إن بناء الذكاء الاصطناعي يخلق مشكلة في سوق السندات قبل أن يخلق اختراقًا في مجال الذكاء الاصطناعي.

التوتر الجوهري: بنية الذكاء الاصطناعي التحتية تحتاج إلى رؤوس أموال ضخمة — وهي نفس رؤوس الأموال التي يحتاجها الخزانة لتمويل العجز. نحن نرى الذكاء الاصطناعي ينافس الاقتراض الحكومي مباشرة.

وهذه هي النقطة الحاسمة: يؤدي تبنّي الذكاء الاصطناعي إلى تسريع الأتمتة، ما يؤدي إلى تآكل قاعدة الضرائب التي تموّل تلك العجوزات أصلًا. حلقة تغذية راجعة غير خطية.

هذه ليست مجرد قصة عن الفوائد. إنها صراع بنيوي حول تخصيص رأس المال مع تداعيات مالية. جدير بالمراقبة كيف سيتطور هذا الأمر حتى عام 2026.