كتبتُ أمس عن الانزلاق (slippage). واليوم أريد أن أتحدث عن شيء مرتبط: لماذا يمكن لزوجين من الرموز المميزة (tokens) بكمية تداول متساوية أن يكون لهما انزلاق مختلف تمامًا.

الإجابة هي: عمق السوق.

عمق السوق هو الحجم الإجمالي لأوامر الشراء والبيع الموجودة في دفتر الأوامر عند كل مستوى سعري. إنه السيولة الكامنة تحت السعر.

إليك طريقة بسيطة للفهم:

لدى الرمز (Token) A حجم تداول يومي قدره 10 ملايين دولار، وعمق دفتر أوامر يبلغ 2 مليون دولار. ولدى الرمز B حجم تداول يومي قدره 10 ملايين دولار، وعمق دفتر أوامر يبلغ 200,000 دولار.

نفس حجم التداول. عمق مختلف جدًا.

إذا وضعتَ طلب شراء سوق بقيمة 50,000 دولار على Token A، فستتخطّى عدة مستويات سعرية. قد يكون الانزلاق 0.2%. أما على Token B، فالطلب نفسه سيستهلك معظم دفتر الأوامر. قد يكون الانزلاق 3%.

حجم التداول يخبرك بكمية ما تم تداوله أمس. العمق يخبرك بكم يمكن أن يتداول الآن دون تحريك السعر.

وهذا هو سبب تحرك الشركات الصغيرة (small caps) بعنف. عمقها رقيق. يمكن لطلب صغير نسبيًا أن يدفع السعر 5% أو 10%. وعندما يتحرك السعر، فإنه يجذب الانتباه، وهذا يجلب المزيد من الأوامر، والتي تدفع السعر أكثر.

الخلاصة: قبل أن تتداول، تحقق من العمق. إذا كنت تتحرك بحجم كبير، فالعمق أهم من حجم التداول.

#CryptoEducation #MarketDepth #Liquidity