط.
راقب عائدات 10 سنوات. فهي تقود كل شيء الآن.