وصلت ثقة المستهلك إلى 48.1 — الأدنى منذ سنوات — بينما تواصل «الاقتصاد الحقيقي» السير بوتيرة مستقرة. هذه الفجوة بدأت تبدو غريبة.
يتوقع الناس تضخمًا بنسبة 4.6% خلال العام المقبل (ارتفاعًا من 4.0% في الشهر الماضي). وحتى توقعات الأفق بين 5 و10 سنوات قفزت إلى 3.4%. أما المكوّن التوقّعي في مؤشر المعنويات؟ الأسوأ منذ 2022.
وهنا الأمر: عندما يشعر الناس أنهم أفقر، فإنهم في النهاية ينفقون أقل. المعنويات ليست مجرد أجواء — إنها مؤشر رائد. في هذه اللحظة، تقول البيانات إن الاقتصاد على ما يرام. يقول المستهلكون إنه ليس كذلك. عادةً واحد من الطرفين يكون مخطئًا.
تخمينّي؟ الناس مرهقون. الأسعار ما زالت مرتفعة حتى لو كان التضخم يبرد. الأجور تشعر وكأنها تحاول اللحاق بالركب. الضرر النفسي الناتج عن 2021-2023 لم يلتئم بعد.
راقب هذه الفجوة. إذا ظلت المعنويات بهذه السوء بينما تبقى البيانات قوية، فسيحدث شيء. إمّا أن يبدأ المستهلكون بالإنفاق مجددًا (وهذا غير مرجّح مع توقعات التضخم هذه)، أو أن تلحق البيانات بالواقع وتتماشى مع شعور الناس.
لا تتجاهل الجانب الإنساني في الاقتصاد. الأرقام على شاشة لا تُظهر قلق الإيجار أو صدمة أسعار البقالة، ولا الإحساس البطيء بأنك تتراجع. هذه الأمور تهم.
يتوقع الناس تضخمًا بنسبة 4.6% خلال العام المقبل (ارتفاعًا من 4.0% في الشهر الماضي). وحتى توقعات الأفق بين 5 و10 سنوات قفزت إلى 3.4%. أما المكوّن التوقّعي في مؤشر المعنويات؟ الأسوأ منذ 2022.
وهنا الأمر: عندما يشعر الناس أنهم أفقر، فإنهم في النهاية ينفقون أقل. المعنويات ليست مجرد أجواء — إنها مؤشر رائد. في هذه اللحظة، تقول البيانات إن الاقتصاد على ما يرام. يقول المستهلكون إنه ليس كذلك. عادةً واحد من الطرفين يكون مخطئًا.
تخمينّي؟ الناس مرهقون. الأسعار ما زالت مرتفعة حتى لو كان التضخم يبرد. الأجور تشعر وكأنها تحاول اللحاق بالركب. الضرر النفسي الناتج عن 2021-2023 لم يلتئم بعد.
راقب هذه الفجوة. إذا ظلت المعنويات بهذه السوء بينما تبقى البيانات قوية، فسيحدث شيء. إمّا أن يبدأ المستهلكون بالإنفاق مجددًا (وهذا غير مرجّح مع توقعات التضخم هذه)، أو أن تلحق البيانات بالواقع وتتماشى مع شعور الناس.
لا تتجاهل الجانب الإنساني في الاقتصاد. الأرقام على شاشة لا تُظهر قلق الإيجار أو صدمة أسعار البقالة، ولا الإحساس البطيء بأنك تتراجع. هذه الأمور تهم.
