تَبردُ الورقة/الزيت، لكن الديزل واللوجستيات تُبقيان السوق الماديَّ ضيِّقًا
🛢 أنهى برنت الأسبوع بالقرب من 104.32 دولار للبرميل، بينما هبطت غرب تكساس الوسيطة (WTI) إلى 92.41 دولار، ما وسّع فجوة برنت–غرب تكساس إلى قرابة 12 دولارًا للبرميل، وهي الأوسع منذ مايو. يشير هذا التباين إلى أن خام الولايات المتحدة يواجه ضغطًا خاصًا به من حيث المخزونات ومخاطر تصدير الديزل، في حين ما زالت البراميل الدولية تحظى بعلاوة مادية أعلى.
🤝 ساعدت محادثات الولايات المتحدة–إيران في نيويورك على إزالة جزء من علاوة المخاطر المرتبطة بمضيق هرمز، لكن التدفقات المادية لم تتحسن بشكل ملموس. قدّر «كلبَر» أن تحركات النفط عبر المضيق بلغت نحو 33.7 مليون برميل للأسبوع الذي يبدأ في 20 سبتمبر، دون تغيير واسع عن الأسبوع السابق.
📉 في الوقت نفسه، تُقدّر الوكالة الدولية للطاقة (IEA) أن مخزونات النفط العالمية قد انخفضت بنحو 507 ملايين برميل منذ بدء الصراع. وفي الولايات المتحدة، تقف مخزونات المقطرات عند 107.4 ملايين برميل فقط، أي أقل بنحو 12% من متوسط السنوات الخمس، حتى مع ارتفاع مخزونات النفط الخام التجاري بمقدار 3 ملايين برميل.
⛽ لا يزال أقوى ضغط في المنتجات المكررة. فقد تحركت شقوق ديزل جنوب أوروبا فوق 100 دولار للبرميل، بينما أدى ورود تقارير بأن واشنطن تفكر في حظر تصدير الديزل لمدة 90 يومًا إلى إضعاف حاد لِـشقوق ديزل الولايات المتحدة. وإذا طُبّق، فقد يخفف ذلك من المعروض المحلي في الولايات المتحدة مع تشديد الوضع أكثر في أوروبا.
🚢 كما تظل اللوجستيات مقيدة. فقد وصلت أسعار ناقلات VLCC من الخليج إلى آسيا لفترة وجيزة إلى نحو 1.27 مليون دولار يوميًا، بينما تم استغلال طاقة التحويل من سفينة إلى سفينة قبالة عُمان بشكل كبير. وهذا يعني أنه حتى لو كان عبور هرمز أكثر سلاسة، فلن يختفي الاختناق المادي فورًا.
📌 لذلك، لا يمكن قراءة هذا الأسبوع ببساطة على أنه تراجع في النفط بسبب الدبلوماسية. إذ تعكس WTI توافر الخام الأمريكي ومخاطر الديزل المحلية، بينما يظل برنت مدعومًا بانخفاض المخزونات العالمية، وندرة المعروض من المنتجات المكررة، وارتفاع تكاليف اللوجستيات.
#EnergyMarkets $CL $NATGAS
🛢 أنهى برنت الأسبوع بالقرب من 104.32 دولار للبرميل، بينما هبطت غرب تكساس الوسيطة (WTI) إلى 92.41 دولار، ما وسّع فجوة برنت–غرب تكساس إلى قرابة 12 دولارًا للبرميل، وهي الأوسع منذ مايو. يشير هذا التباين إلى أن خام الولايات المتحدة يواجه ضغطًا خاصًا به من حيث المخزونات ومخاطر تصدير الديزل، في حين ما زالت البراميل الدولية تحظى بعلاوة مادية أعلى.
🤝 ساعدت محادثات الولايات المتحدة–إيران في نيويورك على إزالة جزء من علاوة المخاطر المرتبطة بمضيق هرمز، لكن التدفقات المادية لم تتحسن بشكل ملموس. قدّر «كلبَر» أن تحركات النفط عبر المضيق بلغت نحو 33.7 مليون برميل للأسبوع الذي يبدأ في 20 سبتمبر، دون تغيير واسع عن الأسبوع السابق.
📉 في الوقت نفسه، تُقدّر الوكالة الدولية للطاقة (IEA) أن مخزونات النفط العالمية قد انخفضت بنحو 507 ملايين برميل منذ بدء الصراع. وفي الولايات المتحدة، تقف مخزونات المقطرات عند 107.4 ملايين برميل فقط، أي أقل بنحو 12% من متوسط السنوات الخمس، حتى مع ارتفاع مخزونات النفط الخام التجاري بمقدار 3 ملايين برميل.
⛽ لا يزال أقوى ضغط في المنتجات المكررة. فقد تحركت شقوق ديزل جنوب أوروبا فوق 100 دولار للبرميل، بينما أدى ورود تقارير بأن واشنطن تفكر في حظر تصدير الديزل لمدة 90 يومًا إلى إضعاف حاد لِـشقوق ديزل الولايات المتحدة. وإذا طُبّق، فقد يخفف ذلك من المعروض المحلي في الولايات المتحدة مع تشديد الوضع أكثر في أوروبا.
🚢 كما تظل اللوجستيات مقيدة. فقد وصلت أسعار ناقلات VLCC من الخليج إلى آسيا لفترة وجيزة إلى نحو 1.27 مليون دولار يوميًا، بينما تم استغلال طاقة التحويل من سفينة إلى سفينة قبالة عُمان بشكل كبير. وهذا يعني أنه حتى لو كان عبور هرمز أكثر سلاسة، فلن يختفي الاختناق المادي فورًا.
📌 لذلك، لا يمكن قراءة هذا الأسبوع ببساطة على أنه تراجع في النفط بسبب الدبلوماسية. إذ تعكس WTI توافر الخام الأمريكي ومخاطر الديزل المحلية، بينما يظل برنت مدعومًا بانخفاض المخزونات العالمية، وندرة المعروض من المنتجات المكررة، وارتفاع تكاليف اللوجستيات.
#EnergyMarkets $CL $NATGAS
